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预测与展望:美联储影响几何 2022是牛是熊 明年什么赛道爆发 吴说年终盘点(8)

对于2022,大家已经有很多展望、预测与猜测。吴说团队与吴说的朋友们,也有一些想法与猜测,分享在此以供探讨。作为保留节目,当2022年底时,我们一起来看看,谁猜对了,谁又猜错了。

 

一、明年行情走势如何,美联储的影响。

 

平兄:就目前美联储的动态,其已经宣布加速 Taper,并且预期明年的加息次数为 3 次,且不会在 Taper 期间加息,由于市场基本提前 price in 了这种预期,因此预期落地后,当前市场反而坚挺。但是若加息政策落地执行,我觉得势必还是会对加密货币这类风险资产产生下行影响。不过鉴于加密行业当前的体量以及生态发展,这种下行应该不会是那种深熊的单边下行,财富效应更多呈现局部板块分布。

 

nn:明年加密货币市场很可能进入熊市。美联储的动态当然对之有影响,目前美联储已经加快了Tapper,预计明年春季Tapper结束,随之而来的即是加息。随着市场上流动性的收缩,加密货币资产很可能迎来下跌。当然,货币政策是具有时滞性的,预计在正式加息的5-10个月后,市场上流动性紧缺的现象才会出现。

 

冬兵:随着数字资产逐渐进入主流视野,Bitcoin等的价格走势肯定会越来越多受到外部大环境的影响,2022年美联储的货币政策确实会是一个偏空的因素,但影响预计比较有限。理由有三:1)目前的市场价格应该已经包含了美联储未来一年将收紧流动性加息3次的预期;

2)明年美国面临期中选举,美联储会适度收缩流动性,但对刺破泡沫的后果仍会小心在意;

3)从历史上来看,流动性紧缩政策对crypto的影响有一定滞后性,上轮美国收缩周期,加息自2016年12月启动,缩表始于2017年10月,而比特币价格直到2017年12月才见顶,距离紧缩启动已过去一年左右时间。目前美联储只是刚刚启动Taper,连加息都还未开始,紧缩进度大概处于2016年中的水平。

 

吴卓铖:行情取决于两方面:美联储加息时间和币圈故事是否充足。目前市场预期缩债要持续到明年一季度,加息最早二季度开始,但大概率要等到 6 月。且币圈明年的故事主要集中在上半年,波卡拍卖、以太坊升级、游戏上线(好玩的游戏)等,除了以太坊升级时间不确定(最早 6 月份),其余大多集中在第一季度。综上,无论宏观环境还是币圈故事性,都支持明年一季度行情继续。个人对行情的推演是:一季度抢购高潮,二季度恐慌踩踏,三季度借以太坊升级之势反弹(但不会创新高),随后开启阴跌的漫漫长路。

 

刘全凯:我对 2022 年行情走势仍较为乐观,基本判断分为两部分,一是,比特币和与比特币相关性较强的通证仍将继续保持震荡上行的趋势,我认为比特币有机会挑战再战新高。期间会多次受到各类政府政策消息面的打击,但这些负面影响都并不会持续太长时间或改变趋势。二是,板块轮动明显,热钱效应增强,对于潜在热门板块的捕获能力将尤为重要。2022 年美联储加息和通货膨胀仍是主题,美联储的一举一动都容易被市场情绪所放大,在靠近重要的政府决策或数据公布前后,比特币波动应会明显增大。如果按照市场预期,将在明年上半年加息,总体而言也不必过于惊慌,一是,当前比特币的机构托底效应明显,总体来说,3 万附近会是一个较强的支撑;二是,从历年美联储加息后数据上来看,加息效果显现存在时间差,一般加息后的第一年美国整体经济和股市仍能保持强势,通货膨胀继续持续上行,比特币和美股的联动效应较强,比特币应仍能保持震荡上行的趋势,到了第二年国家经济和美股增速将趋于放缓,债券收益率下行,加息效应慢慢显现。

 

ws:在宏观高度不确定下的2022年,币圈会是一场零和游戏,甚至和2018年的行情类似。但是币圈中的创新和新概念依旧会给币圈带来结构性牛市。第一季度后,美联储的动态一定会对币圈产生较大影响。2022年的前两个月美联储可能不会对加密市场有较大影响。现在的美联储还在扩表,只是扩表的速度减慢了。2022年币圈最好的行情大概率会在第一季度。

 

二、明年你最看好的赛道是什么?

