2023年投資總結

2023年正式收官，今年很魔幻，今年很冷淡，年初中金公司對經濟的十大預言幾乎全翻車，年初專家說放開後會出現報復性的消費，現在看來專家不被報復就已經不錯了。唉，2023年，大家都不容易。

今年市場跌成狗，但在最後兩個交易日硬氣了一下，不過對於絕大多數人來說，已經無所謂了，對於回本幾乎可以忽略不計。遇到今年這種情形，真的迫使我們要好好總結一下，深度思考一下以後要怎麼樣面對這個市場。

市場很殘酷，這與人生一樣，要想在市場中存活下來，除了正確的理念以及操作之外，還需要一顆強大的心臟，心態保持平和同樣不容忽視。近些年我一直在修心，閱讀相關書籍，所以今年雖然行情稀爛，但我總算還能保持心態的平和。

在生活中，在投資中，摔倒了並不可怕，可怕的時從此一蹶不振，所以重要的是還能站起來，再戰300回合，有這樣的心態，才能迎來成功的那一天。

無論如何，2023年已經過去，多想無益，重要的是總結經驗，以及思考未來該怎麼辦。以下便是我今年的思考總結。

關於市場的亂象

今年看到了很多市場的亂象，這和整個市場的羸弱，以及自媒體等資訊傳播的加快有關。市場羸弱，人心思漲，所以對各種亂象深惡痛絕，每有報道即引起人們的關注和熱議，自媒體等也讓人們有了發聲的渠道，正因為如此，才在某些程度上影響了上邊的決策，得到了一些回應，但無奈，市場還是沒能爭氣。

亂象一直存在，只不過今年備受關注，至於未來能不能改過來，改得過來當然對市場來說是很好的事情，促進了公平，也會使市場不會那麼爛，但我對徹底改變的可能性持保留意見，不要過度輕視了既得利益者的阻力，歷史上國之將傾，卻仍舊不願放棄自己的利益者大有人在。

整個市場的週期性很重

我們幾乎可以把整個A股市場視為一隻大型的週期型個股，基本都是“漲，跌跌跌”這種模式的迴圈反覆，其中多年趨勢都持續上漲的個股非常非常少，造成這個現象的原因除了上面說的市場裡有各種亂象之外，還有一個重要原因就是，過去十幾年，代表國內經濟最活躍的那些互聯網民營企業幾乎都沒在A股上市。

股市是經濟的晴雨錶，為什麼A股不是，正是因為缺少那部分最活躍的企業，而留在市場裡的，卻有大量的傳統的、週期性行業。仔細看，美股指數為什麼長牛，也是因為其頭部企業的不斷拉昇，大Ａ的指數中根本沒有“牛”來拉動，所以資金只能選擇跑來跑去，進行概念炒作，所以就造就了“漲，跌跌跌”的迴圈模式。

價值投資在中國

價值投資是有效的，這個不容否定，但基於上述說到的那些原因，所以我目前認為，在國內市場使用價值投資需要進行修正，盲目地像巴菲特那樣長期持有（持有幾十年）並不可取（這其實也是對老巴的誤解）。

首先國內市場可以超長期持有的標的實在太少，佔比實在太小，普通投資者怎麼挖掘，怎麼確定未來幾十年其長期趨勢是向上的？如果選錯了呢？不說持有幾十年，拿5年、10年的時間來確認就已經夠嗆了。

然後就是大部分的機構、散戶其實差不多，都是追漲殺跌，所以漲會漲過頭，跌也會跌得過深，造成極大的波動，這也是造成整個市場週期性很強的原因之一，而且由於制度方面的原因，跌的時間比漲的時間長很多。所以，與其長期持有，不如波段操作，遠離被抱團、被爆炒過的品種。

當然，如果有人真的能做到超長期持有也行，未必收益不行（在個股基本面較好的的情況下，或者乾脆選擇投資指數），但就要忍受很多的波折，如長期處於微利或者虧損狀態，以及價格坐過山車等等，持有體驗很不好。

