十一期间你肯定听到过一个消息：美国对中国的芯片制裁又升级了。
10月7日，美国政府把31家中国公司、研究机构和其他团体列入了那份“未经核实名单”（UVL）。更狠的是，美国商务部工业与安全局（BIS）的那份《修正案出口管制条例》，直接就限制所有美国国籍人员未经许可，不得参与位于中国的芯片产业。
这个限制，已经到了对人不对事的地步，算是对中国芯片产业的极限施压了。它不但约束原装美国人，也限制美籍华裔，而且这个规定从10月12日起就生效，距离它出台只有5天的腾挪时间。
一时间，有些在制裁范围内的工程师和高管，哪怕想要临时放弃美国公民身份也来不及，只好纷纷离职避免遭受来自美国的民事和刑事处罚。中国这边的芯片代工的龙头企业中芯国际、华虹半导体，以及像长江存储和长鑫存储这样的存储芯片制造商，也都受到了直接打击。
你可能记得我们之前讲过，美国在8月份就落地了《芯片法案》，当时这份法案的主旨不光是振兴美国本土芯片产业，还要求这些拿到美国补贴的高科技公司10年内不能在中国建厂。你看这才时隔2个月，就又开始用国籍去限制人才支持中国芯片产业的发展。那美国连在中概股跨境审计上都貌似留出了跟中国斡旋的空间，为什么唯独在芯片产业上无论如何也要掀桌子呢？
你可能会说，这是为了阻止中国发展自己的芯片产业和提升军事实力，为了阻止中国挑战美国主导的全球秩序。这话当然没错，但是美国为什么有这么强的动力去阻碍中国呢，仅仅是看不得别人好吗？
正好，我们讲过的瑞士信贷研究员Zoltan Pozsar，就是提出了“布雷顿森林体系III”的那位。我们在105讲提过，他近期对宏观的解释和梳理，在西方世界非常受到认可和尊崇。Zoltan 9月份刚好又发布了一份研究报告，正好能够回答，西方世界是如何理解当下的世界格局，以及他们的行动动因的。
不过请你注意，Zoltan Pozsar，是站在西方世界的立场，向他的西方客户解释西方为何要跟东方脱钩，以及为何要重金修复自己的产业链。
他的逻辑未必是对当下格局的唯一理解方式，他的主张你也不需要全都认同。但是我们有必要借着他的视角，去知悉西方世界想问题的方式。
所以我借用他的研究报告里的思路，结合一些补充信息给你讲一讲重点。
Zoltan这篇研究报告的标题叫《战争与产业政策》。他所指的战争可不仅仅是俄乌战争，或者任何一种热战风险，他是把金融战、贸易战、网络、太空和深海里的争夺都看作当下的战争形态，他认为这些战争都在推动世界发生深远的变化。
简单来说，Zoltan认为，当下的全球大通胀，是因为各种战争和冲突正在瓦解全球供应链，也就瓦解了西方所习惯的低通胀、高增长的美好世界。美国需要遏制对手的发展速度，给自己争取时间来修复产业实力，这样才有机会克服三大困扰，重新回到主导全球秩序的位置上。
哪三大困扰呢？
第一个我们106讲提过，叫作“我们的大宗商品，你们的问题”。这里的“我们”指的是俄罗斯这类不太配合的资源国，当然放在今天可能得再加上石油输出国组织欧佩克。那“你们”呢，指的是欧美社会。
这句话其实是从美国的一句著名的甩锅金句改编过来的。美国曾经有一任财政部长叫约翰·康纳利，他说过“我们的货币，你们的问题”，意思是美元的超发给全世界其他国家带来的问题，美国是不管的。而Zoltan改编了这句话，意思是今天的事情变成了，石油和天然气这类能源、大宗商品是俄罗斯和欧佩克的能源，但是却成了美国通胀的问题主因。