 

nn:

首先是NFT借贷/衍生品市场。目前NFT现货市场已逐步成熟,并受到主流社会的关注。从市场发展的历史经验看,NFT下一步便会向借贷/衍生品市场发展。然而,NFT的特殊之处在于其定价较为困难,缺乏市场流动性。因此想要发展NFT借贷/衍生品市场,必须要先解决NFT定价问题,即开发NFT预言机。2022年,NFT预言机/定价方案将是市场上的明星。

其次是信贷市场,本轮牛市的最大特点是涌入了大量的机构投资者。加密货币市场的信贷业务目前处于早期荒芜状态,主要原因在于C端用户大多为匿名,且容易产生违约风险;然而,面向机构的信贷业务却能没有上述问题。随着行业中机构用户的不断增多,面向机构的信贷业务将成为下一个重要市场,未来市场规模预计可比肩OTC市场。

 

冬兵:

还是看好以太坊,以太坊明年将正式进入“宁静”(Serenity)阶段,为此业内已经期待多年。进入宁静界以后,以太坊的性能潜力将会得到进一步释放,预计明年会是以太坊年,上半年的POW转POS,下半年基于POS链的各项功能改进,以太坊将迎来性能跃升及生态爆发的双重利好,基于以太坊的L2项目和各种应用也将因此受益。

 

平兄:

1、SocialFi :现在已经能够明显感受到 VC 对 SocialFi 赛道的下注了,Mem Protocol、CyberConnect、RSS3、Enso Finance 等 SocialFi 项目今年都获得知名 VC 投资。当然,SocialFi 赛道的成熟爆发肯定不是在明年,但是这类项目的 Token 或许会成为市场追捧的热门标的。

2、GameFi & 元宇宙:今年发行的 GameFi & 元宇宙项目基本上都是在明年正式上线游戏,届时是骡是马游戏上线便知,还是期待这一赛道能够向前推进一程。

 

吴卓铖:公链(包括L2)和游戏。明年的故事性主要集中在公链升级和游戏上线。且公链是区块链的基础设施,游戏则是最有可能走出独立行情的赛道。

 

刘全凯:NFT。作为 Web 3.0 元宇宙的底层资产逻辑,NFT 是不可或缺的。当前元宇宙概念高涨,无论是圈内还是圈外都刮起了元宇宙热潮之风,大厂纷纷宣布进军元宇宙,而 NFT 也成为了传统厂商进入加密领域的最好一个载体。不同于处处受限于政府法律法规的 FT,NFT 就目前而言,并没有那么多的监管因素干扰,Token 概念被淡化,传统厂商既可以在 NFT 市场上光明正大地购买 NFT,也可以面向加密圈子的玩家发行 NFT。相信在明年会有更多意想不到的事情通过 NFT 实现。

 

此外,受限于目前硬件、软件各方面的基础设施以及元宇宙理论架构等的逻辑体系仍未完善,元宇宙必将是一个长期的叙事和大工程,而这也将决定 NFT 是可长时间存在和持续的。传统领域中,Web 2.0 互联网整体上已面临着流量红利见顶,存量用户留存的难题,不可避免地陷入内耗内卷之中,需要元宇宙这个新的叙事新的赛道重燃。而基于 NFT 下的 Web 3.0 元宇宙显然比 Web 2.0 更具优势,相比于“带不走”任何东西的大型网游 Web 2.0 元宇宙, Web 3.0 元宇宙从底层架构和数据上更加去中心化和开放,用户即开发者,开发者即用户,只要有人愿意开发,任何人都能自由地享受到内心想象中的世界和在不同的元宇宙世界中穿梭探索,并且不受任何外在干扰。此外,NFT 赋予了元宇宙中物和权的概念,有独特的 Tokenomics 经济体系与现实接轨,未来生活上的方方面面都可以在元宇宙中实现。总体而言, NFT 还有很多很多值得期待的地方。

 

ws:

1. Web3.0基础设施:监管压力会使可以取代AWS的前端去中心化项目获得更多关注。

2. 不需要用户付费的公链:如果sol的成功背后原因是超低gas费和良好的用户体验,那支持用户0 gas费的新公链会有更大的潜力。如ICP和KDA.

3. Cosmos生态:Cosmos在2021年展现出非常令人欣喜的执行力,ATOM的代币模型在2022年可能会有改进 + Cosmos有不少试图解决现实场景相关的项目值得关注

4. 投资类型的DAO:Investment DAO会变得流行并且跑赢传统VC。我们已经在2021年看到了不少社区支持的成功案例(abracadabra.money),investment DAO既可以给投资项目提供支持,又可以把投资机会分享给普通大众。

 

三、其他你觉得明年会发生的事情?

