CoW Protocol：高收入預期與 MEV 業務加持下的潛力專案

CoWSwap 目前在 DEX 聚合器市場份額僅為 13%，但在過去 12 個月中一直以 70% 的速度增長。

撰寫：rbp

編譯：深潮 TechFlow

CoW Protocol 是一家總估值為 2.5 億美元的去中心化金融基礎設施提供商，目前它正在重新評估其費用結構、商業模型和代幣經濟學，因為它可能會帶來超過 8000 萬美元的收入，最終市值達到 12 億美元。

CoW Protocol：高收入預期與 MEV 業務加持下的潛力專案插图1

CoW Protocol 以其產品CoWSwap為人熟知，但他們的另一樣產品 MEV Blocker（http://mevblocker.io）卻鮮為人知。而正是這個 MEV Blocker 有望成為 CoW Protocol 最高收入的產品。

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CoWSwap 是一個完全無需許可的去中心化交易所（DEX）聚合器，其核心創新點包括批量拍賣促進公平的統一清算價格，以及針對不同類型 MEV（例如三明治攻擊或搶先交易）的交易保護。

MEV Blocker 是一個免費的遠端過程調用（RPC）終端，可保護用戶免受有害 MEV 的影響，阻止交易受到不利匯率的影響，為用戶節省資金。

那麼這兩個產品的表現如何呢？

CoWSwap 目前在 DEX 聚合器市場份額僅為 13%，但在過去 12 個月中一直以 70% 的速度增長。與此同時，該領域最大的 DEX 聚合商 1inch 的市場份額從約 68% 下降至 53%。

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MEV Blocker 於 2023 年 5 月剛剛推出，但其交易量已經比現有的 Flashbots 高出 72%。截至今天，MEV Blocker 已經擁有 45 萬獨立用戶，每月平均增加 6.4 萬用戶，交易量同比增長超過 99%。

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此外，MEV Blocker 最近已經整合到 Rabby、Uniswap 和 Brave 錢包中，但尚未完全滲透這些用戶群體。

但是收入呢？

如果 CoW Protocol 現在在這兩個產品上開啟收費模式，年收入可能保守估計為 840 萬美元。

CoW Protocol 很可能採用從報價正偏差中獲取 50%的模式。在過去的 12 個月裡，這種正報價偏差帶來的收入可能超過 310 萬美元的收入。

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MEV Blocker 很可能採用從驗證人費用中獲取 10%的模式。在過去 12 個月中，驗證者收入中 10% 的提取率將賺取 520 萬美元。請注意，這些費用模型僅為假設，具體機制尚未確定。

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在過去 18 個月裡，與$ETH 相比，$COW 代幣的表現一直表現不佳。造成這種情況的原因之一是支付給求解器（Solver) 的通貨膨脹獎勵。

隨著時間的推移，CoW Protocol 應該能夠通過在打開費用開關後使用賺取的收入以 ETH 或穩定幣支付求解器，將$COW 的發行量減少超過 40%

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請注意，這種減少發行量的做法是一種可能的解決方案，我們預計團隊將隨著時間的推移減少 COW 的發行量。

我們已經介紹了 CoW Protocol 在市場上的強勁接受度、最合理的收入模型以及大幅減少代幣發行量的能力。但是市場潛力（TAM）有多大，CoW Protocol 能夠增長到多大？

有許多有利於 CoW Protocol 市場潛力的因素：

1）數位資產交易量將以約 20%的復合年增長率繼續增長。

2）在鏈上交易所將繼續在市場份額上超過鏈下交易所，增長約 58%的復合年增長率。

3）CoW Protocol 可能擴展跨鏈並支持新的代幣類型（即 ERC-721 和 ERC-1155），將通過約 12%的復合年增長率增加市場潛力。

請注意，擴展跨鏈或支持新的代幣類型尚未宣佈，現在僅是對未來增長的假設。基本情況是，CoW Swap 佔據 30%的市場份額。對於 MEV Blocker，基本情況是 350 萬用戶每年進行 2500 萬筆交易，驗證者的收入約為 4.5 億美元。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com