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美国遭遇高通胀,市场开出生死局

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隔夜,美国时间周五早晨,劳工统计局发布了11月的通胀数据。物价指数6.8%,较10月份提高了0.8%(10月份较9月份则提高了0.9%)。核心物价指数4.96%,较10月份提高了0.5%(10月份较9月份提高了0.6%)。快速攀升的物价指数据说已经创下了自1982年以来的最高水平。[1]

这下子热闹了。各路人马开始对着同一份数据讲出了完全相反的故事。

Bloomberg资深编辑John Authers说,市场会根据实际数据和预期之间的对比来做出反应,这通胀虽然挺高,但是仍然低于7%,也就没有达到“爆棚”的情况,这会让大家松一口气,而且大家不要那么悲观,通胀高企的坏情况可能并不会持续太久。[2]

美国总统拜登发表了一个讲话,说通胀上升的势头在放缓嘛(11月上升的速度确实比10月有所下降),大家抓紧通过我的1.75万亿美元的支出法案,这会非常有助于降低物价哦。[3]

S&P全球评级的首席经济学家Beth Ann Bovino则说,通胀太严重了,美联储必须加速收水(taper),把目前11、12月实施的速度(按此速度连续taper明年6月完成)加速一倍,争取明年3月完成taper,关死水龙头,然后2022年至少要实施一次加息。[4]

保德信的固收部首席经济学家Ellen Gaske则更为悲观,认为美联储不仅要在明年3月份taper到零,而且至少要在明年2季度、3季度以及2023年连续加息25bp,把利率加高到1.5%左右。[5]

众说纷纭,莫衷一是。

就在前几天,12/7号的时候,我在星球里说,兔子开冬奥,老鹰在玩火,这样很不好。如果老鹰能够按照《万亿降准吹响空头集结号》(7月10号文章)中写的,主动和兔子缓和矛盾,相向而行,争取兔子的出手相助,就可以尽快把通胀压下去。本来前段时间鹰兔联合发表气候协定已经释放出积极信号了。但是老鹰非要玩火啊,又是抵制,又是峰会什么的,这就让兔子很难堪了。所以,兔子一定会找机会踹老鹰两脚。老鹰的通胀要飙了。

君不见兔子在记者会上也放了狠话,对于老鹰的恶劣行为,一定会坚决反击,至于如何反击,还请大家拭目以待。

鲍威尔11月底在听证会上放出的狠话是有道理的。新病毒的重新流行,再次冲击供应链,势必会加剧美国国内物资短缺的问题,推高通胀。(参考12/1文章《鲍威尔放出狠话》

物资短缺的问题靠印钱肯定是解决不了的。解决方案很明显,就是要加大生产供应。纵观小小环球,在病毒肆虐的大环境下,除了兔子,还有谁能帮老鹰解决生产供应的问题?

我不信美国那些高级政客们心里不清楚。他们清楚得很。从先前耶伦隔空喊话的意思就能看出来他们心如明镜。(参考7/20文章《耶伦投石问路》)但是,当斗兔子成为老鹰的一种政治正确的时候,这些政客们就开始装聋作哑、掩耳盗铃了。

其实鲍威尔是有几分对的。老鹰的通胀是暂时性(transitory)。只要兔子肯帮忙,再加上随着疫苗和特效药的推进,疫情逐步缓解,通胀就会回归到正常水平。可是,不作死就不会死,现在美国11月份通胀继续飙升,离美联储所谓2%的追踪水平已经高出去3倍不止,这完全是自作自受。

可是在美国压倒性的政治正确大环境下,鲍威尔也扛不住了。最终在11月份承认,通胀不再是暂时性的,进而在11月的FOMC议息会议上宣布正式于年底前实施taper收水。(参考阅读11/4《美联储如期taper!但是……》

