分析師：GBTC資金流出放緩，比特幣下行壓力有限

摩根大通分析师预计，GBTC的获利回吐已基本结束，比特币的进一步下跌空间有限。

綜編：Felix, PANews

由於200億美元的灰階比特幣信託資金流出放緩，比特幣穩定在4萬美元左右，策略師表示，這可能有助於阻止該代幣兩週的暴跌。

彭博數據顯示，自1月11日以來，GBTC已流出約48億美元，超過了摩根大通(JPMorgan)估計的約30億美元，比特幣同期下跌約20%。 GBTC每日資金流出在1月22日達到6.41億美元的峰值，但到1月25日降至3.94億美元。

Fundstrat Global Advisors首席加密策略師Sean Farrell在一份報告中寫道：「我們開始看到GBTC贖回量減少的趨勢。當然還需要幾天的跟進，但僅僅是外流放緩，就會對市場產生巨大的提振作用」。

分析師：GBTC資金流出放緩，比特幣下行壓力有限插图1

以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通分析師在一份報告中寫道，「去年以低於資產淨值的價格對先前的GBTC投資獲利了結，可能是比特幣回調背後的主要推動力」。該團隊補充稱，這種獲利了結「應該在很大程度上已經過去，從而限制了比特幣的任何下行空間」。

不過，摩根大通分析師警告稱，如果GBTC的1.5%費用不盡快降低，可能會出現持續資金外流，並將市場份額拱手讓給競爭對手。

分析師表示：「Grayscale的比特幣ETF似乎出現了兩家新興競爭對手:貝萊德(Blackrock)和富達(Fidelity)，這兩家公司迄今分別吸引了19億美元和18億美元的資金流入。兩者的收費都要低得多，僅為25個基點，而GBTC則為150個基點」。

分析師：GBTC資金流出放緩，比特幣下行壓力有限插图3

摩根大通分析師表示，美國最近推出的現貨比特幣ETF為比特幣價格發現增添了新的層面，使其與傳統市場保持一致，尤其是股票市場。

分析師表示：「雖然從表面上看，現貨比特幣ETF的推出意味著更加分散，但實際上，如果根據股票等傳統資產類別ETF的經驗，將增加市場深度和流動性。」「換句話說，我們預計現貨比特幣ETF的出現將使比特幣價格發現過程更加高效，而不是降低」。

最後，分析師總結稱，GBTC推出的Covered Call ETF計畫如果獲得批准，將提振該基金以及比特幣衍生性商品市場。

註：Covered Call為備兌買權策略，是一種常見的選擇權策略，其構成方式為持有標的資產+賣出買權。此策略既可以提供當期收入，同時也可以參與灰階GBTC的價格回報。

灰階新任董事總經理兼分銷和戰略合作夥伴關係主管John Hoffman本週稍早表示，Grayscale 比特幣信託基金「一直在交易量中佔據主導地位，並且已經鞏固了其作為比特幣風險轉移的真正資本市場工具的地位」。他補充稱，“GBTC多元化的股東基礎將繼續部署影響資金流入和流出的策略。”

來源：彭博、 The Block

相關閱讀：灰階拋壓不斷，曾經的「比特幣貔貅」影響何時休？

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com