中國平安(601318.SH/2318.HK)的價值底色：戰略定力下的厚積薄發

歲末年初之際，眾多企業紛紛展開對過去一年的全面回顧，此舉旨在明晰一年來的經營成果，同時彰顯企業的發展理念與價值觀。通過深入剖析這些年度亮點回顧，也能夠讓外界更深刻地領悟企業的發展軌跡和戰略方向，對投資人而言，這也是判斷企業長期價值的一個重要窗口所在。

近日，中國平安(601318.SH/2318.HK)也發佈了自己的年度十大新聞，在經濟恢復發展、大環境整體承壓的2023年，平安取得的成績可圈可點。

透過這組十大新聞回顧，不難看到平安過去一年在服務實體經濟、深耕普惠金融服務、建設數位金融、打造醫療健康生態圈等方面所確定的成果。平安的價值底色得以彰顯，也給資本市場釋放了一系列積極信號。

中國平安作為公認的A股大白馬和上證指數最重要的權重股之一，過去一年資本市場的表現也受到多方面因素制約，如今隨著改革成績持續顯現，在曙光來臨時刻，有必要對其後續的價值成長保持信心。接下來不妨從這十大新聞中來看看平安的價值與機會所在。

1、緊隨國家戰略，從戰略高度統籌發展全局

沒有偉大的企業，只有時代的企業。任何一個企業要想要在競爭者脫穎而出，一定是順應時代的需求和趨勢。

作為我國領先的金融企業之一，中國平安始終堅持從戰略高度統籌發展全局，緊隨國家戰略，致力於在服務實體經濟、民生保障和國家戰略中發揮更大的作用。依託國家發展戰略作為重要導向，平安也在不斷把握市場機遇。

首先從理論層面，平安就積極深入學習中央金融工作會議精神，確保每一位員工都能深刻理解國家戰略的內涵和要求，從而更好地指導戰略佈局和業務實踐。

其次，在企業自身戰略層面，平安相繼圍繞金融強國、健康中國、應對人口老齡化等國家戰略和目標，建立與之相協同的業務版圖。

一方面，平安積極打造綜合金融模式，為客戶提供一站式金融服務。通過整合銀行、保險、投資等業務板塊，平安實現資源共享和優勢互補，更好地滿足客戶多元化、個性化的金融需求。另一方面，平安積極佈局醫療、養老等領域，探索”金融+健康”、”金融+養老”等新業態、新模式。

通過深耕綜合金融模式和積極佈局醫療、養老等領域，平安不斷提升服務國家戰略的能力，為行業的健康發展貢獻力量。

此外，平安充分發揮自身”綜合金融+醫療健康”的優勢，也正持續助力實體經濟的發展，創造社會價值與商業價值的共贏。

平安通過多種金融工具和產品支持實體經濟，為國家重大專案和關鍵領域提供資金保障。如，平安產險在能源、交通、水利等領域的重大專案中提供風險保障，為”一帶一路”高質量發展保駕護航。此外，平安致力於為小微企業提供便捷的金融服務，通過創新金融產品和服務模式，降低小微企業的融資門檻和成本，助力小微企業的發展壯大。數據顯示，截止2023年9月，平安銀行普惠型小微企業貸款客戶業已超過100萬戶。陸金所控股累計服務約2000萬客戶，共為17.9萬小微企業主提供了無抵押貸款服務。

可以說，平安通過緊隨國家戰略、發揮自身優勢，積極推進各項領域的佈局，實現了與國家戰略的深度融合和自身發展的良性循環。在未來發展中，平安也將繼續堅持以人民為中心的發展思想，發揮綜合金融優勢，助力國家實現高質量發展目標。同時，公司還將不斷探索創新發展模式和業務領域，以更好地滿足人民群眾對美好生活的嚮往和需求。

2、創新謀變，科技引領行業變革

隨著科技的飛速發展和數字化時代的全面到來，金融行業正經歷著一場深刻的變革。這場變革不僅改變了行業的傳統格局，更在重塑金融行業的未來。

在這場變革中，中國平安始終緊跟時代潮流，以創新為動力，科技為引領，不斷推動自身的數位化轉型。

平安堅定地推進”全面數位化戰略”，力求通過數位化轉型引領業務的高質量發展。數位化轉型可以說，不僅是中國平安應對市場變化的戰略選擇，更是其實現可持續發展的重要路徑。

平安將領先的科技能力廣泛應用於金融主業，不斷優化客戶體驗，提升服務效率。如通過大數據分析、人工智慧等技術手段，平安能夠更加精準地洞察客戶需求，提供個性化的產品和服務。這不僅提升了客戶滿意度，還進一步提高了經營效率，為企業的可持續發展奠定了堅實基礎。

以其”AI智慧理賠服務”來看，平安人壽的客戶理賠申請流程平均只需10分鐘，理賠審核從分鐘提升到秒級；此外，藉助AI自動定損能力，平安產險通過圖片自動識別事故車輛損失情況，從定損拍照開始到定損結果完成縮短到30分鐘以內。

