位元幣生態總覽及潛力專案盤點：從傳統資產配置到新興專案，BTC的多維發展前景

BTC 賽道的完善和發展已經成為了行業的必然和社會的必然。

撰文：MIIX Capital

引言

受益於 Ordinals 火熱，以及銘文的造富效應，讓市場把更多目光投向了 BTC 生態。大家發現可以通過 Taproot 協定存儲資訊，從而打包到鏈上作為追溯憑證，這意味著，BTC 鏈能夠存儲資訊並搭建 DApp。

隨著 BTC 生態徹底進入大眾視野，基於 Taproot 的升級，徹底奠定了開發者在 BTC 上構建智慧合約的基本技術。本文將結合 BTC 技術的發展背景以及現狀，對 BTC 目前正在開發的生態以及潛力專案進行深度分析。

1、賽道總覽

1.1 定義和背景

開發者們一直嘗試在 BTC 上構建智慧合約，因為 BTC 的強共識和高市值，讓它從理論上具備更高的安全性，於是：

• 2023 年 3 月份， Ordinals 憑空問世，定義了一套在 BTC 網路運行的序數協定，使得 Token 和 NFT 能在 BTC 網路上實現並穩定運行。
• 進而開發者通過 Ordinals 衍生出銘文（Inscriptions）協定，允許將任意內容（如文本、圖片、視頻、html 等格式的檔案）附加到單個聰上，並通過發送 Taproot 腳本的交易來實現鏈上打包，完成銘文銘刻。

這樣就實現了通過 Taproot 協定來存儲資訊，進而被打包到鏈上後作為追溯憑證，讓 BTC 成為可存儲資訊的公鏈，從而能夠依據 taproot 協定建造 DApp，BTC 生態也由此徹底進入大眾視野。

每個 BTC 都被細分為一億個聰，Ordinals 就是一個為每一個聰進行編號的系統。同時聰按照先進先出的原則從交易輸入轉移到交易輸出。編號方案和轉移（交易）方案都依賴於順序，編號方案依賴於聰被挖掘出來的順序，轉移方案依賴於交易輸入和輸出的順序。

1.2 發展歷程

染色幣

2013 年，有人在 BTC 社區提出「染色幣」（Colored Coin）的概念，允許人們對小額 BTC 染色，即利用 BTC 區塊鏈的特點，把 BTC 空餘的欄位定義成數據的格式，用以代表自己所持有的其他資產，這樣使得 BTC 區塊鏈不僅可支持 BTC 交易，還可以支持其他更廣泛的應用。

但是，染色的本質是協定，需要客戶端支持，如果某個客戶端不支持該協定，就無法識別 UTXO 中的數據是代表了染色幣。（Bitcoin-Core 作為最大的客戶端，並沒有認可該協定，因此染色幣一直是小範圍採用。）

所謂染色，指的是向 BTC 的 UTXO 中添加特定資訊，使不同的 UTXO 可以進行區分，從而讓同質化 BTC 之間可以被區分。

染色幣是指一組使用 BTC 系統來記錄除 BTC 以外資產的創建、所有權和轉讓的類似技術，可以用於追蹤數位資產以及第三方持有的有形資產，並通過染色幣進行所有權交易。

OP_RETURN

2014 年 3 月，Bitcoin Core 0.9.0 發佈，將 OP_Retrun 輸出納入為標準交易的類型，交易會被節點轉發但更新說明提到：

這一變更並不是鼓勵在區塊鏈中存儲數據。這次的 OP_Retrun 變更創造了一種可證明可剪枝的輸出，以避免永遠不可花費的輸出被用來存儲任意數據（比如圖片） — — 有一些這樣的方案已經部署了 — — 這樣會導致 BTC 的 UTXO 資料庫膨脹。在區塊鏈上存儲任意數據依然是個糟糕的想法；在別的地方存儲跟貨幣無關的數據會更便宜也更高效。（來源鏈接）

這一方案是 BTC Core 團隊對於 BTC 造成的汙染作出的妥協方案，為了防止染色幣這種類型的協定，將無關數據存放在 UTXO 上，因此節點現在可以轉發。

閃電網路

閃電網路最早於 2015 年 2 月在論文《The Bitcoin Lightning Network: Scalable Off-Chain Instant Payments》中提出，並於 2018 年推出，目的是解決交易網路的性能問題。

