民間智慧丨指數階段企穩

2023年12月9日 pm6:56 • 財經與經濟

主持人 | 尹星

滬深300何時能有一大波機會

主持人：誰都沒想到，11月21日小泛盤中指出的兩大信號直接讓市場短線熱度下滑至今，指數也隨之出現了震蕩。到本週五，好像指數有企穩的跡象了，泛舟你怎麼看？

泛舟：你的觀察非常到位，這是自11月21日至今的第一次出現指數階段企穩的跡象。但是個股活躍度卻還在持續下滑。

主持人：這是為何？

泛舟：指數階段穩住和市場短線熱度不僅沒有絕對的正相關性，有時候還會呈現反向波動，當下就是如此。我問你，指數穩住靠什麼？

主持人：必須靠權重股啊。

泛舟：那就對了，從週二開始，權重行業就有資金開始流入，加之消費提前兩周開始走強，到了週五，這些行業再次整體啟動，指數就穩住了。但主線主題震蕩反而加大，短線持續性大打折扣。

主持人：兩者不能一起前行麼？

泛舟：當下不行，因為市場成交金額不夠，當前每天差不多8000億左右，主線和輔線一起前行的市場，成交金額必須在萬億左右。量能不足，就只能動一邊。想維持短線情緒，還是把指數穩住？週五市場就選擇了後者，那麼主線就開始分化。存量博弈就是如此。體現在指數上就是，這輪行情中證2000持續走強，目前還處於高位整理。滬深300不斷新低，估值一低再低。

主持人：這點你在10月底及11月展望中已經提到了，我只是想知道，滬深300何時能有一大波機會。

泛舟：看本月重要會議對明年經濟增速預期及下一步刺激政策的力度。滬深300目前已經年線3連陰，這在歷史上就出現過兩次，一次是創業板，一次是深證成指，隨後均是大漲。咱們暫且不說是否大漲，現在這個位置，長期勝率是非常高的。恐慌是根本沒必要，只是啥時候下重手的問題。喜歡定投的朋友，可以多看看創業板指數，之前我也做過一個統計，過去十年，各個週期維度的定投對比，創業板都好過滬深300指數。而且當下位置也不高。要投就投高彈性。

主持人：你的意思，創業板這輪上漲階段幅度也不會低。彈性確實不錯，目前指數估值也處於歷史最低位附近。長線投資或者定投勝率高。

泛舟：正是如此！下週短線大夥繼續，只是倉位控制好，等待11月21日至今的烏雲散去。

下週強勁反彈概率極大

主持人：幾周來，蕭蕭反覆提示滬深300指數對市場的指引作用，正是300指數的弱不禁風，直接導致了市場再度跌破3000點，滬深300指數何處是底？

海風若雨蕭蕭：12月才5個交易日，滬深300指數就跌了3%，難道後面15個交易日還要再跌10%？這實在是小概率事件。不考慮極端行情的2008年金融危機（73%跌幅），與當下行情可比性最強的是2009年到2013年的滬深300指數，四年跌幅在47%。從2021年2月的5930點推算下來，滬深300指數底在3154點附近，由於2009年8月至2013年6月時間週期長達47個月（34+13），現在僅35個月，本月就一步到位的概率不大。本輪加息週期中跌勢較強的兩段，2021年12月至2022年4月27%的跌幅，和2022年7月至10月23%的跌幅來推算，在3330點附近見底概率極大。結合本週超賣指標已經低到16%，周線BOLL下軌3357點近在咫尺，下週就出現強勁反彈的概率是極大的。當然，滬深300指數強勁反彈也改變不了市場“抓小棄大”的本質，300指數的強勁反彈，只會促進市場發揮“主觀能動性”，如果“底”兜住了，還不多拉快跑，大幹快上？現在的行情就是當年“漂亮50和要命3000”的大逆轉，是“婀娜多姿3000和大腹便便500”的行情。

主持人：為什麼說可比性最強的是2009～2013年那幾年的行情？

海風若雨蕭蕭：首先，2009-2013年行情經歷了金融危機後中國經濟從大落（2008年）到大起（2009年）的變化，恰似2020年全球疫情後中國經濟一枝獨秀。由於這種比較優勢的存在，刺激了藍籌股的超強走勢。轉熊的根本原因都在“加息收水”，區別在於，2010年四季度中國因通脹開始加息收水，而本輪加息收水的是美國。其次，都經歷了產能過剩和地產銷售不順的困難，區別在上一輪過剩的是上游資源股，現在過剩的主要是新能源產業鏈。最後就是，市場都找到了一個新故事，2013年是互聯網+傳媒娛樂等新興產業，現在市場找到的是AI產業鏈。就拿近期補跌的比亞迪和寧德來說，扛了這麼久（一年半時間）才出逃，你說這些資金流到哪裡去了？總不會跑去買銀行股了吧。這就很好的解釋了為什麼調整半年多的AI產業鏈、TMT板塊反覆活躍起來。

指數向下空間非常有限

主持人：指數果然如驕陽預料，本週企穩，下週會怎麼樣，這裡會不會是第2只腳？

驕陽：遊資們一定不會去考慮指數問題了，繼續下行的空間非常有限，就算偶發什麼利空，突然大跌兩天，還是可以很輕鬆拉回去，畢竟這裡權重跌得足夠多了，不少品種月線KDJ都是-10、-15了。只要市場需要，直接就可以短線起來。好好做個股吧，好的個股一定提前指數啟動，跟隨指數起來的都是弱的。本週指數探底時候，好的票刷刷飛，比如數據和人工智慧。下週繼續輕指數重個股，指數就是底部區域，個股會繼續刷刷飛，真等指數好的那天，你會發現，你都不知道買什麼了，因為所有你看好的有邏輯的都漲出去不少了。

主持人：上週你重點強調了數據要素這條線，本週表現靚麗，人工智慧AI應用線也出現了爆發，怎麼看待這兩條當下主線？

驕陽：科技主線好好重視吧，不少品種的上漲很可能是小荷才露尖尖角，尤其是細分領域龍頭，且上半年AI行情裡面沒怎麼太表現的中小盤個股。

主持人：汽車板塊本週表現不佳，不少之前強勢品種本週持續下跌，後市還能繼續看嗎？

驕陽：這塊我覺得就是要聚焦，聚焦到無人智慧駕駛這個細分上來。未來的產業方向一定是沒問題的，後面的利多也會持續的。但是你有沒有發現，之前連板翻倍的，都是一些純題材的垃圾股，真正核心受益的反而漲幅不大。回想一下上半年，是不是剛開始AI行情時候也是題材股漲的好，後來才輪到真正受益的CPO主線持續漲？雖說不能如此簡單的去復刻。但是從產業革命的角度去思考，無人智慧駕駛這個細分領域裡核心受益的品種真正的行情還沒開始，當下僅僅是預熱，緊盯其中小盤個股，明年會有驚喜，華為下的這盤大棋可不簡單。

（本文已刊發於12月9日《證券市場週刊》，文中提及個股僅做分析，不做投資建議。）

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

民間智慧丨指數階段企穩

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