新勢能 • 新篇章!多位投資大咖齊聚這場基金盛會,共話全球投資新機遇!



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歲末冬已至,九州霜寒時,今天五湖四海的朋友懷揣著熱忱齊聚鵬城,來趕這場盛會。

12月22日,第八屆“格隆匯·全球投資嘉年華·2024”進入第三天,同時也迎來本次峰會的重磅環節——“新勢能·新篇章”基金高質量發展論壇高能來襲。

會上,中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝鵬華基金量化及衍生品投資部副總經理陳龍華夏基金人工智慧AI ETF基金經理李俊平安基金FOF投資中心養老金投資總監高鶯華泰柏瑞基金指數投資部總監助理&基金經理李沐陽等多位重量級嘉賓,聚焦全球經濟與新時代新週期,解讀時下資本市場該如何動向多維度進行資產配置。

他們從基金投資的底層邏輯,對2024宏觀經濟、如何掘金科創板、東南亞科技以及人工智慧、養老時代的機會等多方面進行深度剖析,為投資者們“指引”未來的投資機遇。

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劉煜輝:明年市場風險偏好將比今年穩定和友好


2023年,國際政經博弈複雜多變,經濟形勢充滿不確定性,如何看待2024年的宏觀經濟?

中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝在主題演講《宏觀經濟及市場前瞻》中,揭示未來的宏觀經濟趨勢和市場發展動向,讓人收穫頗多!

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劉煜輝表示,當下的股票市場跟現實的邏輯基本自洽。有人說,我們正在經歷最複雜的行情,從指數來看確實跌了很多,但從市場結構看,資金在微小盤裡激烈博弈,又比如口紅資產(TMT、傳媒、娛樂、電影、遊戲、彩票、低消品等),在AI的賦能下,近期表現又還可以。

人工智慧向各個行業滲透,深刻改變傳統行業的結構,資本巿場願意為此給出慷慨溢價,從而驅動整個資產溢價結構發生顛覆性地重構,進而改變整個經濟的資源配置結構。

同時,華為入局智慧網聯,特斯拉確認推進FSD落地中國,數據資產24年正式進會計報表等情緒催化事件的背後,其實都在醞釀著長期的產業邏輯的演進,如數據服務、算力存儲、智慧駕駛等領域方興未艾,都有可能走出令人振奮的結構性趨勢。

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關於未來市場的走向,劉煜輝表示,中央經濟工作會議中,“以進促穩 先立後破”是經濟工作會的總基調,從哪裡“進”,從哪裡“立”,是會議的期望點。“數位資本化”是我們突圍的重要集中方向之一,其動機來自於財政,政府的政治動機上需要重構一個新的財政抓手和基礎。從2024年1月1日起,數據資產將被納入財務報表,這將深刻重塑一些部門的資產負債表。

此外,對外對內“休養生息”的概率在上升,明年股票市場的風險偏好有可能整體比今年要“穩定和友好”。因為2024年是美國的大選年,美國在政策上大概率求穩,是中美雙方“和平和發展”主題時間。國內政策將集中緩釋地方政府的債務,消費復甦,人民幣資產壓力等,期待未來一系列有效政策提振經濟動能和資本回報。

鵬華基金陳龍:

新一輪牛市中,科創板有望成為彈性最大的板塊


中國未來相當長一段時期經濟發展的核心任務就是實現高質量的經濟增長。而要達成這一目標,就與專注於新一代資訊技術、新能源、節能環保、高端製造、生物醫藥等高科技創新型產業的優秀企業的發展密不可分,由此來看,科創板投資大有可為。

會上,鵬華基金量化及衍生品投資部副總經理陳龍先生發表了主題為《風起科創100,科技驅動未來》的演講。

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關於如何掘金科創板?陳龍表示,科創板更能代表未來產業趨勢,未來如果還能有產業趨勢的話,大概率會誕生在科創板。未來重點支持六大高新技術和戰略性新興產業:新一輪資訊技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保和生物醫藥。在新一輪(結構性或全面)牛市中,科創板有望複製歷史上的創業板,成為彈性最大的板塊。

