短期加密市场情绪不乐观？Delphi Digital链上期权报告

原文作者：Delphi Digital

原文编译：0x137

期权波动偏斜度不太乐观

短期期权的隐含波动率偏向于看跌期权，表明参与者对于市场的短期表现有顾虑，并正就此做保护措施或投机短期价格的进一步下跌。这些期权的到期日大致都在今年底或明年初（2022 年 1 月至 2 月），表明参与者对市场中期价格的前景持更加中性的态度。导致短期看跌情绪的一个关键因素可能是即将到来的 FOMC 会议（美联储议息会议）。传统市场和加密市场都认为美联储将采取更加强硬的政策，这种猜测和情绪一直在拖累着高风险资产的市场表现。期权交易所 Deribit 的一条推文也表示，大多数期权溢价来自看涨期权，然后是看跌期权买入，这表明投资者普遍押注于市场的下行。

DeFi 期权协议 TVL 增长

另一方面，DeFi 期权协议的 TVL（总资产锁仓量）在过去几个月中一直在增长，这是源于诸如 Dopex、FODL、Premia 等新 DeFi 协议的出现。Opyn 和 Ribbon 占据了一半以上的链上期权 TVL，这一数据自今年早些时候 Ribbon 推出 Vaults 新板块后就一直在增长。而期权协议 Hegic 则受了新竞争者的严重冲击，TVL 自 2021 年 1 月达到峰值后下降了 80% 以上。在过去的几个月里，Hegic 还在持续地失去 TVL 和市场份额。

DeFi 协议收入与 Token 价格表现出现分歧

自 4 月份成立以来，Ribbon 的期权交易量已超过 30 亿美元。在 Ribbon v2 中，协议引入了协议库应计的管理和性能费用。随着更多的期权保险库和更高的存款限额，Ribbon Finance 的收入也一直在增加。该项目还计划跨链扩展，近期刚刚在 Avalanche 上链。然而，Ribbon 治理 Token RBN 的价格表现却一直落后于协议链上的进展。RBN 自 10 月份以来一直呈下降趋势，这可能是由空投接收者和流动性挖掘参与者倾销所得奖励造成的。目前有计划将 Ribbon 的代币经济学改造成类似 veCRV 的模型，锁仓 RBN 时间更长的的持有者将获得更大份额的治理权力，从而获得更高的协议收入比例。

Fantom 和 Polygon 公链失去动力，Avalanche 仍在增长

自今年年中以来，由于持续的网络拥堵和过高的费用，以太坊链上的每日交易一直限于固定区间。其他与 EVM 兼容的公链，譬如 Fantom 和 Polygon，在激励计划将用户吸引到各自的公链之后，经历了一段时间的链上高交易期。然而，现在这些激励措施似乎不再具有相同的吸引力了，随着炒作的消退，两条链条的日常交易量都呈下降趋势。Avalanche 公链仍然显示出增长的迹象，过去几周的链上日交易量均呈现上升趋势。至于这一趋势是否可持续，还有待 Avalanche 激励措施结束后的进一步观察。

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