 

平兄:

1、ETH 市值超过 BTC;2、美国首个以太坊期货ETF通过;3、会有新的公链借助 Web3.0 的东风脱颖而出。

 

冬兵:

1、SEC批准ETH期货ETF和BTC现货ETF。2、ETH市值接近甚至短暂超越BTC市值。3、美国推出稳定币监管框架。4、比特币达到10万美元新里程碑。5、以太坊会在9月前顺利完成POS。

 

谈叔:萨尔瓦多的实验会失败,即比特币不会应用于萨尔瓦多日常支付;其他国家有效仿的可能,但GDP排名在世界前100的国家效仿可能性不大。

 

吴卓铖:

1、中等国家(巴西这种级别)开始接受比特币作为法定货币或将本国货币发行量锚定于比特币储备

2、以太坊在公链赛道的市占比降至 50% 以下

3、OP rollup 和 ZK rollup 市占比七三开(2023 年三七开)

4、体育类3A游戏进入链游赛道(鉴于 NBA 与币圈暧昧不断,LIVE 或 2K 和可能率先开启 GameFi 版)

5、兼容 EVM 的 L1 将暴跌 90% 以上(如果既不能为以太坊扩容,又没有独立于以太坊的生态,那么等以太坊升级后,我不知道这些 L1 还有什么存在的必要)

6、DeFi 的 LP 只剩手续费收入,不再有 token 奖励

7、以太坊 2.0 质押量到达 3000 万至 1 亿枚之间,实现暂时性通缩(质押超过 1 亿枚可能停止通缩)

8、以太坊能够顺利转POS,但没有准确时间,只要在明年完成都不算延迟。就像 Vitalik 说的,过渡不是技术问题,而“与人有关”。这其中掣肘的“人”,可能是矿工,也可能是内部利益相关者。随着以太坊在公链赛道的市占比进一步降低,留给利益相关者内斗的时间不多了。

 

刘全凯:

1、DeFi 出现类似于 AMM 机制的重大突破式创新,开创新的潮流

2、大量的 Dapp 协议向二层网络转移,L2 TVL 将超过 200 亿美金

3、在 Web 2.0 中饱受版权之争的类别,诸如摄影作品和音乐,将在 NFT 中快速发展

4、公司形态治理的项目将受到更多社区化运作项目的挑战

5、Meme 文化将持续盛行,会有更多的 Meme 通证出现并挑战 DOGE 和 SHIB

6、明年游戏行业会出现真正的3A大作。例如明年在 Solana 上推出的 Star Atlas 值得期待。与传统游戏不同,链游需要从技术和经济两方面来共同看待。从技术上来看,我认为在区块链和加密行业里的一些游戏开发团队其实是有技术有能力去制作一款 3A 游戏的,此外诸如育碧等多家传统游戏巨头也宣布进军 NFT 游戏市场,这也是积极的信号。但想要制作一款 3A 大作,首先团队要耐得住寂寞守得住初心。打磨一款游戏的时间周期很长,投入资源很多,而这个市场上投机属性很强,周期切换风格明显,团队就会面临赚快钱还是做梦想的抉择,当下链游市场的状况就是大多数团队都选择了前者,让劣币充斥市场。但我相信真正深耕于区块链行业的游戏团队会更用心打磨和推出更多优秀的作品。从经济上来看,目前链游主要还是基于 DeFi 中的挖矿和 Tokenomics,游戏进行到中后期会不可避免地面临持续性通胀,阻碍了游戏的进一步发展。当前 DeFi 已有相当长一段时间没有突破式创新,这点对于 GameFi 来说是不利的,因此我认为如果链游要更加可持续性地运转下去,需要 DeFi 的创新给予灵感。今年以 OlympusDAO 为首的 DeFi 2.0 式微创新让人眼前一亮,期待明年能有更多突破式地创新。如果更深入地看,链游很契合元宇宙的发展方向。在未来链游的格局,很有可能会进一步向元宇宙发展,成为元宇宙世界或其中的一部分,GameFi 向 MetaFi 延申。

 

ws:

1. 币圈传统VC的玩法会在2022年翻车 —— 在DAO的崛起下韭菜们不会再当接盘侠。

2. 零和游戏下,公链之间不会再有2021年普涨的行情。

3. LUNA有可能会再次经历黑天鹅事件。不管是起诉SEC还是为其保险协议Ozone疯狂燃烧Luna制造UST,只要Do Kwon 稍微一玩不好就会产生多米诺骨牌一样的崩塌。

4. 2022年像“Sol-Luna-Avax” 出现几十倍涨幅的会是没有VC参与的项目

5. 不管宏观市场环境如何,我们都会看到少数创新项目的暴涨。

6. 中国会和本土的公链项目产生合作关系,用来作为连接东西方区块链世界的桥梁。

 

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