為什麼說Lido中心化風險並沒有想像的那麼大？

本文將對Lido的市場份額和集中化風險進行深入分析，以客觀評估其對以太坊的去中心化和網絡安全的影響。

作者：Daniel Li

隨著以太坊共識機製由POW轉為POS機製，Lido作為最大的受益者之一，其日益增長的市場份額引發了以太坊社區的關注和質疑。特別是在Lido拒絕"自我限製"，並計劃進一步擴大市場規模時，對Lido的威脅論成為了當前以太坊社區討論的熱門話題。

一些社區成員擔心Lido的崛起可能會削弱以太坊的去中心化特性。他們擔憂Lido的市場壟斷地位可能導致節點集中化，並對整個網路的安全性和穩定性構成威脅。然而，也有人認為對Lido的市場份額和集中化風險的擔憂更多是一種行銷手段，旨在減緩Lido的成長並讓競爭對手迎頭趕上。無論持何種觀點，都有各自的理由。

本文將對Lido的市場份額和集中化風險進行深入分析，以客觀評估其對以太坊的去中心化和網路安全的影響。

Lido主導以太坊質押賽道引發廣泛擔憂

Lido是一個解決以太坊等PoS區塊鏈上質押代幣流動性不足問題的專案。在傳統的質押過程中，代幣被鎖定在質押中，保護區塊鏈的共識機製，而Lido則透過流動質押的方式，允許用戶接收存入資金的代幣化版本，從而提高質押的流動性。

自2020年推出以來，Lido已成為以太坊2.0及其他第一層PoS區塊鏈（如Solana和Polkadot）的首選流動性質押平台。與傳統方式質押以太坊的32ETH最低門檻相比，Lido允許用戶以任意金額進行質押，降低了財務障礙。然而，隨著Lido的快速成長，人們開始對其對以太坊去中心化的潛在威脅感到擔憂。截止目前，Lido已經質押了8,813,670ETH，佔據了以太坊質押市場31.8%的份額。

Lido的市佔率過高也引起了以太坊創辦人Vitalik的注意。他認識到Lido所帶來的潛在風險。早在很久以前，Vitalik就建議所有質押服務提供者將市場佔有率限製在15%以下，而目前Lido的數據已經遠遠超過了這個限製。

根據Asymmetry Finance聯合創始人賈斯汀·加蘭的觀點，Lido經營著超過38%的驗證者，這是任何單一實體都無法控製的兩倍以上。這種集中化現象引發了對以太坊中心化的擔憂。以太坊基金會的首席研究員Danny Ryan在Twitter上也強調了Lido集中質押以太幣的問題。他指出，Lido控製大量質押以太幣並佔據了流動性質押市場90%以上的份額，可能面臨來自驗證者的削減、治理攻擊和智能合約漏洞等不利事件的風險。解決Lido市場份額過大的問題變得至關重要，以確保以太坊的去中心化和安全性。

Lido中心化危害並沒有想像的那麼大

目前Lido即將逼近總質押量33%的第一道安全線，當年魚池達到1/3算力時曾直接透過停止註冊來維護網路安全性，並且在上個月也有四家LSD專案方RocketPool、StakeWise 、Stader Labs、Diva都相繼宣布承諾自我限製在22%以下後，但是作為行業龍頭的Lido卻拒絕了自我限製。這也引發社群人員對Lido的質疑，同時一些KOL也在網路上大肆渲染Lido過高的市佔率危害有多大。

但是他們都忽略一個關鍵問題，就是市場佔有率的資訊有多少是真正公開的，多少是基於他人報道的？由於Lido 是一個鏈上協議，而且DAO 隻在鏈上運作，它是完全公開和透明的，因此它的數據是真實的。而我們來看看排在Lido 之後的幾大質押平台Coinbase、Binance都是中心化交易所，中心化交易所的質押數據是否公開取決於具體的交易所政策和透明度要求，他們完全可以不公開一些對其不利的數據，因此在Lido逼近總質押量33%或許還有一定水分。

如果各方的數據都是真的，那麼Lido專案的33%佔有率確實存在一定的危害，但並沒有KOL宣傳的那麼大。

從兩個層面來理解，首先，人們將資金集中在Lido的池子中，並按照32個以太坊的單位進行拆分註冊為質押者。然後，Lido將這些資金分配給指定的29個運營商來執行實際的質押操作。所以可以粗略地理解為平均每個運營商承擔了其中的一部分風險，所以風險集中度沒有那麼高。

其次，節點運營商並沒有作惡的動機，想要改變以太坊最終性，Lido 需要讓29個節點運營商做一些對協議本身非常不利的事情，而節點運營商將會面臨被“削減”[“削減」是對驗證者的懲罰，在質押中，如果他們以某種方式行為不當——質押的以太坊將被「削減」或刪除。 ]如果他們影響最終性[並損害網路]，他們就會被削減。當他們被削減時，他們會從驗證者那裡失去以太坊，這意味著節點營運商正在失去收入來源。那麼為什麼人們真的要嘗試這樣做呢？這在經濟上沒有任何意義。

除了上述可能的風險之外，目前最大的風險，同時也是公眾對Lido質疑最多的地方，就是節點運營商都是由Lido來指定的，別人無法進入。在這種情況下，如果Lido選擇的節點運營商在利益上能夠達成共識，他們可能會為了追求更高的利益，導致大型利益相關者之間形成卡特爾或勾結。這些驗證者可能會聯合起來操縱網絡，從而導致不良的結果。

