港股10月開市首日，為何港股普跌而恒大大漲？又為何恒大物業收跌？後市將如何演繹？

2023年10月4日 am8:54 • 財經與經濟

財聯社10月3日訊（記者成孟琦）
假日酣暢之時，處於輿論風暴中心的恒大系兩隻股票，今早9時在港交所複牌。

開盤後，中國恒大漲逾9%，盤中持續拉升，最高漲42%；恒大物業開盤上漲6%，盤中一度漲超10%，但漲勢未能持續，很快轉跌。截至收盤，中國恒大股價上漲28.13%，報0.41港元，成交額1.61億，市值54.14億港元；恒大物業股價收跌3.39%，報0.57港元，成交額2565萬港元，市值61.62億港元。

同日，港股三大指數收跌，幾乎回吐了九月最後一日的漲幅。

留給今日港股十月首秀的疑問很多，為何港股普跌而恒大上漲？又為何恒大大漲而恒大物業收跌？複牌後，逐利的資本與恒大兩隻股票相遇，將會發生什麼？

恒大系港股三家公司，為何唯恒大獨漲？

恒大系在港股有三家上市公司，分別為中國恒大、恒大汽車和恒大物業。

9月28日晚，中國恒大在港交所公告，稱公司接到有關部門通知，公司執行董事及董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。同日，中國恒大、恒大汽車、恒大物業在香港聯交所暫停交易。停牌前，中國恒大市值為42.25億港元，恒大汽車市值為60.73億港元，恒大物業市值為63.78億港元。

10月2日晚，中國恒大、恒大物業宣佈於10月3日複牌，而恒大汽車尚未發佈複牌消息。

實際上，這是中國恒大短期內在港股的第二次複牌。就在一個月前的8月28日，停牌超過17個月的恒大也曾迎來一次複牌。

之所以趕在8月28日複牌，是因為按照港交所規定，停牌18個月會被強制“退市”，彼時恒大正面臨長時間停牌帶來的退市風險。雖然中國恒大趕在最後的關頭成功“複牌”，但開盤後，中國恒大股價大跌，下跌幅度達到86.67%。

10月2日再次迎來複牌後，為何恒大物業漲勢不足轉跌，而恒大獨漲？業內人士分析，主要原因有三：

首先，作為曾經逾千億港元市值的上市公司，如今總市值卻只剩下50億港元，不少機构資金存在自救的需求；

其次，在複牌之前，許家印已被依法採取強制措施，市場或解讀為利空出盡；

最後，港股內房股整體市值在過去兩年下跌約七成，中國恒大停牌期間避開了這兩年板塊跌幅的大半部分時間，而2022年7月11日，中國恒大被剔除出恒生綜合指數及港股通名單，這意味著被動資金只能賣不能買，這些被動資金已帶領恒大補跌一輪且現階段無法交易。

為何恒大物業今日複牌後由昇轉跌？業內人士認為這主要由於物業管理行業相對穩定，複牌之後想像空間小一些，未來或許會被某家大房企的物業管理公司吸收合併，到時候也會有劇烈波動。

不過，兩家上市公司這次複牌時基本面都存在重大不確定性，未來一段時間都可能會出現較大波動，而港股市場歷來有炒“仙股”傳統，總會有一些“熱錢”奔著這兩隻股票而來。

為何港股普跌，唯恒大複牌大漲？

上週五，為9月最後一個交易日，也是第3季季結之日，當日恒指高開，全日波幅452.76點，成交金額676.5億元，恒生指數、國企指數及恒生科指分別昇2.51%、2.63%及3.77%。

今日，是10月首個交易日，港股三大指數幾乎將上一交易日的大漲回吐殆盡。具體看來，恒指跌2.7%，收17331點；國指跌3.2%，收5949點；恒生科技指數跌2.6%，收3817點，大市全日成交總額861.21億港元，滬深港通將於10月9日恢復。

為何港股無法延續9月尾漲勢？ Doo Financial HK研究部首長岑智勇認為，主要是因為美國國會通過臨時撥款法案避免政府停擺，市場焦點再次返回聯儲局的利率政策。美國10年期國債利率一度升至4.7%，創16年高位。而美股三大指數個別發展，道指下跌，納指及標指昇。夜期及ADR下跌，恒指走勢偏淡。

此外，中指院最新資料顯示百大房企上月銷售額按年跌24%，帶動港股內房股顯著下滑，融創中國跌6.9%，龍湖、遠洋及世茂各跌6.5%、6.6%及6.7%，富力及雅居樂跌超5%。

國信證券王學恒認為，上週四，港股達到低位，並在週五實現了有力反彈。但從成交量的角度觀察，這個反彈有待進一步確認（部分原因是當天沒有南向資金的助攻）。現時，我們的風險溢價模型輸出的恒指多頭勝率是60%，上周四低點的多頭勝率在70%附近，總體上並非極端點比特。囙此，國信研究部建議在港股市場攻守兼備，重點考慮業務成熟，有一定派息、盈利能力和ROE進入穩態的公司。

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