為“薅”AIGC羊毛，崑崙萬維把自己玩虧了

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為“薅”AIGC羊毛，崑崙萬維把自己玩虧了插图1 

單季度淨利潤告負，或許為了撐住股價，崑崙萬維把自己玩虧了。

10月26日，崑崙萬維發佈的三季報顯示，公司第三季度營收同比增長9.27%至12.56億元，淨利潤出現約3000萬元的虧損。據節點財經查詢，這也是自2021年四季度之後的首次單季度虧損。

通過利潤表不難看出，崑崙萬維的虧損直接歸咎於公司三費（研發、銷售、管理）的暴漲。具體而言，崑崙萬維第三季度研發費用同比增長51.15%至2.69億元，銷售費用同比增長28.58%至4.38億元，管理費用淨增加1.63億元。

自從今年搭上AIGC的風口後，崑崙萬維股價最高漲了4倍（14元/股至70元/股），但隨著公司管理層離婚式減持與糟糕的半年報，目前股價已較最高點回調過半（31元/股），不過仍較年初增長115%。

這一股價增幅無法從公司業績中得到支撐，畢竟前三季度崑崙萬維在保持營收微增8.31%的基礎上，淨利潤（前三季度為3.28億元）卻同比下滑了58.26%。但這並不影響公司董事長周亞輝前妻李瓊恩套現超過13.05億元。

AIGC帶來的賺錢效應或許讓崑崙萬維的管理層認為“盈利遠比不上對AIGC技術的投資”。所以從三季報可以看出，公司對研發環節進行了飽和式的投入，使得第三季度的研發費用創21.4%的新高。與此同時，崑崙萬維還於6月30日對奇點智源（天工大模型的技術提供方）進行了100%股權收購，收購代價為1.6億美元（其中商譽高達10.88億元）。據悉，奇點智源實控人是原來崑崙萬維的董事及總經理王立偉，其與周亞輝是老朋友。

前有前妻減持套現超13億元，後有老同事賣技術進賬11.56億元，天工大模型尚未開悟，崑崙萬維實控人周亞輝身邊的老友身價卻驟增了數十億。

AIGC到底會給崑崙萬維帶來多少實際利潤，這並不像賣GPU晶片的英偉達一樣容易被量化，但天工大模型如果遲遲轉換不來利潤，這場炒作風口中除了周亞輝的朋友們，可能沒有贏家。

作者/五洲

文章來源：格隆匯

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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