他認為,近期政策對科創板更為友好。科創板在2021年中創階段性高點,然後經歷了歷時2年的調整,一是因為估值炒的比較高,二是產業資本的減持。

從長期看,在活躍資本市場的背景下,陳龍認為兩個方面對科創板比較友好:一是IPO的節奏,調控了科創板股票供給。二是科創板新規,從股價、分紅等進行規則約束,80%的科創板公司不再能進行減持,所以政策出臺後科創板階段性見底,基本沒再創新低。

短期來看,增量資金持續流入科創板。2020年以來,主動偏股型基金持續增持科創板,2023Q2主動偏股公募基金對科創板的配比進一步擴大至10%。年初以來,科創板相關ETF累計資金淨流入達到850億元,且科創板受北上資金沖擊較為有限。

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陳龍表示,自指數基期以來,科創100指數相比科創50指數具備一定的超額收益。此外,在2020年、2021年中和2022年三段科創板上漲的行情中,科創100均跑贏上證50指數,短期彈性更強。

從科創主題方向來看,科創100指數的行業分佈更多元均衡。此外,從成長性看,對比科創50、創業50、中證1000、國證2000等科創創業指數,科創100的“專精特新”含量最高。另外,從兩年盈利復合增速來看,科創100指數呈現明顯加速態勢,科創100在當年高增的基礎上,復合增速提升達到54%,遠高於其他主要寬基指數。

最後,從機構持倉看,機構資金持續向科創100成份股遷徙,作為市值下沉和增配科創兩大趨勢的交集,公募基金去年以來持續增配科創100,23Q2重倉佔比達4%,近期基金加速增配科創100,23Q2重倉佔比提升達1%。

華夏基金李俊:

人工智慧未來關注三個方向


2023年,ChatGPT成了全球最受關注的科技創新和領先潮流,帶動了人工智慧投資熱潮,明年人工智慧將如何表現?又有哪些細分領域存在投資機會?

華夏基金人工智慧AI ETF基金經理李俊發表了主題為《大幅助力降本增效!AI賽道將迎來雙擊機會?》的演講。

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李俊表示,從1956年人工智慧概念提出至今,人工智慧的興起是一種必然,也註定會是一個長期的賽道。算法越來越成熟、大量的互聯網數據、計算能力的提升這三大要素共同驅動人工智慧進入高速發展階段。未來,數據將成為重要的生產要素,數位化時代將對生產、生活方式進行數位化重塑,從數據獲取、數據分析到數據應用,AI將全面加速。

他認為,國內大模型整體依舊處於跟跑的狀態,目前科技公司主要致力於兩個方向:一是尋找更多的應用場景,比如AI+辦公、遊戲、教育等。二是解鎖更多的應用終端,例如PC、平板等。

關於人工智慧的投資機會,有三個方向值得關注:一是關注算力,隨著算力需求持續增長和國產替代的機會,看好相關自研晶片等相關板塊;二是關注大模型及多模態AI應用;三是關注端側AI,根據相關預測,到2025年,每3臺PC中就有2臺帶有AI能力。

關於對人工智慧的思考,他主要從兩個維度分析,第一個是要看一下大的經濟環境,有三個要素需要關注,經濟修復情況、政策、美聯儲的走向。

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第二個方面看一下自己的產業視角。從產業視角看,支援人工智慧是我們的戰略關切。產業的變遷是資本市場的核心驅動力量,能不能抓住這條線決定了長期投資的收益。人工智慧對於其他產業的重塑才剛剛開始,隨著算力、算法、數據的全面進步,人工智慧的未來可期。

最後,李俊指出,人工智慧背後最大的共識或者最大的時代背景就是數位經濟,人工智慧是數位經濟時代的一個作業系統,這個意味著人工智慧未來是空間巨大的,這個是人工智慧未來最大的歷史性的機會。

平安基金高鶯:個人養老還是藍海


隨著人口老齡化程度的不斷加深,個人養老時代的開啟,個人養老產品如何看,如何投成為大家關注的熱點?

