Bankless 今年重點關注的加密主題：LRT、DA 戰爭、並行 EVM

是時候關注一些即將塑造新一年的關鍵投資主題了。

撰文：David Hoffman

編譯：Luccy，BlockBeats

編者按：Bankless 的共同所有者 David Hoffman 撰文闡述了 2024 年牛市值得關注的六個元主題，包括流動性重新抵押代幣（LRT）、Solana 發展、遊戲生態系統 Immutable 及其 IMX 代幣、DA 戰爭、致力於並行化 EVM 的 Monad 以及追溯性空投。BlockBeats 將原文編譯如下：

2023 年伊始，我們行業迎來了一些有史以來最為悲觀的情緒，而結束時卻呈現出我們迄今為止見過的最為樂觀的格局之一。

當我們帶著新的活力進入 2024 年牛市時，是時候關注一些即將塑造新一年的關鍵投資主題了。通過了解這六個將在未來幾個月佔據主導地位的敘事元主題，保持領先地位！

重新抵押和流動性重新抵押代幣（LRT）

重新抵押的元主題已經聲勢浩大，而 EigenLayer 甚至還未正式上線。在今天已有超過 10 億美元存入 EigenLayer 合同，爭相成為 EigenLayer 生態系統中重要參與者的競爭已然激烈。

因此，流動性抵押代幣（LST）戰爭即將再次重啟，但這一次，將是 LRT 戰爭。流動性重新抵押代幣將擁有原生 ETH 抵押的所有收益以及通過添加重新抵押網路產生的額外收益。當人們可以通過 LRT 收益獲得更多收益時，為什麼他們會滿足於 5% 的 LST 收益呢？

你問什麼是 LRT？它們就像 LST 一樣，但其收益內含了來自 EigenLayer 的收益。EigenLayer 支持 AVS（主動驗證服務，即 EigenLayer 網路），這些都會為重新抵押 ETH 的人產生一些收益或費用。重新質押的人可能會重新質押到多個 AVS，以最大限度地提高其質押 ETH 的生產力並提高收益。

也就是說，對於像我這樣知道其他人可以做得更好的技術含量較低的用戶來說，開發一種安全有效地完成此任務的服務將很有價值。這就是 LRT 發揮作用的地方。LRT 聚合用戶存款，通過 EigenLayer 網路重新抵押它們，捕獲所有收益，並將其傳遞給儲戶。

這非常棒，然而，除了這裡的基本實用性之外，我認為 2024 年 LRT 繁榮將開始的原因之一是因為最新的空投浪潮元主題已經拉開帷幕。在這場巨大的興趣和活動的洪流中，LRT 專案成為了「雙重打擊」、二送一空投狩獵機會。例如，Swell 目前正在提供他們的「Pearls」，我認為這是最終 Swell 代幣的佔位符點，位於 EigenLayer 點之上，我認為 EigenLayer 點也是佔位符。

Bankless 今年重點關注的加密主題：LRT、DA 戰爭、並行 EVM插图1

坦率地說，我認為 EigenLayer 正在成為有史以來最大的空投之一，成為以太坊中佔主導地位的 LRT 代幣的競爭將像成為佔主導地位的 LST 代幣的競爭一樣激烈。

誠然，我並不熟悉目前所有 LRT 團隊的所有 LRT 策略。在這裡，我將讓你自行進行盡職調查。然而，有兩個專案我正在關注，因為我與作為天使投資或通過 Bankless Ventures 投資的團隊關係密切，這兩個專案是前面提到的 Puffer 和 Swell。

值得注意的是，Puffer 在與 SGX 的合作中擁有獨特的優勢，即額外的削減保護，可作為防止資本損失的額外防禦層。這一機制，加上 Puffer 與 Justin Drake 在平滑承諾方面的合作，以及與 Flashbots 的 Andrew Miller 在遠端認證方面的合作，使該專案能夠釋放其他 LRT 可能必須追趕的效率和機會。