连Bloomberg资深编辑John Authers也在12/11号发表文章,说2021年关于通胀是不是暂时性的这一争论已经宣告结束[6]。更早几天,12/9号,他发文说,现在不是2018年,那个时候通胀甚至不是一个问题。而现在,美联储无法回避加息。[7]

看起来,兔子不帮忙的话,老鹰要压通胀就只剩捅自己两刀的办法了。

拜登总统不是卡特总统,他显然不想捅自己两刀,主动给自己放血。他甚至还想再吃两粒大血丸回回血呢。

越通胀,越放水。越放水,越通胀。因为物资就那么多么,如果无法快速扩大供应,印钱只会让钱迅速变得更加不值钱。封闭系统里的放水和回血,只能是零和游戏,掠夺大多数人的财富,集中到少数人手中。

如果鲍威尔不只是放出狠话,而是像80年代保罗·沃克那样做个狠人,主动给老鹰身上狠狠地捅上几刀,放放血,收水加息一气呵成,也许是可以靠一己之力控住通胀。但是后果呢?

美股崩溃,美债飙升。两个方向都是不可承受之重。美股崩溃,资本利益集团的财富就缩水了。为了捍卫自己的蛋糕,资本利益集团可是不惜暗杀美国总统的狠主儿。美债飙升,债台高筑的美国政府就要偿还更多的利息,这会让政府赤字严重恶化。

更糟糕的是,美国政府要刺激经济,就要减税和搞基建,这会减少政府收入,扩大政府开支,更加没钱还债。没钱还债怎么办?最后还是要找美联储借钱。找美联储借钱就是印钞。印新钱,还旧债。钱变得更多了。

美联储加的息,不过是让自己左手倒右手的水管加粗了一些,而对于控制通胀可能完全失去作用,反而打击了股市,得罪了资本利益集团,加重了美国政府的压力,恶化了美国政府的赤字。这就面临着把美国经济推入滞胀深渊的危险。

这个危险,同样是大家都心知肚明,却装聋做哑。拜登政府清楚,鲍威尔和美联储清楚,华尔街更清楚。

不要听别人说了什么,而要看他做了什么。

美国通胀数据飙升之后,美股三大指数(标普、纳斯达克、道琼斯)纷纷收涨。其中,标普甚至再创新高。这怎么看不出来一点儿预期美联储要加速收水、提前实施加息的样子呢?

至于币市,就比较可爱了。在数据放出来之后,先是跟随美股上涨了一波。大饼一度回升了2个多点,回到50k上方。两个小时之后,主力开始放出解读,说通胀高企,加剧了市场对于美联储加速taper和加息的担忧。配合消息面就来了一波砸盘,大饼就回落到47k去了。

可见,币市的小玩家们还是缺乏深度思考能力的,所以就更容易受到人为炮制的观点影响。

主力筹码还没吸够,大饼还在不断流出交易所。这个时候,任何消息都要配合主力的行动。从消息到价格,中间隔着人性。

主力颠倒黑白,指鹿为马,坏的说成好的,好的说成坏的,币市根本分辨不出来。只能看得懂最表面的结论,别人故意给出的结论。

所以说,币市还是一个十分单纯而幼稚的市场呀。

这样的市场,在老道的华尔街之狼看来,只有六个字:人傻,钱多,速来。

参考资料:
– [1] https://www.theguardian.com/business/2021/dec/10/us-inflation-rate-rise-2021-highest-increase-since-1982
– [2] https://super.sina.cn/shequn/post/detail_610295348633178113.html
– [3] https://www.reuters.com/business/biden-says-inflation-data-due-friday-will-not-reflect-recent-drop-some-prices-2021-12-09/
– [4] https://www.bbc.com/news/business-59573145
– [5] https://finance.eastmoney.com/a/202112102210292570.html
– [6] https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2021-12-10/2021-debate-over-whether-inflation-is-transitory-is-over
– [7] https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2021-12-09/markets-overestimate-a-powell-pivot-on-inflation-to-prop-up-growth-assets

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