Restake 捲麻？一覽為 EigenLayer 帶來 zkML 借貸風控方案的 Ion Protocol

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ION 為 Eigenlayer 的生態提供了創新之處；同時 ION 的 ZKML 方案可以服務更多采用 Restake 架構的協定和公鏈。

撰文：Boo, Foresight Ventures

TL;DR

  1. ION Protocol 由 Blockchain Capital 兩位前員工創立，此前參與了 Eigenlayer 的投資研究，並且獲得了來自 Blokchain Capital 和 Restake 生態天使投資人的支持。

  2. LRT 資產相比 LST 資產，由於收益和懲罰的方差比較大，更難建立流動性和搭 DeFi 樂高

  3. LRT 資產都需要 ION 的抵押借貸方案，通過共識層的節點監控，無需預言機也能完成清算，並且 LRT 持有者能實現一鍵四挖。

  4. ION 的 ZKML 節點監控方案是基於 Eigenlayer 的共識層，風控框架可以支撐 Eigelayer 的 DeFi 生態

  5. ZKML + Restake 的新敘事，ION 為 Eigenlayer 的生態提供了創新之處；同時 ION 的 ZKML 方案可以服務更多采用 restake 架構的協定和公鏈。

內容正文

Restake 賽道如火如荼，swell/renzo/etherfi/Eigenpie 紛紛上馬，大有重來 LSD summer 的架勢，而與此同時，去年 LSD summer 的 Lybra/AGI 等早已奄奄一息。Restake Summer 是否會重演 LSD summer 的故事：新瓶裝舊酒，把礦幣換成 Points，大戶挖提賣，專案方、散戶、交易所、投資機構紛紛為大戶打工？

但這次還是不一樣，最近 ION Protocol 提出的圍繞 Eigenlayer 的 ZKML 節點風控基礎設施，能看出 Restake 生態的不同與其生態創新之處。

首先是底層資產不一樣，LST 和 LRT 一字差，卻是有天大差別。ION Protocol 是由 Blockchain Capital 兩個前員工創建，其中一個 founder 也參與了 Eigenlayer 的早期投資研究，推動了 Blockchain Capital 對 Eigenlayer 的領投。正是基於對 Eigenlayer 深入瞭解，他們一開始就將 LRT（liquid restake token) 定義為 NFT 資產，因為每一個 LRT 資產背後的收益和風險都不一樣。

相比 stETH/swETH/rETH 這類 LST, LRT(ezETH/rswETH/rsETH/eETH) 資產有何區別？最大的不同是在於資產的流動性和收益。

LRT 背後是 Re-stake, Re-stake 會帶來新的 risk 和 reward, 從而為再質押資產提供更多收益，一份資產打兩份工。但是第二份工與第一份工是不一樣的。

Reward 不一樣：LST 資產是 ETH POS 收益；LRT 資產是市場收益，不同的使用方比如 Altlayer 客戶, Lagrange, Mantle 等，給的收益都是不一樣的，差別會很大。因此 LRT 的收益不像 LST 的資產那麼統一，方差比較大。

Risk 不一樣：Eigenlayer 跑的是叫 AVS 節點，AVS 相當於一個 node group, 節點為 Trust Network 的使用方提供驗證者服務，如果出現 slah，就會產生懲罰。不同的 AVS，他們的 Slash 和懲罰都不一樣，Restake 最終的收益也會受這個懲罰影響。

簡單來說，Restaker 搭計程車這第二份工，相比 POS 的統一收益 / 風險，背後有兩個撮合市場。第一個市場是使用方的收益，第二個市場是選擇 AVS。兩個市場疊加起來，隨著 LRT 資產的豐富，帶來的是每一個 LRT 資產都是自定義的，這也是 ION 兩個 founder 最早將他們定義為 NFT 的原因。

LRT 資產的特殊性越強，那麼相比 LST 資產，就越難建立一個統一的 liquidity pool，來做交易。用戶持有的 LRT 要再去做 DeFi 生態會比較困難。

正是基於這個背景，ION 提出了基於 ZKML 的 AVS 監控方案，通過評估每個 Validator 的餘額和懲罰金額，來評估 LRT 資產的價值。這種基於共識層的節點監控方案，就可以讓 ION 的 LRT 抵押借貸產品無需依賴 CEX/DEX 的價格。進一步的，LRT 資產能夠不用花太大成本去為 LRT 資產建立流動池，付出大量的額外成本。

抵押借貸是 DeFi 樂高最核心的基石，因此幾乎所有的 LRT 專案方都會第一時間跟 ION Protocol 集成。對於 LRT 的持有者而言，存入 ION 借貸可以獲得 Eigenlayer Points + AVS Airdrop + LRT Airdrop + ION Airdrop，實現一鍵四挖。通過槓槓借貸產生的利息收益，對於 ETH/stETH 的存款用戶，除去 ION Airdrop，也能獲得 3x 的 Stake Yield。

對 Eigenlayer 來說，ION 的方案也是非常重要的一環。在 ION 方案出來前，Vitalik 曾經發文說 Restake 會過度使用 ETH 共識層信任層的問題，Eigenlayer 的 Founder 就這個問題與 Vitalik 有過一場精彩的辯論[1]。後續 Vitalik 提出了一個 home staker 的方向[2]，其實也對應 Eigenlayer 所說的 Heterogeneous stakers[3]。ION 的 zkml 節點監控方案正好是基於共識層的風控方案，監控每一個節點的運行情況（餘額 / 懲罰），共識層節點越安全，對應的 LRT 資產被清算的風險越小，從而由抵押借貸協定穿透到共識層的信任連接。

ZKML 本身也是一個大的敘事賽道，ZK+AI 的結合。1kx 和 variant fun 領投的 Modulus labs 與 ION 團隊開發數月的 ZKML 方案，進一步驗證了 zkml 的落地性可行性，將 ZK 與 AI 的能力應用到共識層。而這套解決方案，不僅僅可以應用在 Eigenlayer 上，所有采用 stake 和 Restake 機制的公鏈和協議（@babylon_chain, @Picasso_Network, and @CelestiaOrg.），都可以沿用這套在共識層的 ZKML 方案。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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