比特幣現貨ETF核准後，加密市場會發生什麼事？

比特币现货ETF被批准后，未来几周内的资金流量情况如何，加密监管货币的格局是否改变？现货以太坊ETF会获批吗？

作者： Sarah Wynn , The Block

編譯：Felix, PANews

比特幣現貨ETF在經過美國SEC長達數月的審批程序後，最終註冊聲明生效，最快將於1月11日（美東時間）開始交易，這讓人不禁思考接下來會發生什麼。

儘管在比特幣現貨ETF獲批之前的幾周里發生了很多事情，但市場猜測遠不止於此。專家們正在評估未來幾天和幾週內的資金流量狀況、下一個核准的是否是現貨以太坊ETF，以及此次ETF核准能否改變加密貨幣的監管格局。

線上經紀商TradeStation的經紀解決方案主管Anthony Rousseau 在聲明中表示，所有人都在關注未來24至48小時內的預測資金流量。 “預測範圍涵蓋高額流量到破紀錄流量，其中一些人預計資金流量將達到數十億——這在ETF領域是前所未有的壯舉。”

Anthony Rousseau也警告稱，人們可能低估了比特幣市場的長期影響。金融機構管理超過100兆美元的資產，其中一部分資金是可以分配給比特幣的。「重要的是認識到，機構可以遵循正當程序克服監管阻礙，將比特幣納入其投資策略，這一過程可能會持續數月」。

其他專家預計未來幾天會出現一些波動。 Volatility Shares聯合創始人Stuart Barton接受採訪時表示，預計比特幣現貨ETF將追蹤比特幣標的，但這些ETF規模很大，在交易後的頭一兩天將有大量AUM（託管資產）湧入。

Stuart Barton也表示：「我們可能會看到ETF難以在比特幣市場上獲得敞口。因為比特幣市場通常每天的流量可能有10-200億美元。如果第一天就有400-500億美元湧入這些ETF，那麼這些ETF發行機構可能很難持有這麼多比特幣」。

比特幣現貨ETF的競爭非常激烈，過去幾天許多申請者都大幅削減了費用。例如，貝萊德將其現貨比特幣ETF的費率從0.3%降至0.25%，Ark Invest/21Shares也將費率從0.25%降至0.21%。

Barton表示，許多尋求發行的發行商已決定降低費用，但由於費率已降至如此之低，以至於令許多人懷疑發行比特幣ETF還是否是一個好的商業機會。

Barton表示，有可能有一兩隻現貨比特幣ETF不會在1月11日上市（美東時間），其中一隻可能會稍後上市，有些可能永遠不會上市——或者可能全部上市。「如果延後上市，那麼最終放棄上市也有可能」。

投資顧問公司The ETF Store總裁Nate Geraci表示：“一旦現貨比特幣ETF獲批所帶來的高漲情緒消退，預計市場焦點將迅速轉向以太坊現貨ETF。”

在過去幾個月裡，富達和貝萊德等知名公司也申請了以太坊現貨ETF。一個月前，以太坊期貨ETF已經上線，這是有史以來第一個基於以太坊期貨推出的ETF，距離首個比特幣期貨ETF推出已有兩年。

2023年夏天，華盛頓特區一家法院的三名法官做出的一項裁決也可能為現貨加密ETF上市助力，該裁決裁定，美國SEC必須重新審查Grayscale的現貨比特幣ETF，此前Grayscale的GBTC轉換為現貨ETF的申請遭拒絕後，於2022年起訴SEC。

Geraci表示：「這一點至關重要，因為結合Grayscale在法庭上的勝利以及SEC 批准現貨比特幣ETF，該機構現在很難拒絕以太坊現貨ETF」。

對此，Volatility Shares 聯合創始人Stuart Barton也持有樂觀態度。「他們允許基於期貨的ETF上市，這一事實足以表明他們對以太坊的看法和比特幣的看法相同，可以從中推斷，他們可能認為以太幣不是一種證券，不會以非註冊證券的方式對其監管」。

SEC主席Gary Gensler一直對加密貨幣持批評態度，直到1月9日，他也在X上還發布有關加密貨幣的警告。

Steptoe & Johnson LLP 合夥人、前SEC律師Coy Garrison表示，SEC是否批准現貨比特幣ETF取決於Grayscale的意見。

Coy Garrison表示:「司法部門在提醒SEC必須在其法定權力範圍內行事方面發揮著至關重要的作用。在Gensler主席的領導下，美國SEC對加密貨幣的立場可能只有在法院要求時才會改變。”

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