平安基金FOF投資中心養老金投資總監高鶯發表了主題為《新時代養老FOF:適應變革,捕捉機遇》的演講。

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高鶯表示,隨著老齡化趨勢加速,養老壓力與日俱增。有報告預測,到本世紀中葉,中國60歲及以上老年人口或近5億,平均每三個人當中就有一個老年人。2022年下半年配套政策層面加速推進。

目前市場上有四類產品符合養老賬戶的需求——儲蓄存款、銀行理財、商業養老保險和養老FOF。

相較其他品類,目前養老FOF整體的風險等級更高一些,在短期表現出更大的業績波動性與投資體驗的波動性。

2023年的全球資本市場呈現出劇烈分化的特徵,A股和港股的漲跌幅相較於其他市場有明顯落後,且內部行業同樣天差地別,對主要配置國內市場的策略來說,增加了自上而下的難度。

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做多資產的投資策略,時機是所有投資者都會面臨的重要問題。

而FOF基金的投資範圍比較廣,不侷限於傳統的股債,可以投資跨境的、另類的資產,多元化資產配置對投資組合有積極作用。

高鶯表示,FOF的本質就是說多樣化,不賭某一個賽道,不賭某一個風格,做相對均衡的配置,基於市場的研判合理操配一些相對來說高景氣的板塊,但是不壓注。

華泰柏瑞基金李沐陽:外資持續流入,

聚焦不均衡發展下東南亞的投資機會


對於掘金東南亞科技,李沐陽在《時空穿梭 月光寶盒》的主題發言中,談到了投資當中的時光機模型。

他表示,時光不能倒流,但空間可以扭轉,時光不能倒流,但空間可以扭轉,我們或許可以利用不同國家地區經濟發展的不平衡性來進行投資。對於大部分資本來講,關注的是下一個投資機會在哪?

為什麼資金會流入到泛東南亞地區?

一是人口特徵:勞動成本較低、年輕勞動力充足,聯合國數據顯示,東南亞+印度的人口超過20億,且該地區勞動年齡人口超過14億,更難得的是該地區年齡中位數約為29歲,最低工資只有中國大陸的一半左右。

二是經濟增長預期,東南亞+印度 的總GDP自2017年起成為僅次於美國和中國的第三大經濟體;2022-2028年,泛東南亞國家年均GDP增速預期在全球主要經濟體中居前。據IMF數據,2012-2022年間,東盟五國和印度總GDP增速高達61.24%,預計2022-2028年增速可達64.28%。

強勁的經濟增速、迅猛的外資流入、廣闊的市場需求,一切都是那麼的似曾相識。

新交所泛東南亞科技指數旨在追蹤東南亞和新興亞洲市場中最大的30家科技公司的表現,包括印度 、新加坡、印尼、泰國、越南和馬來西亞。標的指數成分股不僅覆蓋軟體諮詢、綜合零售為主的互聯網巨頭,同時也囊括電子元器件和製造、硬體為代表的電子產業,一鍵直通泛東南亞前景廣闊的科技與互聯網市場。

新交所泛東南亞科技指數是根據新加坡交易所的許可使用的商標。新交所泛東南亞科技指數中的所有版權和資料庫權利僅屬於新加坡交易所並根據許可在此使用。

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隨著最後一位嘉賓演講的結束,今天格隆匯“新勢能·新篇章”基金高質量發展論壇到此圓滿落下帷幕。

雖然意猶未盡,但相信大家在這場思想碰撞的活動中一定是收穫滿滿的。

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同時,也能對2024年全球市場有了一個新的認知,對於未來的不確定性,內心也將多一絲從容、一份穩定。

未來,格隆匯也將繼續秉承著做優質的內容、分享價值、把握未來的初心,以“全球視野,下注中國”的理念和所有的投資夥伴們並肩前行!

聯系郵箱:0xniumao@gmail.com