“回購+增持”雙管齊下，東材科技(601208.SH)彰顯長期發展信心

• 財經與經濟


上市公司回購增持熱潮持續，1月24日，共33家公司發佈股票回購相關公告。同日，東材科技也發佈首次增持和董事長提議回購公告。

公司實控人熊海濤的一致行動人高金富恆擬未來12個月內增持公司股份，擬增持金額不低於5000萬元，不超過1億元，擬增持價格不超過12元/股。

同時，公司部分董事高管決定提前終止減持計劃。部分董事、監事和高管合計9人計劃未來12個月內增持公司股份，擬增持價格不超過12元/股，計劃增持股份合計金額不低於400萬元，不超過800萬元。

此外，公司董事長唐安斌提議以5000萬元至1億元回購股份，用於實施股權激勵計劃。

從過往來看，管理層董事、實控人擬增持，董事長提議回購，在公司歷史上首次出現。由此體現出大股東和高管對公司價值的認可，以及長期健康發展的信心，是真金白銀的行動與利多。從基本面上看，信心的根本來源在於兩點：

一是公司業績表現穩健。2023年前三季度，實現營收28.26億元，同比增長4.37%。2022年，實現營收36.40億元，同比增長12.09%。基於最新的業績表現，光大、浙商、國信證券等多家機構在2023年Q4給予東材科技“買入”或“增持”評級。

二是公司未來多元化業務穩步發展。作為國內光學基膜、電子級樹脂材料的標桿企業，近兩年，新興業務持續創新，產品結構不斷完善，中高端基膜材料、高速樹脂等產品，逐漸打破海外壟斷。

多賽道主力新興業務高速增長，產業結構持續優化

光學膜方面，公司積極佈局MLCC、偏光片、OCA等具有較高技術壁壘的產品。市場預測，單是MLCC離型膜基膜，2025年市場需求便接近300億元。而在偏光片業務上，公司與杉金光電、揚州萬潤達成戰略合作，共同推動偏光片產業的國產化浪潮。此外，公司依託技術創新成功布局汽車智能化、汽車裝飾、通訊網絡等新興應用領域，MLCC離型基膜、偏光片離保基膜、汽車裝飾膜、啞光膜等差異化產品持續上量。

同時光學膜產能穩步釋放，“年產25000噸偏光片用光學基膜專案”、“年產20000噸超薄MLCC用光學基膜技術改造專案”等逐步填補國內高端產能缺口。

高頻高速材料方面，公司已建成3700噸雙馬來硫亞氨樹脂和1200噸活性酯產能，是目前全球擁有BMI最高產能的公司，同時具備穩定的量產能力和產品競爭力，並通過臺光、生益科技等國內外一線覆銅板廠商供應到華為、蘋果、英偉達（NVIDIA）、英特爾（intel）等主流產業鏈體系。受益於AI人工智慧、X86服務器、算力升級、衛星終端等新興領域的快速發展，公司高頻高速樹脂業務在2023年快速放量，並有望在未來保持高速增長。

復合銅箔方面，公司切入PP復合銅箔領域，已經實現批量送樣，在附著力、方阻等核心參數上取得了關鍵突破。研報指出，公司具備自身超薄PP膜以及聚丙烯膜經驗，在PP銅箔賽道具有領先優勢。

光刻膠方面，公司已與Chemax合作並增資入股，重點開展高端光刻膠材料的合成與純化業務，有望突破國內關鍵原材料“卡脖子”難題。在合作的基礎上，公司能夠快速構築高端光刻膠材料領域的上下遊協同產業鏈，進一步提升公司的產品競爭力和技術競爭力。

可以看到，偏光片、高速樹脂材料、PP銅箔、光刻膠等極具發展前景的新材料，成為公司未來實現持續性發展的堅實基礎。

因此，排除掉市場系統性風險緣由後，公司股價近期下跌，估值已回到數年低位區域，基本已經覆蓋了經營業績以外的其他不確定性因素。未來影響公司走勢的因素，將轉變為對業績持續增長和多元化業務突破的預期。

目前，公司業務經營有序推進，積極增持和回購來優化公司治理結構，而提前終止減持也將起到穩定股價的作用，短期有效防止公司股價過低且偏離實際價值。這一套動作下來，對未來發展給出了有力信號。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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