然而，這種事情發生的機率也不會很高，因為Lido在節點運營商的選擇上有一套公開嚴苛的標準，會盡量保證節點運營商的伺服器多樣性、地理分佈、客戶端多樣性等特性，避免中心化聚集的情況，退一步講，即便是Lido的29個節點運營商聯手損害自身業務，社交層也可以介入，將惡意的Lido節點運營商剔除，並將業務轉移到新的鏈上。

Lido是以太坊中心化問題的顯象

Lido的出現可以看作是以太坊中心化問題的一種顯象，而它目前在市場上的高市場佔有率隻是一個契機。事實上，Lido的情況可能會再次發生在其他項目上。在社區自治的情況下，社區成員是計畫利益的擁有者，他們的選擇可能更傾向於對自身有利的方向，而不是對整個生態係統有利的方向。

Lido的社區治理人員在其他機構都同意設定限製後，持有LIDO代幣的用戶卻能夠投出99.81%的反對票。長期以來，透過社區投票實現專案自治一直被視為去中心化的一種表現。然而，Lido DAO卻透過去中心化的社區投票方式拒絕了對其中心化的限製，這在一定程度上表明完全去中心化是不可控的。

事實上以太坊自從轉為POS共識機製後，對其中心化趨勢的擔憂就已經出現了，因為擁有大量股份的驗證者對網路擁有廣泛的影響力，而這些大型利益相關者可能會主導交易驗證，從而導致權力的整合。

而在這方面顯然Lido並不是最嚴重的。因為Lido不是一個實體，而是一個中間層協議，或者簡單理解為一個“聯盟”，目前有29個節點運營商，節點運營商是真實抵押ETH的實體，“類似”現在POW的礦池。節點運營商由Lido DAO進行管理，它會篩選運營商的價值觀保證多樣性，從而避免中心化的風險。而LidoDAO則是有持有LIDO代幣持有者來管理。所以在某種程度上，Lido是去中心化的組織。

除了Lido之外最應該值得警惕的應該是Coinbase、Binance這類中心化質押平台，如果沒有Lido，那麼中心化交易所就會很快佔據大部分質押市場，這對於以太坊推進的去中心化將會是一個更大的威脅。因為中心化交易所可以作為一個單一的實體，一旦其市場份額超過50%，那麼很有可能會引起政府部門的關注，他們有可能會透過政策施壓交易所來操控以太坊質押市場，這對以太坊去中心化的發展絕對是災難性的。

以太坊向PoS 的過渡後帶來了環境永續性、更高參與度和增強安全性等顯著優勢，但同時也帶來了中心化的問題，例如以太坊網路質押趨於集中化、中心化，這種狀況可能為以太坊網路構成係統性風險。 Lido的問題或許是個契機，可以引發各界對於以太坊中心化問題的探討，共同努力在PoS的好處和它帶來的中心化風險之間取得平衡。

Lido問題如何解決

Lido問題也引起了以太坊頂層設計者的注意。從整體生態係的穩健性出發，Lido過大的市場規模帶來了較大的單點風險。任何Lido內部的故障都可能進一步影響整個以太坊生態係統以及依賴其上的整個產業。因此，限製Lido過高的市場份額也成為以太坊頂層設計者的一個意願。

最近，以太坊聯合創始人Vitalik在參與Reflexer Finance（RAI）的Discord討論時提到，RAI可以支持那些非熱門的流動性質押代幣（除了stETH之外的其他LSD代幣）作為抵押品。這個舉措可以解決Lido市佔率過高的問題。雖然目前RAI的供應量仍有限，但如果未來規模擴大，甚至有更多新的上層應用開始避開stETH，Lido的市場佔有率必然會隨著需求的減少而面臨縮減的可能。

除了以太坊上層意識開始推出一些政策來限製Lido的市場份額，Lido還可以採取一係列措施來改善其對以太坊去中心化的影響，並緩解社區人員對其市場份額過大的擔憂。

首先，Lido可以考慮在固定時間內自我限製其市場份額，以促進流動性質押市場的整體健康和中立性。透過設定上限，Lido可以避免過度集中，從而降低係統風險。

其次，Lido可以致力於改善其內部去中心化程度，確保每個質押方都有足夠的故障安全和應對措施。這意味著Lido需要採取措施來應對不良行為者或漏洞，以確保係統的穩定性和安全性。

此外，Lido可以採取措施公平地防止係統價格欺詐，以維護市場的公正性和透明度。這可以透過建立有效的監管和風險管理機製來實現。

另外，Lido可以繼續增加其網路中的節點運營商，以使質押能力多樣化，並降低中心化風險。透過增加節點的數量和多樣性，Lido可以提高係統的彈性和韌性。

此外，Lido還可以致力於建立適當的係統護欄，確保其作為市場領導者在這一關鍵領域履行職責。這包括建立合理的監管機製和風險管理框架，以確保係統的安全性和穩定性。

最後，Lido可以考慮Vitalik提議的Lido係統升級方法，即當市場份額超過目標時自動增加最終用戶費用。這樣的機製可以引導Lido市佔率保持在合理的範圍內，避免過度集中和單點風險。

透過採取這些措施，Lido可以減輕其對以太坊去中心化的影響，同時緩解其市場份額過大所帶來的擔憂。這將有助於保護整個以太坊生態係統的穩定性和安全性。

總結

最近關於Lido所引發市場爭議，Lido社群中也有一些人對此事作出了回應。其中一回答非常有意思，當我們討論限製Lido在市場中的份額時，是否考慮到如果沒有像Lido這樣的去中心化流動性協議，質押市場可能會被中心化交易所壟斷。到那時，我們又該如何限製這些中心化交易所呢？這個觀點提醒我們要綜合考慮市場的多個面向，不僅要確保生態係統的長遠發展，也要維護市場的公平競爭。