閃電網路是將大量交易放到 BTC 區塊鏈之外進行，只把關鍵環節放到鏈上進行確認。其大致原理是：在交易雙方建立一個鏈下的支付通道，然後最後退出支付通道後，再一次性結算，把交易的最終結果提交到主網。它允許用戶在主區塊鏈之外進行大量交易，然後將這些交易以單筆交易的形式進行記錄。但是，閃電網路能為 BTC 帶來的 TPS 仍然有限，並且其上也仍然不適合構建智慧合約。

另外，用戶是在鏈下進行交易，關閉通道後才會把最終結果上傳到鏈上，因此，閃電網路交易過程的安全性並無保障，大規模資金仍然不敢輕易使用閃電網路，仍然要通過主網的形式轉賬。

Taproot

Taproot 升級於 2021 年 11 月上線，是過去幾年中執行的最重要的升級之一，旨在增強第一代區塊鏈網路的隱私性、可擴展性和實用性。

Taproot 升級後支持批量驗證多個簽名和交易，從根本上解決了之前交易驗證速度慢的問題，大大減少對塊空間的需求並加快操作速度。這同時也降低了智慧合約的資源密集度，從而使它們對於日常交易來說更加實用和易於訪問，這種多功能性為 BTC 網路上的獨特數位資產和其他高級功能開闢了新的可能性。

現在大部分的智慧合約構建都開始基於 Taproot 協定進行。但是 Tproot 也有自己的問題，其中就包括了數據存儲在鏈下，需要支持 Taproot 格式的錢包，數據主要是存儲在第三方索引，如果用戶或者第三方丟失數據，那麼就會丟失代幣。

以上是 Taproot 的採納情況，我們能夠看到自從推出以來，Taproot 的採用率正在逐漸增高。Ordinals 是在 2022 年 11 月份推出，自從 Ordinals 推出以後，其使用率出現了爆發式增長。截止 2023 年 12 月 25 日，平均 100 筆交易其中就有 75 筆與 Taproot 相關。

1.3 競爭格局

作為一條公鏈，目前分為資產發行也就是 BRC-20 代幣或者銘文代幣，以及多樣化的智慧合約。本質上，仍然是公鏈之間的生態競爭，目前還沒有一個非常明顯的競爭出現，因為是一個較為全新的賽道，各個生態如 Layer2、DeFi、Gamefi、跨鏈橋都處在剛開始開發的階段。

競爭的關鍵點仍然在於誰能第一個將 Layer2 落地，以支持智慧合約（BTC 主鏈無法支持智慧合約），目前的熱度主要集中在單純的銘文，以及支持智慧合約的基礎設施。

BTC Layer1 的發行方式有兩個流派： Json 流派和 Atomicals 獨家的 UTXO 流派 。

Brc20 和側鏈擴容

Brc20 是一種鏈上記錄，鏈下處理的代幣系統，將 BTC 作為存儲使用，對於這類的擴容，可以通過將更多的業務邏輯添加到鏈下索引服務器中實現。比如，直接在 Json 的 「op」 欄位下引入除了「mint」、「deploy」、「transfer」外全新的原語，來進行掛單、抵押、銷毀、授權等操作，這些 「op」 的組合能進一步進化出 swap、借貸等 Inscription-Fi ( 銘文金融 )，乃至更復雜的 socialfi 和 gamefi。

這本質是面向索引器編程，這更像 web2 對服務器接口進行編程，實現難度較低，甚至可以直接從一臺索引服務器開始，但獲得效果非常顯著。目前，unisat 的 swap 等功能，包括 brc100、orc20、Tap 的協定，都是這類 Json 擴容流派的先行者，有機會快速地帶來改變。

但是，去中心化是永遠需要考慮的問題，面向索引器編程必然會導致服務器壓力越來越大，社區運行起來更加困難；複雜的業務也必須要求共識的一致，最終還是會導向智慧合約平臺的開發。

