速覽Coinbase Q3財報：營收超預期卻仍虧損，交易量和交易收入下滑

雖然Coinbase仍存在虧損，但已連續三個季度好於預期，Coinbase對財報感到滿意。

綜編：Felix, PANews

Coinbase於當地時間11月2日公佈第三季財報, 調整後每股虧損0.01美元，而FactSet預計每股虧損0.55美元，連續第三次優於預期。自今年年初以來，Coinbase 股價已飆升近150%，從1月的33美元攀升至週四收盤時的84美元，而同期比特幣價格上漲約110%。雖然數據好於預期，但並非所有指標盡如人意，本文帶你速覽Coinbase財報中各項關鍵數據。

總營收超預期，但仍存在虧損

Coinbase第三季總營收為6.741億美元，季減5%，較去年同期成長14.2%。超過分析師預期的6.509億美元。其他收入為5,100萬美元，季增13%，主要是因為企業現金賺取的利率上升。淨收入為6.23億美元，季減6%。

Coinbase在致股東信中指出，營收下降背後的原因是加密整體市場的下滑和市場波動性大幅下降。其中波動性達到了2016年以來的最低水準。

總營運費用為7.54億美元，季減4%，而技術與開發、銷售與行銷以及一般與管理費用較上季下降1%，至6.54億美元。

Coinbase第三季的淨虧損為200萬美元。

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交易量和交易收入持續下滑

Coinbase第三季總成交量僅760億美元，低於預期的801億美元，低於上季的920億美元和去年同期的1,590億美元。自2021年底加密貨幣價格開始急劇下跌以來，Coinbase的交易量一直在下滑。

Coinbase總交易收入也有所減少，第三季為2.886億美元，低於去年同期的3.659億美元，低於上一季的3.27億美元。其中，第三季用戶交易金額為110億美元，下降21%，用戶交易收入為2.75億美元，季減11%。第三季機構交易量為650 億美元，季減17%，機構交易收入1,400萬美元，季減18%。

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訂閱服務為主收入來源

第三季訂閱和服務收入為3.34 億美元，與上一季基本持平。穩定幣收入為1.72億美元，較上季成長14%。在第三季之前，穩定幣收入已計入利息收入。環比成長的主要驅動因素是利率上升。第三季末，平台上USDC餘額約25億美元，高於第二季末的18億美元。

區塊鏈獎勵收入較上季下降15%至7,400萬美元，主要由兩個因素驅動。首先協議提供的獎勵率較低，其次加密資產價格較低。目前最大的質押餘額是ETH，截至9月30日為71億美元。

利息收入為3,900萬美元，季減21%。利息收入代表客戶託管資金和貸款賺取的利息。環比下降的主要原因是第三季平均每日客戶法幣餘額低於第二季。

託管費收入為1600萬美元，季減7%。與第二季相比，下降主要是由於混合平均費用較低以及平均加密貨幣價格較低。

其他訂閱和服務收入為3,200萬美元，較上季成長10%。這一增長是由Coinbase One收入增加以及Prime Financing 產品成長推動。

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資產負債表強勁，產品端取得進展

截至第三季度，Coinbase保持了強勁的資產負債表，現金、現金等價物、USDC和託管帳戶資金超過55億美元。該公司繼續以折扣價回購債務，第三季以1.77億美元現金回購了2.63億美元的2031年優先票據。

在產品方面，Coinbase在其三大支柱策略上取得了進展。對於加密貨幣作為一種資產類別，增加了新的資產，統一了美元和USDC訂單簿，並進行了國際擴張。為了更新金融係統的加密技術，Coinbase與Circle圍繞USDC達成了更新協議。對於為互聯網提供動力的加密技術，Coinbase推出了Layer2擴展解決方案Base，在其推出期間鑄造了超過1000萬個NFT。

對Q3感到滿意，預計全年實現調整後利潤

展望第四季度，Coinbase表示，10月份，產生了約1.05億美元的交易收入。預計第四季訂閱和服務收入將與第三季大致持平。預計第四季的技術和開發以及一般和管理費用為5.25至5.75億美元。預計銷售和行銷費用為8500萬至9500萬美元。

Coinbase表示：「第三季對Coinbase來說是一個強勁的季度。在多年來波動性較低的情況下，我們對我們的財務表現感到滿意。雖然在第三季出現了淨虧損，但有望在2023年實現有意義的調整後EBITDA，體現了我們在年初設定的方向，即成為一家能夠在所有市場條件下產生調整後EBITDA的公司。”

（註：調整後EBITDA，Adjusted EBITDA，調整後息稅折舊攤銷前利潤，即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤。是一種對公司稅前的現金利潤更準確和更可比較的計算方式。計算方式為：總經營收入+總營業利潤-總營運費用-隱藏在經營利潤中的總淨非營運支出-ESO員工股票選擇權支出+商譽攤銷+折舊及攤銷(現金流) ）

加註期貨業務，與SEC之戰仍在繼續

本週早些時候，Coinbase正式上線向符合資格的美國零售客戶提供加密貨幣期貨交易的服務。美國用戶可以投資「微型」比特幣和以太合約。大小為1/100比特幣和1/10以太坊。當Coinbase在8月獲得監管機構的批準時，該公司表示，全球加密衍生性商品市場約佔全球加密貨幣交易量的75%。該公司在與分析師的電話會議上表示，希望最終能向行動用戶提供期貨交易服務。

Coinbase投資者關係副總裁Anil Gupta表示：“儘管市場低迷，我們仍在耕耘，並繼續創新。我們在產品、衍生品方面所做的許多工作都是一個巨大的機會。”

此外，Coinbase認為大多數G20國家正在採用加密貨幣法規。 Coinbase將歐盟的MiCA法規視為一個模型框架，並選擇愛爾蘭作為其MiCA中心。在美國，Coinbase與SEC的對峙仍在繼續，對於問題何時或是否能夠解決並沒有明確的預期。今年夏天，美國SEC起訴Coinbase未註冊為證券交易所、經紀商和清算機構，Coinbase上個月又改口稱，法官應駁回此案，理由是SEC的行為超出了其職責範圍。

參考來源： Coinbase 、 CoinDesk 、 The Block 、 Decrypt 、 Cryptoslate

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