他提到的第二个困扰，也是这句甩锅金句的变体，叫“我们后院的芯片，你们的问题”。什么意思呢？中国台湾地区和韩国不是全球最大的芯片产地吗，美国的商务部长雷蒙多在俄乌战争爆发之后还专门提到过一次，说美国有70%的先进芯片要从中国台湾进口，而且很多是用在军事设备上。
而在前不久的8月份，中国不是在台岛周围举行了持续一周的军事演训吗，这次演训让美国意识到，一旦物流被卡死，台积电的芯片和产能对自己来说就等于没有了。
那韩国呢？美国在过去一年也在极力游说韩国，加入它想要攒的Chip 4半导体联盟，一起遏制中国芯片的向上升级。美国也发现这个游说韩国的过程比以前要费劲，直到最近美国放风说可能会对韩国企业采取“差异化政策”，允许韩国企业不与中国强行切割，韩国才开始加入对话。
所以，所以“我们后院的芯片，你们的问题”，也是Zoltan模拟中国的口吻说的。中国虽然没有表达过这个意思，但这个是西方一个很大的担心。
第三个困扰也类似，叫“我们的海峡，你们的问题”。
这句Zoltan模拟的是全球几个关键海峡掌管者的口吻，抛给美国和欧洲的台词。因为全球物流的几个关键海峡要害，恰好掌握在横跨亚欧大陆的国家手里。比如说，土耳其。
2月份俄乌战争爆发之后，土耳其就一度配合北约，关闭了土耳其海峡，切断了俄罗斯海军支持在乌军事行动的路径。但要是仔细去看条文，会发现这个规定对北约和俄罗斯一视同仁，而且还给俄罗斯留了不少回旋。
土耳其也是北约盟国，它为什么要帮俄罗斯呢？一方面，土耳其在世界版图上占据的地形实在太有优势了，它这一任总统埃尔多安一直是把本国当成世界强国来打造的。另一方面，土耳其其实也是俄罗斯能源的受益者，它的旅游、粮食和化肥产业也大量受益于俄罗斯。所以，土耳其不但没有跟随盟友一同对俄罗斯实施经济制裁，反而趁着这段时间加大了跟俄罗斯的能源和经济合作，不但用卢布在采购俄罗斯能源，最近还要在自家领土上跟俄罗斯合作新建欧洲最大的天然气枢纽。
所以在Zoltan看来，当下美国的供应链危机就相当于2008年的金融危机。美国失去对全球供应链库存的控制力，就相当于在2008年失去了对银行系统流动性的控制力。这事情可就大了。
那事情是怎么走到这一步的呢？
Zoltan也有一个解释模型，很简洁。他说，此前的西方世界之所以能够维持低通胀、高增长，是因为有三大支柱在支撑这个体系：
第一根支柱，是全球大量的廉价移民劳工，过去这些年在源源不断地进入美国，压低了美国的名义工资，使得美国劳工的工资不需要增长；
那劳工们不涨工资怎么活呢？第二根支柱，中国制造，刚好就是解决这个问题的。中国制造的便宜商品，提高了实际工资的购买力。一台空调10年前卖5000块，5年前卖3000块，劳工们用便宜工资去买更便宜的中国商品，生活过得挺不错，有在向上走的感觉；
第三根支柱是廉价的俄罗斯能源。俄罗斯能源为德国乃至欧洲的工业体系提供了原料，维持了欧洲的产业竞争力和生活水准。欧洲的产业竞争力这个我多解释一句，在西方看来，欧洲产业跟中国制造形成了一个分工，中国负责生产中低端商品，欧洲负责生产高端商品，来维持整个西方世界的消费。
Zoltan说，这三根支柱又形成了两个巨大的区块循环：
一个是中国和美国，另一个是俄罗斯和欧盟。欧盟用欧元从俄罗斯买便宜能源，美国用美元从中国购买廉价商品。俄罗斯和中国赚了钱，再把贸易盈余拿去买西方国家的金融资产，比如说美债、欧债、美国股票等等，让钱再回流到欧美这两片富裕的消费土地上。
不过，过去几年，这两个区块循环的关系变了。
我们下一讲继续。