Atomicals 的 Layer2

Atomicals 的 Arc20 代幣直接由 BTC 的 UXTO 本身表示，而不存在 Json 的更新。直接基於 UXTO 的操作能讓 Arc20 代幣實現很多有趣的能力，比如實現 Arc20 代幣與 BTC 的 Swap 交換、消耗 Arc20 代幣產出另一種 Arc20 代幣等。

通過對交易輸入 / 輸出的控制，Arc20 可以實現簡單的 DeFi 功能 ( 這對開發者提出了更高的要求，難度更高 )，它的好處非常明顯：所有的邏輯都直接被 BTC 網路處理，共享最大的安全性與共識；同時可以無縫地吸入 BTC 資產，不需要像側鏈一樣依靠第三方 BTC 橋。

Arc20 本身不是圖靈完備的，因此，Atomicals 協定在吸收了 Bitvm 的設計思路後，也提出了 Avm 的 BTC Layer2 方案，這是一種在 BTC 網路 Layer1 遞交證明並被 BTC 腳本電路邏輯所驗證的 Layer2。Arc20 作為 UTXO 代表的資產，天然地適合被當作 AVM 二層的欺詐證明的抵押物。這也許是最適合 BTC 的 Layer2 方案。

Atomicals 的開發服務商 @wizzwallet 在最近的更新中給出一些 AVM 的資訊，也許進展比想像中更快。

2、賽道生態

2.1 Layer2 生態

Stacks

Stacks 專案始於 2017 年，Stacks 是一個致力於構建 BTC 上層應用的 Layer2 公鏈專案，主要是通過 POX(Proof of transfer) 共識機制與 BTC 相連，目標是在 BTC 基礎上構建一個大規模的生態系統。

目前 Stacks 官網上大約收錄了有 60 款 DApp。在 Stacks，礦工鎖定 BTC 以後由網路來選擇每一輪的領導者，每一輪的領導者負責 Stacks 的區塊打包，然後領導者將哈希值送到主網，獲得智慧合約以及交易的費用獎勵。也就是說，該節點不僅僅負責 BTC 主網的節點，並且也參與 Stacks 網路的節點驗證，就有兩個機會獲得打包獎勵。

當前 Stacks 的整體數據情況無法在公開渠道獲得，整體生態發展不盡如人意，近期則由於銘文行情帶動 Stacks 的關注度增多，導致其 TVL 大幅上漲。

目前 Stacks 的 TVL 主要集中在 ALEX 上，作為 Stacks 上的一站式 DeFi 協定，其 TVL 達到 4500 萬美元，市值約為 2.45 億美元。

從數據看：ALEX 市值上漲的時間點較晚，對於基礎設施類型的龍頭協定來說，可能會滯後於整體行情，折頁說明瞭行業內的資金流轉速度仍然較慢。

Rootstock

Rootstock 是一個基於 BTC 的、相容 EVM 的智慧合約平臺，旨在在不損害 BTC 核心層的情況下，擴展其功能，實現智慧合約，並實現 DeFi 協定的無許可構建。Rootstock 基礎設施框架 (RIF 架構 ) 適用於支付、身分驗證等場景。

Rootstock 的發展較好，其 TVL 遠超 Stacks，主要是 Stacks 上的 DApp 需要使用全新的語言 Clarity 進行構建，但是 Rootstock 是 EVM 相容的，對開發者的進入更為友好。

目前來說，該生態內的主要專案是 MoneyOnChain 以及 Sovryn，分別是一站式 DeFi 平臺以及 Lending 平臺。目前 Sovryn 已經發幣，其市值 2500 萬美元。

Liquid Network

Liquid 運行原理與閃電網路相似，網路上的 BTC 由主鏈上的 BTC 按 1:1 進行可驗證支持。一旦用戶將 BTC 轉移到 Liquid，他們就可以在進行交易時利用網路的速度和保密功能。用戶還可以在網路上發行新資產，例如穩定幣和證券型代幣。

目前官方推薦了兩個應用，分別是 Hodl Hodl P2P 借貸協定以及 Side Swap。P2P 借貸雖然能夠優化資金效率，但是流動性很差（目前主流的借貸協定都已經變成了點對池的形式，能夠更好的匹配供需雙方）。