可以說，科技的應用、數位化實踐，在幫助平安更好地管理風險、優化產品設計、提升運營效率等方面發揮了重要作用。公司也在持續推進科技人才隊伍的建設，收穫豐富的成果。數據顯示，截至2023年9月末，中國平安擁有超3200名科學家的一流科技人才隊伍，集團專利申請數累計達50815項，位居國際金融機構前列。

有理由相信，未來隨著平安不斷推進科技創新，持續深化數位化轉型，以科技力量驅動業務創新、商業模式創新，其還將迸發出更大的成長動能。

3、醫養生態圈佈局下，差異化競爭力與綜合金融協同鑄造長期價值增長潛力

如果說，科技賦能為平安經營提質增效、激發成長潛能帶來了推動力。那麼，圍繞醫養生態佈局構建的核心能力，則將是平安未來可預期且肉眼可見的成長爆發力所在。

一方面，單從醫療、康養領域佈局來看，市場前景可謂廣闊。尤其是當前伴隨人口老齡化趨勢下，人們對醫療和養老服務的需求日益增長，這為平安等佈局這一領域的企業提供了巨大的發展空間和商業機會。

從養老市場來看，據國家社科基金《養老消費與養老產業發展研究》課題組測算，到2050年中國老年市場規模將達48.52萬億元，養老產業規模將達21.95萬億元，預計老年市場和養老產業分別將以9.74%和11.48%的年復合增長率高速發展。在國家政策支持及老人人口需求規模的不斷增長的共同推動下，市場機構預測，到2024年我國養老產業市場規模有望達到11.2萬億元左右，養老產業市場前景廣闊。

當下平安憑藉其醫療、養老生態圈的佈局，能夠提供全方位的醫療和養老服務，並佔據市場頭部地位，這一戰略佈局不僅體現了平安對市場趨勢的敏銳洞察，也顯示出其前瞻性的戰略眼光。未來，隨著生態佈局的持續融合與協同，平安在醫療、康養領域的市場份額有望進一步擴大，其成長潛力也將有望得到充分釋放。

另一方面，通過構建覆蓋全面，形成閉環的醫療、養老服務生態，平安塑造了堅實的經營壁壘，同時能夠將差異化的醫療健康服務與作為支付方的金融服務銜接，並形成獨有的盈利模式。在這一過程中，平安既連接服務的供應方和支付方，又賦能金融主業以獲取新客戶並提升其價值。

相關數據已證明瞭這一策略的成功和未來成長潛力。截至23年9月底，平安新增客戶中30%來自醫療養老生態圈，使用醫療養老生態圈的客戶客均合同、AUM為3.42個，5.61萬元，分別為不使用醫療養老生態圈服務客戶的1.6倍、3.4倍。

顯然，基於醫療康養生態與綜合金融的佈局為平安挖掘出了巨大的客群價值。未來平安也還將大有可為。數據同時顯示，2022年，平安集團內各成員公司從集團交叉遷徙新增獲客2711萬人次，集團內交叉銷售新增合同數累計達到6695萬單。僅從壽險業務來看，集團內非壽客戶1.7億，其中待遷徙的高價值客戶就高達約2500萬。後續伴隨生態佈局的持續融合與協同，依託這些龐大的客群基礎，平安未來的業務增長還將具備堅實的支撐，不斷釋放其價值成長潛力。

4、結語

回過頭來看平安過去一年的表現，儘管外部環境波雲詭譎，資本市場乏善可陳，但平安憑藉其強大的戰略定力和業務實力，穩步前行，不斷創造價值。

此前11月投資者開放日活動上，平安對外披露首次深度披露綜合金融模式，公司聚焦多樣化的金融、生活服務需求，提供專業、便捷的一站式綜合金融解決方案，在這一模式下，為平安未來在市場競爭中確立了獨特的優勢，也指引了未來的成長預期。

從平安的年度十大新聞中，亦不難看到一個企業不斷進取、勇於創新的精神。平安始終堅持以人民為中心的發展思想，緊跟國家戰略，致力於服務實體經濟、民生保障和國家戰略。這種高度的社會責任感和戰略眼光，使得平安在資本市場也將具有相當高的辨識度，尤其是在當前ESG投資趨勢下，平安堅守可持續發展理念，推動社會價值與商業價值的同頻共振，也都將有助於提升公司的長期價值和品牌形象，吸引更多長期投資者的目光。

開源證券研報指出，目前上市險企PEV估值位於歷史底部位置，或充分反應市場悲觀預期，開門紅超預期有望明顯緩解負債端擔憂，經濟復甦利多資產端改善，保險股兼具beta彈性和負債端阿爾法，維持行業看好評級。當前中國平安PB（市淨率）位於0.79的低位，基於保險業經營的顯著順週期特性，未來隨著經濟復甦，負債端和投資端或將顯著改善，有望迎來新一輪估值重塑的機遇。