價值投資在A股怎麼進行修正呢？在確定個股質地較佳的情況下，大漲時要敢賣，大跌時要敢買，這不是一句廢話（這裡說的是極端的大漲大跌），我見過太多的人，在牛市高峰的時候不賣，而且還在見頂回落時死扛，硬生生回吐了絕大部分利潤，浪費了很多時間。無論是大牛市或者局部行情，導致手中的個股飆升，都要考慮減倉，甚至清倉，因為這個時候往往估值會到達一個離譜的地步，已經透支了未來，而這時候減倉清倉，與價值投資理念並不衝突，相反更是符合價值投資理念的。

同樣在確定個股質地的情況下，大跌時要敢於加倉，逆向思維，擺脫恐懼，才能得到更好的回報，這個不用多說，但質地差什麼時候加倉都是錯誤的。一味死拿硬抗並不就是價值投資。

資金的炒作流向

依賴這個市場存活的資金有很多，他們總要尋找機會賺錢的，有時候他們發動的行情確實和價值契合，也就是說炒作的板塊，相關個股都有業績支撐，但有些時候就是純炒作，只是炒作一個概念，相關個股其實也就搭到了邊，業績也不佳，但就因為搭上了某一個概念，而承受了投資人的預期，這種行情的持續性就會弱於前面的那一種。

資金的流動不只僅限於股市中的各種板塊，隨著現在品種的增多，也會跨品種流動，股市行情不好，可能流向債市，可能炒作可轉債，最近一段時間甚至流向了北交所。要抓住這種資金流動的機會並不容易，要麼早早進行埋伏，關注哪些板塊，哪些品種，跌幅大，調整久（因為這樣更容易炒作，更容易引爆行情），埋伏等待，成功率較高。要麼保持警惕，經常進行瀏覽復盤，發現異動就可以評估是否值得參與，行情的持續性有多強。

國人所謂“炒股”，實在是道出精髓，我不會像一些價值投資者一樣，對炒作嗤之以鼻，因為在投資的市場中，炒作不可避免，沒有炒作，那你做價值投資何以能得到超額收益呢？所以我們不必貶低炒作，而是應該正確看待。所以我研究市場中資金的流動，和我對個股等品種進行基本面研究，並不矛盾。

學習多種投資品種，進行結合

因為上述的幾個總結出來的經驗，所以我認為除了股票，還要學習更多的品種，如果只投資股票，那麼亂象多，牛短熊長，資金流動等，會讓你等待的時間很長。學習更多的品種如純債、轉債、各種基金，甚至期貨、期權，以對股票進行補充，會得到更好的效果。

當然，不熟不做，對各種品種都要做到熟悉規則，吃透操作，才能達到預期的效果，想想今年死扛股票的下場，想想大A一熊可以熊多久，如果投資者有固定收入的還好，但如果是個職業投資者，沒有其他收入，重倉死扛股票，死扛一輪熊市，沒有在投資上實現絕對收益，那真的是壓力山大。

我們無力改變市場

近幾年我一直有個念想，那就是“牛市應該快來了吧”，在今年這句話確實對了一半，全世界都牛了，除了大A。不牛就不牛吧，還使勁往下幹，實在是事與願違。

雖然今年很多人對市場亂象的關注，導致一些亂象得到一定程度的改善，但我們其實無力改變市場，多年以來，對財務造假，違規減持等等問題，又得到多大的改善呢，面對這個無法躺贏的市場，面對這個總是側重於融資端的市場，面對這個被幹成負和博弈的市場，我們能做的實在有限。

既然無法改變，那麼我們只有改變自己，加深對市場規律的認識，把握市場的特性，學習更多的投資品種和知識，更好的做好調倉佈局。今年又有一批人（之前也有），對這個市場失望透頂，變現離場，但作為一個職業投資者，我做不到離開這個市場。

人生是如此，投資也是如此，大環境不會順從人的意願而改變，你又能逃到哪裡去？哪裡都有煩惱，哪裡都有壓力，直面困難，才是勇士。

元旦假期中，還有很多朋友堅持每天幫我投票，我實在是非常感激，雖然可能平常並沒有太多交流，但沒想到還有這麼人認可我，實在受寵若驚。既然如此，那麼還請各位朋友，繼續支持和幫襯，謝謝。

【識別圖中二維碼，或者進入東財之後蒐索“年度創作者”進入頁面，均可進行投票】

2023年投資總結插图1

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

2023年投資總結

相关推荐