2.2 NFT 生態

受益於 Ordinals 的市場熱度，資金開始逐漸湧入 NFT 生態。目前流動性較高的 NFT 市場是 Magic Eden，其在 2023 年 3 月便推出了 BTC 的 NFT 市場，目前佔據該市場大約 70% 的流動性。

Bitcoin Frogs

在 Magic Eden 的 NFT 市場上，成交量最高的是 Bitcoin Frogs。一款純粹的 PFP，總量 10000 個，地板價 0.3BTC，交易量約為 950 BTC。

從數據看：隨著 BTC 賽道熱度的逐步下降，Ordinals 價格隨著降低，NFT 市場的行情走勢也隨之下降。

Bitmap

Bitmap 是來自 blockamoto 於 2023 年 6 月 13 日 基於 ordinals 上提出的一套開源標準協定，目的是為了建立 BTC 鏈上的元宇宙土地共識。

該專案比較新穎，與 Decentralized、The sandbox 等不同，這類型的土地，可以構建無數個類似的專案，但是如果將區塊與 bitmap 綁定，那麼稀缺性是很自然形成的，而不是專案方自己制定的。bitmap 的稀缺性就來自於所屬區塊的序數。目前 bitmap 大部分專案都還在探索開發階段。

Bitmap 實際上是一套給 BTC 每個區塊定義歸屬權的標準，索引器或者平臺可以根據規則將區塊數據可視化映射生成為一個個不同的 3D 空間，成為一塊元宇宙的土地。比如按照 blockamoto 提議把區塊包含的 value 數據定義為土地表面積 ，vbytes = 陸地深度等 。因為每一個區塊包含的數據不一樣（區塊編號、交易金額、交易數量 ）所以最終會生成為一個個具有不同屬性的土地。

BTC 原鏈本身其實並不存在讓某人擁有這個區塊所有權的概念， Bitmap 是在自己生態內給 Bitmap 持有人定義了區塊所有權，這也是 bitmap 的核心。在這個不變的核心基礎上，索引器或者基於 bitmap 開發的專案方可以有自己的規則來解讀區塊數據， 映射不同的元宇宙場景，開發不同的功能給 bitmap 持有人。

Ordinal Maxi Biz

Ordinals 協定是一種將數據寫入 BTC 網路上各個 Satoshi 的方法，最初用於鑄造圖像作為 NFT，之後開發者使用基於文本的銘文來創建代幣，就像通過以太坊網路上的 ERC-20 代幣標準鑄造的方式類似。而 Ordinal Maxi Biz 就是隨著 Ordinals、稀有聰概念在這一輪 NFT 中進入大眾視野的。

它利用 JSON 數據的序數銘文來部署、鑄造和轉移代幣。這項創新滿足了 BTC 網路上對可替代代幣的需求，這是以前所缺乏的，但也有其侷限性。這就是開發人員在序數之上構建協定的地方，以進一步改進其基礎設施。

BRC-20 是一種實驗性的可替代代幣標準，在 BTC 網路上使用序號銘文，但與 ERC-20 不同，BRC-20 代幣不使用智慧合約。

有一個區塊 9 聰，是流通中最古老的聰，由於其歷史和文化意義，區塊 9 聰非常受歡迎。區塊 9 聰上刻有的一些熱門系列包括 Ordinal Maxi Biz (OMB)、 Green Eyes 和 Timechain Collectibles Series 2。

2.3 DeFi 生態

隨著 Ordinals 熱潮，許多開發者開始在 BTC 上構建多個 DeFi 協定：

Bounce Finance

Bounce 是一個去中心化的拍賣協定，用於進行代幣互換，該協定於 2020 年 7 月上線，並在 2020 年 10 月，Bounce 被選為幣安智慧鏈第二批種子基金資助專案，也被認為是幣安的子專案。

Bounce 由 Ankr 的創始人 Chandler Song 創建，投資方包括 ParaFi Capital、Blockchain Capital 等機構，以及 Synthetix 的創始人 Kain Warwick 和 Aave 的創始人 Stani Kulechov 等行業人士。

