索拉納價格創2023年新高——SOL上漲背後的原因

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索拉納的原生代幣（SOL）在11月10日經歷了令人印象深刻的22%的飆升，自2022年5月以來首次突破54美元大關。 值得注意的是，這一激增發生在FTX破產財產持續出售SOL代幣的過程中。 特拉華州破產法院於2023年9月準予出售失敗的交易所FTX資產，其中包括5575萬SOL。

投資者對信保通漲價的熱情可能歸因於破產程式中的一些代幣要麼被授予，要麼被鎖定。 此外，作為FTX清算計畫的一部分，每週的銷售限額為1億美元。 本質上，隨著投資者意識到出售的有限影響，最初對資產清算的恐懼已經轉化為希望。

在過去的兩周裏，FTX每天的銷售額在25萬至70萬美元之間，而價格要麼上漲，要麼橫盤。

到目前為止，它像冠軍一樣被吸收，按照現時的速度，他們解鎖的代幣應該會在一周內耗盡。

一旦這個賣家走了，我就可以…pic.twitter.com/AtnTqz3uxG

–布倫特茨（@Bluntz_Capital）2023年11月9日

正如交易員兼獨立分析師“Bluntz”恰當地描述的那樣，SOL在FTX破產代幣拋售期間的韌性令人印象深刻。 X（前身為推特）上的帖子為SOL添加了一個樂觀的案例，稱，

“一旦這個賣家走了，我只能想像它會有多艱難。”

SOL價格受到杠杆多頭需求的推動

SOL每週39%的大幅上漲將其期貨未平倉利率推高至7.45億美元，這是自2021年11月SOL創下260美元歷史新高以來的最高水准。 儘管如此，在期貨市場中，杠杆多頭和空頭總是匹配的，囙此，從更細緻的角度審視SOL的融資利率至關重要。

正的融資率表明多頭（買方）需要更多的杠杆，而空頭（賣方）需要額外的杠杆時則相反，從而導致負的融資率。

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SOL期貨平均融資利率，8小時。 來源：CoinGlass

SOL現時的期貨融資利率代表杠杆多頭每週0.5%的成本，考慮到當前的牛市勢頭，這並不過分。 然而，與三周前觀察到的融資利率水准相比，這是一個重大轉變，當時杠杆空頭為杠杆的使用買單。

雖然可以說SOL的上漲主要是由衍生品市場推動的，但有確鑿證據表明，Solana生態系統中的存款和去中心化應用程序（DApp）的使用量有所增長。

除了衍生品，索拉納的生態系統顯示出堅實的增長

索拉納的總價值鎖定（TVL）衡量其智慧合約中的存款金額，在連續六周後扭轉了下降趨勢。

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索拉納網絡總價值鎖定在SOL條款中。 來源：DefiLlama

索拉納的DApps礦床在過去三天裏增長了10%。 雖然現時的1110萬SOL水准仍低於FTX交易所破產前的3000萬SOL，但最近的趨勢表明，索拉納網絡的最糟糕時期可能已經過去。

為了證實這一運動不僅僅是由少數大股東誇大TVL推動的，有必要分析使用活動地址作為代理的用戶數量。

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30天內DeFi活動地址總數。 來源：DappRadar

Solana現時在去中心化金融（DeFi）TVL中排名第四，活躍地址數量增長了28%。 有趣的是，根據DappRadar的數據，這種活動激增發生在競爭對手經歷衰退的同時，市場領導者乙太坊的DeFi活躍用戶下降了22%。

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一方面，SOL代幣牛市受益於網絡活動的新增和TVL的提高，而另一方面，儘管兩家網絡都有可比的DeFi TVL，但Solana現時228億美元的市值已超過Polygon的78億美元近三倍。 這促使投資者質疑SOL在54美元以上牛市的可持續性。

此外，根據DefiLlama的數據，Solana協定的30天累計費用為190萬美元，而Polygon的費用為160萬美元。 然而，與BNB Chain的910萬美元相比，這些數位顯得微不足道，這引發了人們對SOL最近上漲後估值的懷疑。

截至目前，沒有明顯的理由反對這一趨勢，因為在SOL衍生品合約中沒有觀察到過度的杠杆需求。 儘管如此，基本面暗示進一步上行的空間有限。

本文僅供參考，無意也不應被視為法律或投資建議。 本文所表達的觀點、思想和意見僅為作者的觀點、想法和意見，並不一定反映或代表Cointellectric的觀點和意見。

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