美國機構投資者資金連續離場花旗銀行推行代幣支付SEC起訴Binance階段性失利—2023.9.19

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今天淩晨美股閉盤的時候MSTR和GBTC都從開盤時的跳空高開變成了下跌，而本身就上漲不多的Coinbase自然也不能倖免。 相對的BTC和ETH的走勢在進入淩晨以後也不如人意，主要的問題我們已經再三的強調過了，在流動性非常緊缺的情况下，能讓價格持續變動的原因基本都是觸及了幣市的敘事或者是單一價格存量過高後被情緒帶動，而實際上這兩者現時都不符合，這種情況下價格小幅度的震盪可能性挺高， 但要走出連續性的上漲和下跌其實都不太容易，這也是為什麼一直在強調，漲了看漲，跌了看跌在現時未必是適合的原因。

我很理解很多小夥伴認為當價格突破一個區間以後就會進入另一個區間的思路，如果是在流動性充足的時候，價格的變化本身就會影響情緒的變化，但現在的流動性仍然是較低的，昨天的數據中也已經看到，參與短期換手的籌碼越來越少，主力穩定幣的市值也是在降低， 代表的就是幣市的最大購買力上限以及流通性的上限都在下降，說人話就是更多的投資者並不在意短期價格的走勢，參與到換手中的做市商和機构也逐漸的减少，距離2023年的結束只有一個季度了，對於很多投資機構來說，押注BTC和ETH可能很難收到理想的收益。

根據CoinShares的統計資料可以看到，在過去的一周中加密貨幣投資產品資金流出總額達5400萬美元，這已經是連續第五周的淨流出。 而且在過去的9周中有8周出現了資金淨流出的情况，流出金額總計達4.55億美元，而年初至今的流入額降至僅5100萬美元。 從區域角度來看，美國仍然是現在博弈的重點，也是資金主要外流的區域，占資金外流的77%，這也和我們一直強調的是一樣的，美國才是現時加密貨幣領域最重要的國家。 而德國、加拿大和瑞典也繼續受到影響。 本周成交量略有回升，達到10億美元，較前一周增長42%。

這所告訴我們的就是現時的形勢還是挺嚴峻的，對於更多的投資者來說，博弈盈利效果可以去科技股，想要固定的收益有美債，擔心經濟衰退可以去買入美元現金，甚至是覺得美聯儲走到底部都可以去買歐元。 加密貨幣領域來說，最值得投資的BTC和ETH從第二季度開始到現在價格幾乎就維持在當前的位置，這也是導致大量資金離場的原因，主要是按照現時幣市的敘事，不論是貝萊德的ETF通過，還是美聯儲的暫停加息，甚至是BTC的减半週期，都不是能在2023年引爆的，所以資金不斷的外流也算是正常的， 在這種情況下價格不大跌已經是長期持有者的功勞了。

所以就現時的情况來看如果沒有新的利空資訊或者是繼續有更多的單一價格籌碼的堆積，BTC很有可能會繼續維持在26000美元左右，這個情况我們也解釋多次了，在2023年幾次嚴重利空資訊和FUD的時候BTC的價格都穩定在26000美元附近，除非是有大過SEC和CFTC對於幣市壓制的資訊， 或者是主流交易所或穩定幣的暴雷，否則還是能穩一下，而價格的向上推進就要完全的看資金和情緒，所謂的牛回起碼現在來看還是不成立的。

昨天晚上很多小夥伴問我這次關於SEC和Binance.US的案件進展問題，淩晨有點熬不住了就沒有回復，早晨看了一下，這次SEC並沒有如同預料中的一樣說服聯邦地方法官，採取對於Binance.US的深入調查，SEC自6月份起訴Binance.US及其國際附屬公司Binance Holdings Ltd.及其CEO CZ以來，SEC一直在努力從Binance.US獲取資訊。 監管機构週一要求聯邦地方法官允許對Binance.US的科技基礎設施進行檢查，並迫使該公司分享其他要求的資訊。 但是，聯邦治安法官在週一的聽證會上表示，他現時不打算允許進行檢查。 並且該法官表示SEC需要提出更有針對性的要求，並與更多證人交談。

有趣的是在這次的聽證會上，法官表示“到了某個時候，將不得不硬著頭皮繼續審理此案”，之前我的推文中就已經說過了，為了應對這次SEC的起訴，Binance.US方面請了多位專業人士，不但有前SEC的執法聯席首長，還有前美國司法部代理助理總檢察長作為律師團， 而官司進行的現在還是沒有本質上的突破，之前也說過SEC沒有辦法起訴直接關停Binacne.US，因為這會導致Binance.US因為無法結算公司而破產，並且在法院得出最終的審查結果前，Binance.US並不違法。

而今天早晨的結果也代表了SEC並未收集齊足够的證據，本來想通過法庭施壓，但律師團都是老油條了，Binance.US的代表律師在聽證會上表示，Binance.US已經回應了SEC的每一項有針對性的要求。 並且不會回應政府提出的愚蠢的檔案要求。 到現在知道專業人士之間的博弈才是案件的重點，也是法官頭疼的原因，雙方都太懂法律了。 這樣導致的結果就是即便Binance.US不能最終贏的勝利，但繼續將案件拖下去就可以了，畢竟對於Binance來說，Binance.US存在的意義並不是為了賺錢。 最終和解的可能性仍然是很大的，但現在很有可能還沒有到需要和解的階段。