該拍賣協定上線了近期大熱的跨鏈協定 Multibit 以及借貸協定 Bitstable。開創性的 Multibit 協定旨在統一 BTC 網路和以太坊虛擬機 (EVM) 網路之間的流動性。其核心產品是 Multibit 橋，用於在 ETH 鏈、BNB 鏈和 BTC 網路之間無縫轉移代幣。該橋接機制不僅增強了 BRC-20 代幣的流動性，也促進了整個 BTC 生態系統的增長和發展。

Multibit 拍賣時價格每個 0.000516U，截止 12 月 25 日價格為 0.2407，上漲 466 倍，目前市值 2.3 億美元。

BitStable

BitStable 是一個基於 BTC 網路的去中心化資產協定。任何人都可以在任何地方通過這個平臺為 BTC 生態系統的抵押資產生成 $DAII 穩定幣。BitStable 擁有雙代幣系統和跨鏈相容結構，其代幣為 $DAII 和 $BSSB。$DAII 是一種穩定幣（BRC 20），其價值和穩定性來自於 BTC 生態系統資產的穩健性，包括 BRC 20、RSK 和閃電網路等。此外，在 BitStables 的願景中，$DAII 還可以憑藉其跨鏈功能將以太坊社區帶入 BTC 生態系統。$DAII 的總供應量為 10 億枚。$BSSB 是平臺的治理代幣，社區使用它來維護系統和管理 $DAII。BitStable 還將通過股息和其他措施激勵 $BSSB 持有者。

$BSSB 的總供應量為 2100 萬枚，其中，除了 50% 在 Bounce Finance 公開出售外，團隊將持有 5% 的 $BSSB（鎖定 6 個月，線性解鎖 15 個月），空投額度將佔 3.5%，質押獎勵佔 36.5%，LP 佔 5%（無限期鎖定）。

Bitstable 拍賣時價格為 0.0546U，截止 2023 年 12 月 25 日價格為 5.52 美元，上漲超過 100 倍，目前市值 6500 萬美元。

根據 DeFillama 統計口徑，當前 TVL 已經上升到 8300 萬美元。

3.4 Stamp 生態

Stamp 是目前還未被廣泛關注的一個賽道生態，但是已經有這方面的專案出現，因此在這裡簡要介紹：

Stamp 將圖像的二進制內容編碼為 Base64 字串，使用交易輸出嵌入 Base64 格式數據，從而實現了數據永久保存，這讓 NFT 真正可以存儲在區塊鏈上。

這種設計與 Ordinals 相比各有優劣：Stamps 的 UTXO 方法使它們不可修剪，因此看起來是永久性的，儘管它們的製造成本比 Ordinals 鑄造更昂貴；相反的，Ordinals 使用見證數據的方式最終使它們可被修剪，它們的製造成本比 Stamps 更低。

在 NFT 世界中，將“藝術存儲在區塊鏈上”作為實現永久性的方法通常是用詞不當。大多數 NFT 只是指向集中託管的圖像指標或存儲在鏈上可修剪的見證數據中。

目前的 Stamp 市場有 Open Stamp、RareStamp、Stampscan 和 StampedNinja。

3、未來展望

3.1 階段進展（現狀）

從技術角度：當前 BTC 賽道處於非常早期，以拓展層 Stacks 為例，它是比較早期的一個 Layer2 解決方案，在 2021 年 1 月上線，但是其生態發展不盡人意。

從 DeFillama 收錄我們能夠看到：最大的 DEX ALEX 每日交易量僅僅在 470 萬美元，與 Uniswap 在 19.6 億美元 / 日，以及 Pancakeswap6 億美元 / 日相比，差距巨大。

專案融資金額投資機構備註

• Tonka Finance，250 萬美元  —  一個位元幣銘文借貸平臺；

• BRC20.COM，150 萬美元— UTXO Management、One Block Capital、Sora Ventures、Bitcoin Frontier Fund、Owl Ventures，一個基於位元幣的 DeFi 協定，集成了移動錢包、跨鏈橋、多重鑄幣、市場、質押等。