至於 Swell，這是一個 LST 專案，當他們看到不祥之兆時，他們轉向了流動性 Restake。當 EigenLayer 打開存款大門時，Swell 已經在競爭中處於領先地位。現在，Swell 在 EigenLayer 存款的 LRT 專案中排名第一，在 LST 存款中排名第二，僅次於 Lido。

然而，目前這個場景中有一些專案值得關注，包括 Rio Network、EtherFi 、Renzo Protocol 、Kelp DAO。

Solana

現在的元主題是「位元幣、以太坊……和 Solana」嗎？

Solana 目前正在大肆宣傳。當一枚代幣一年內上漲 900% 時就會發生這種情況。它重新吸引了風險投資家的資本和關注，也為之前相信它的社區壯了膽。

可以肯定的是，Jito 的推出剛剛在 Solana 上引發了以太坊 2020 年 DeFi 夏季的一個版本，現在很明顯，該網路的應用程式層已經從 2022 至 2023 熊市的灰燼中崛起。

隨著 Solana 的 SOL 剛剛進入前 5 名加密資產，所有人都在關注 Solana 是否能實現其所有最大支持者認為它能做到的事情：在即將到來的牛市中成為最有可能託管突破性消費加密應用程式的地方。

假設 Solana 將在這裡發揮其潛力。在這種情況下，它將需要吸引更多新穎的創始人，他們構建更多新穎的應用程式，而不僅僅是以太坊已經擁有的同一事物的更閃亮的版本。Solana 將需要開發加密貨幣以前從未見過的新型應用程式，這些應用程式是由網路提供的屬性獨特啟用的。

DePIN 似乎是這裡早期的傑出競爭者。然而，我認為對於這裡是否有任何實質內容尚無定論。不過，我們將會看到，無論哪種方式，該行業都值得同時密切跟蹤。

與此同時，大量無代幣 Solana 協定仍需在 2024 年空投代幣，這意味著至少在他們這樣做之前，對 Solana 的炒作和關注仍將持續。Solana 版本的 DeFi Summer 結束後能否繼續保持人們的關注還有待觀察。

在內部，Solana 的注意力已轉向其經濟。隨著 Solana 的一些最棘手的問題成為過去，現在是時候轉向該專案中下一個最容易實現的目標了，那就是其本地費用市場和整體經濟結構。Solana 能否解決其經濟問題？只有時間才能證明一切，但它的社區比以往任何時候都更喜歡它的機會。

遊戲

遊戲似乎是在不久的將來突破性加密應用程式最可靠的類別。主要是因為我們知道許多備受期待的遊戲目前正在開發中，其中一些遊戲將於 2024 年上市。

如果遊戲有趣，玩家就會玩。如果遊戲開發者知道他們在做什麼，他們將根據需要巧妙地引入加密元素，而不是讓它們成為遊戲中壓倒性的元素。遊戲內容本身就是一個巨大的行業，加密貨幣能夠通過遊戲領域獲得的分佈也是巨大的。

當代加密遊戲行業最棒的一點是，它正在擺脫對加密原生玩家的明確關注。許多新遊戲都是為那些對加密貨幣不可知論的人開發的。

這一轉變使我們的空間與地球上人口最多的國家之一相距甚遠，因為目前全球約有 32 億遊戲玩家。如果我們能夠構建一款吸引加密貨幣不可知論者的遊戲，那麼它將成為加密貨幣的第一個突破性示例，為那些不關心加密貨幣的人提供一些東西。

與此同時，看看像 Immutable 及其 IMX 代幣這樣的遊戲生態系統，作為令人興奮的代表。Immutable 正在開發基於 Polygon 構建的遊戲專用 zkEVM 鏈，目前估值比 Arbitrum 更高！

Bankless 今年重點關注的加密主題：LRT、DA 戰爭、並行 EVM插图3

DA 戰爭

數據可用性之戰也已經拉開帷幕，而這場戰爭的開始可以追溯到 TIA 空投，以 200 億美元的估值為起跑，隨後圖表上漲，FDV 一路攀升至 140 億美元。

那麼，為什麼現在每個人都痴迷於數據可用性呢？

也就是說，可以公平地假設 DA 就像 Web3 的帶寬層，廉價的 DA 層將把加密貨幣從緩慢而昂貴的轉變為快速、廉價且豐富的，而不會在此過程中犧牲去中心化。事實上，DA 是阻止鏈在資源成本和吞吐量水準方面剎車的主要瓶頸。因此，無論何種 DA 鏈能夠滿足這些需求，都可以在加密經濟中看到長期可持續的價值流動。