雖然大家都在討論花旗銀行撤出中國的事情，但是對於幣市的小夥伴來說，昨天晚上有一條新的新聞對於幣市來說是一個利好，當然這個利好暫時仍然無法改變BTC和ETH當前的敘事，但從長期來看，很有可能是改變幣市合規性的前兆。 花旗銀行昨天正式宣佈為機构客戶創建並試點用於現金管理和貿易融資的花旗代幣服務（Citi Token Services）。 該服務使用區塊鏈和智慧合約科技為機构客戶提供數位資產解決方案。 花旗代幣服務將把代幣化存款和智慧合約綜合到花旗的全球網絡中，陞級覈心現金管理和貿易融資能力。

當然這裡並不是說花旗銀行就要用Ethereum的鏈，如果我沒有理解錯的話應該是花旗自己的私有鏈，但因為採用了智慧合約，很有可能部分結構是借鑒的ETH，當然現時也並不是支持我們傳統的Token，而是花旗自己的資產，但是這對於整個市場的支付體系來說必然是一大進步。 小夥伴們是否還記得我在RWA文章中說過的穩定幣硬承兌，這很有可能就是邁出了第一步。 因為花旗集團與紐約聯邦儲備銀行的一個部門以及全球銀行一起參與了為期數月的受監管責任網絡測試，該網絡允許銀行類比代表其客戶發行數位貨幣。

在通過分佈式帳本上的央行儲備進行結算之前擁有自己的資金。 該測試向美聯儲證明，這些所謂的數位美元有能力改善批發支付，並且分類賬的使用不會改變存款的法律待遇。 花旗集團財務和貿易解決方案部門數位資產全球首長Ryan Rugg在聲明中表示：“與截止時間和服務視窗間隙相關的摩擦將會减少。”“我們在花旗網絡內的解決方案得到了在監管責任網絡等舉措上的包容性和開放性行業合作的補充。”說人話就是花旗和美聯儲已經在嘗試通過區塊鏈的管道來測試 “數位美元”的支付，而結果是顯而易見的，花旗現在已經開始自己在使用，那麼美聯儲的决定很有可能不是在“是”或者“否”上，而是在時間上。

而這條資訊也很有可能是昨天BTC和ETH價格上漲的原因，畢竟對於昨天傳的沸沸揚揚的貝萊德購買BTC以及SEC和BinanceUS和解的資訊來看，貝萊德的購買到現在都沒有經過官方的確認，而且幣市的主流媒體也沒有一家報導，雖然不能判斷該新聞一定是不實，但畢竟貝萊德已經成為幾個美國BTC礦場的股東， 即便是買一些BTC也未必代表ETF就能很快通過，更別提這條消息還未經證實。 其次就是SEC和BinanceUS的官司，前邊我們也說過了，短期來說SEC還沒有取得突破性的證據，BinanceUS未必一定會輸，和解的討論也早了一點。

從現時的價格走勢來看最近BTC和ETH主要的增長是在亞洲和歐洲的主力交易時間，尤其是昨天，雖然早晨就開始出現了拉升的迹象，成交量也有提升，但明顯感覺到動能不足，到了北京时間的下午，也就是進入到歐洲主力交易時間以後可以明顯的看到，價格增長的幅度變大，成交量也有明顯的上升， 甚至維持的時間還是較長的。 這種情況在今天也出現了，美股閉盤後在美國的主力交易時間中價格和成交量都並不理想，但進入今天上午的亞洲主力交易時間後價格出現了拉升，但是成交量仍然很低。

如果我們在回看過去高成交量的時間可以明顯的發現，亞洲主力交易時間內，也就是北京时間的午飯之前，成交量和價格上漲的變動是最小的，不僅僅是價格的上漲，就是價格下跌引發的波動，亞洲主力交易時間變動都不大。 而歐洲和美國的主力交易時間中，價格的變化幅度會更大一些，尤其是北京时間的每天下午15點以後，也就是進入了歐洲主力交易時間後，成交量有明顯的放大。 從最近一個月的數據來看，美股開盤一直到閉盤時間都是BTC和ETH最活躍，成交量最高的時間，這也代表了美國的投資者或者是做市商仍然是現時幣市的主力。

探討這個問題是因為價格的增長在低流動性的情况下確實更加容易暴漲暴跌，在非主力交易時間內如果過於的追漲或者是追跌，未必不會在主力交易時間將價格扳平，昨天我們也重點看了更多的籌碼集中在26500美元附近，而兩端的壓力都不小， 今天的數據來看25500美元到26000美元之間的存量從昨天的144萬枚下降到了138萬枚，减持了將近6萬枚BTC。 而29000美元到30000美元之間的BTC從180萬枚降低到了178萬枚，减持了2萬枚。 通過這個數據我們也能知道上方的虧損籌碼就像昨天分析的一樣，更多的是在四月份以前就入市的，很有可能是以長期持有為目標。

所以减持的並不算多，反而是現時的26500美元下方的獲利籌碼出現了更多的離場，這也說明了將近1000美元的上漲幅度已經開始讓部分抄底的小夥伴滿意了，如果價格上升的更高，不排除會有更多的短期持有者離場，而從現時的單一存量來看，26500美元的壓力還不算大，僅60萬枚BTC左右。 至此我們可以清晰的判斷出，現在BTC的價格壓力更多的並不是來自於上方套牢的虧損籌碼，這部分的投資者很多都已經持倉超過五個月而未移動了，反而是隨著價格的上漲，獲利籌碼對於資金的壓力會更大，這也是價格的保持平衡的原因之一。