• BitSmiley — ABCDE Capital、Bixin Ventures 位元幣生態系統的 MakerDAO+Compound；

• Unisat — LK Venture，一款瀏覽器擴展錢包，可讓用戶安全輕鬆地在位元幣區塊鏈上存儲、發送和接收位元幣和 Ordinals；

• Saturn，50 萬美元，Big brain Holdings、UTXO Management，一個非託管的點對點訂單簿；

• DIBA， Waterdrip Capital、Draper Associates，一個位元幣 NFT 市場，允許用戶在第 2 層網路（例如閃電網路）上交易位元幣智慧合約發行的任何資產；

• Taproot Wizards$ 7.5MStandard Crypto、Geometry、Collider Ventures、Starkware，一個專注於位元幣的 Ordinals 專案，靈感來自十年前的原始位元幣嚮導 Reddit meme。

• DLC.Link，250 萬美元，MABCDE Capital、Bixin Ventures、Comma3 Ventures、Waterdrip Capital DLC.Link，正在建設基礎設施，以實現原生位元幣的智慧合約結算；

• Xverse，250 萬美元，Jump Crypto、RockawayX，一款位元幣錢包，為 Ordinals、NFT、DeFi 和去中心化應用程式提供支持；

• BTCDomain — Waterdrip Capital，一個位元幣域名服務平臺，用戶可以註冊一個名稱並將其與他們的位元幣地址相關聯；

• Fedi，170 萬美元，Ego Death CapitalFedi，正在開發基於位元幣託管協定 Fedimint 的 Fedi 移動應用程式；

• LayerTwo Labsi，300 萬美元— 一種與主區塊鏈交互的二級區塊鏈，旨在提供更好的用戶體驗 (UX)；

• Finteresti，150 萬美元，Polychain、9Yards Capital，一個原生位元幣借貸平臺，在 Internet Computer 上以去信任化的方式運行；

• Sovryn，540 萬美元，General Catalyst、Collider VenturesSovryn，是在 RSK 上開發的基於位元幣的去中心化交易和借貸平臺。

從專案投融資角度看：BTC 賽道剛剛經歷初期的爆發階段，但是投資筆數相對較少，且投資金額偏低，全球的一線 VC 尚未深度參與（此次銘文熱潮也主要是中國區域資本和用戶）。

3.2 優勢&潛力

BTC 在行業的標誌性地位和品牌所凝聚的共識，是 BTC 賽道的最大優勢，最近幾個月的優銘文帶動的生態注意亮相，而衍生出來的價值則充分體現了它的巨大潛力。

共識優勢：機構 BTC 持有者和非加密貨幣原生散戶將會是市場流動性的增量貢獻者，但是風險偏好和對複雜性的容忍度都很低。BTC 產品的簡易性，可以讓用戶產品更具“資本效率”，在沒有複雜操作和交易對手風險的情況下產生可持續和可靠的收益。

方案優勢：UTXO 的顯式依賴和關係跟蹤使其能夠並行運行，與 ETH 賬戶模型的順序執行相比， 它允許並行運行更小、更易於管理的計算，更適合運行 ZKP。（可參閱 Zorp，一款使用 UTXO 模型實現高 ZKP 性能的 zkVM）

Layer2 潛力：Brc20 創造了完全不同於 FT 與 NFT 的新類型資產，開發者加入並推出許多優秀的協定，讓銘文溢出到了更多的鏈上。銘文 L2 能有效的降低用戶進入門檻，達成與 BTC 保守主義者之間妥協，最重要的是，完整的智慧合約能力也將為銘文引入了更多的玩法，這將會進一步釋放 BTC 賽道的潛力。

行業必然性：隨著各個賽道持續的迭代優化，整個行業也在高速發展，BTC 作為最高共識的聚合體，哪怕略顯滯後，也必然會逐步跟隨並與各賽道應用專案連接甚至捆綁，隨著 ETF 落地帶來的市場增量，BTC 的市場共識會被進一步加強，這一趨勢將會成為必然。

因此，即使目前建設者們知道 BTC 在構建智慧合約道路上沒有優勢，但是也絕不會放棄，BTC 賽道的想像空間與它的共識程度成正比。

3.3 問題&難點

吞吐量不足：OP_RETURN 操作碼允許我們在位元幣交易中存儲最多 40 byte 的任意數據。相比之下，EIP4844 升級能夠為 Layer2 帶來 0.375MB 的存儲空間，約是 BTC OP_CODE 的十倍。即使這樣，仍然需要後續的 Danksharding 升級，並且支持最新的 ZK-SNRKS 技術相容。