我關注的是即將推出的 EigenDA，這是 EigenLayer 第一個上線的 AVS，這將是我之前提到的 LRT 代幣的第一個額外收益來源。

EigenDA 的構建方式與 Celestia 不同，並且具有一些獨特的網路屬性。由於 EigenDA 由質押的 ETH 而不是替代的 L1 來保護，這使得 EigenDA 的 DA 屬性更接近以太坊，減少了一些安全假設，並且可能使其成為仍需要比以太坊 L1 所能提供的更多 DA 的 Rollups 更容易的選擇。

Celestia 和 EigenDA 是目前兩個主要的競爭者，但其他人也加入了 DA 戰爭。例如，NEAR 在其鏈上添加了 DA 功能，由於 NEAR 在過去幾年所做的分片研究，該功能也具有一些獨特的屬性。我確信還有更多我還沒有聽說過的，或者是祕密的，它們將在 2024 年上市，因為 DA 競賽的賞金現在如此之大。

並行 EVM

Solana 引發了為 Web3 構建優化虛擬機的緊迫性。我在最近的一集中詢問 Solana 創始人 Anatoly Yakovenko「Solana 最關鍵的組成部分是什麼」，他回答說：「SVM 的並行化。」Solana 推向市場的這一獨特屬性是能夠同時處理多個交易，只要這些交易彼此沒有觸及相同的狀態。

這是 SVM 的一大優勢，也是 EVM 的一大弱點。現在，並行虛擬機戰爭正在以太坊 L2 和新的 L1 上進行。例如，Eclipse 專案正在採用 SVM 並構建一個基於以太坊的匯總（使用 Celestia 進行 DA），而且它並不是唯一這樣做的專案。

Monad 是另一個致力於並行化 EVM 有一段時間的專案。重建 EVM 從單線程到多線程並不是一件容易的事，但成功執行的回報是巨大的。想像一下 Solana 的規模、速度和廉價性，但有以太坊的生態系統。Monad 致力於實現 EVM 的位元組碼等效，這意味著在 EVM 環境中編寫的任何代碼都可以立即移植到 Monad，無需任何成本。

「Solana 的速度和以太坊的分佈」策略不僅僅被 Monad 和 Eclipse 所認同。Sei 也接受了這一策略，正如他們最近宣佈成為並行 EVM 鏈所證明的那樣。

請注意，當我從 12 月份開始寫這篇文章時，從那時起，SEI 的價格就出現了爆炸式增長，因為人們對這種敘述的關注速度比我預想的要快。由於 Monad 尚未上線，SEI 是輕鬆接觸並行 EVM 敘述的唯一途徑，因此其代幣也相應升值。

Bankless 今年重點關注的加密主題：LRT、DA 戰爭、並行 EVM插图5

雖然 Monad 似乎有意保留為獨立的 L1，但我預測 Monad EVM 將成為以太坊 L2 上 EVM 替代品的目標。如果 Monad 開源其 EVM，它將成為 Web3 的一個非常熱門的軟體。對於 Monad 來說，同時進行 ETH L2 和獨立的 L1 也可能是一個可行的策略，以確保它盡可能地填補競爭格局。

去年 11 月，我與 Ansgar 進行了一次對話，其中他表示有興趣找到一種新的 VM 規範來設計 L2，這種規範比簡單地將 L1 EVM 複製為 L2 更能優化執行。我們的思考過程是，如果我們能為 L2 找到一個更好的執行優化的虛擬機，我們就可以團結 L2 來使用它作為標準，而不是傳統（且緩慢）的 EVM。這種轉變需要協調，但它將極大地改善以太坊 L2 空間。