非圖靈完備限制：BTC 智慧合約使用非圖靈完備的腳本語言（Script）實現，其設計初衷是通過限制攻擊面來最大限度地提高網路的安全性（例如，使用腳本語言就不存在重入攻擊），這使得它無法像 ETH 一樣通過靈活的編程來實現應用功能，同時 BTC 的 Layer1 不像以太坊支持合約驗證，無法進行 Layer1 級別的強制退出提款。

擴容問題：直接開發基於 BTC 的二層擴容方案 ( 如 Bitvm) 難度過高，耗時極其不確定，這必然讓建設者們優先採用跨鏈方式引入新側鏈。但我們知道，這些 Layer2 側鏈很可能存在中心化或者安全性等潛在問題，並不能作為類似 ETH 架構下的 Rollup。

敘事單一：除了公平分發和 meme，BTC 賽道還缺少能夠支撐市值的敘事，這也是 VC 進入較少的重要原因，需要建設者們回歸理性，進行持續的投入和更踏實的建設，在發展中沉澱和積蓄自身的敘事能力，從而突破自身桎梏。

3.4 趨勢預估

BTC 生態內的開發者卻分為兩派，一個是保守派主要是以 BTC-CORE 客戶端的開發者為主，還有一個是激進派，希望為 BTC 生態引入智慧合約，保守派可能會成為這一應用發展的阻力。僅就 BTC Layer2 而言，現階段必然是以側鏈的形式呈現，其安全性以及去中心化都無法做的很好。

從中短期來看，隨著 ETF 的落地和新一輪市場週期的到來，BTC 賽道的熱度仍然會保持，且很有可能出現新的突破，這也會進一步促進 BTC 賽道的成熟。

從長遠來看，BTC 賽道的潛力尚未釋放出來，如果能夠有更多 VC 進入、技術開發者分歧不至於阻礙生態開發的進展，那麼 BTC 基礎設施構建必然會逐步推動落地，一旦時機成熟將會有新一輪的爆發。

4、總結

從更高的緯度來看 BTC 價值敘事：經過十多年的發展，BTC 的價值存儲功能已被廣泛認可，監管政策，ETF 和降息等宏觀經濟因素對其市場表現有明顯影響，說明 BTC 已經成為更多傳統機構資產配置的標的之一。

Ordinals 熱潮帶來了 BTC 生態的全面復甦，但本質上，目前的 BTC 仍然在走以太坊智慧合約的老路，有較大因素是投機帶動的炒作熱度。但這波熱潮同樣吸引大量建設者參與，為 BTC 賽道的發展奠定了初始的基礎，並驅動著 BTC 賽道打破了原有的桎梏，開始向整個行業的趨向看齊。

隨著 BTC 的價值存儲的社會屬性更加被廣泛認可，其衍生的金融產品和創新會越來越豐富，雖然 Layer2 仍然最終會面臨擴容問題，更多可能是需要重新走一遍 ETH 走過的路，甚至基於 UTXO 的機制問題會更難，但只要跟隨並等待機會，前行者會給予 BTC 更多的方向。

另外，對於 BTC 賽道而言，社會屬性是同技術屬性一樣重要的特質，且在走向通用貨幣的過程中，其社會屬性會越來越強。也正因此，BTC 賽道的完善和發展已經成為了行業的必然和社會的必然。

其他幾個建議關注的專案：

• Babylon：一個無橋和信任最小化的 BTC 質押平臺，用戶可以用其選擇的 PoS 鏈上的代幣賺取收益；

• Papaya：一個使用 STX 和 sBTC 的底層基礎設施實現 BTC 質押的平臺；

• Atomic Finance：利用 DLC 讓用戶獲得位元幣的自我保管收益；

• ACRE：另一個使用 Threshold 網路側鏈的「BTC 的 Lido」；

• eBTC：由 BadgerDAO 創始團隊在 EVM 上開發的 BTC 支持的穩定幣；