Metis生態的核心動力：深入解析LSD協議

作者：Haotian 如果說POW公鏈的Lending平台為生態根基的話，那麼POS公鏈的LSD協議則一定掌握著生態發展命脈。最近， @MetisL2去中心化Sequencer進程還在如火如荼時，又開始不遺餘力扶持@ENKIProtocol等LSD協議的發展，其根本邏輯就在此。 作者：Haotian 如果說POW公鏈的Lending平台為生態根基的話，那POS公鏈的LSD協議則一定掌握著生態發展命脈。最近， @MetisL2去中心化Sequencer進程還在如火如荼時，又開始不遺餘力扶持@ENKIProtocol等LSD協議的發展，其根本邏輯就在此。毫無疑問，LSD會是Metis生態萬公尺高樓平地起的根基。接下來，說說我的看法： 1）LSD（Liquid Staking Derivatives）協議，目標讓生態用戶把原生平台Token質押給POS挖礦節點，進而促進公鏈平台的安全與穩定運作。相當於LSD協定向用戶籌集Token來支撐節點Nodes的正常運轉，也讓用戶可以參與進POS的挖礦Reward過程。要在Metis建構的去中心化Sequencer節點，基礎門檻是2萬個$METIS，對節點運維商而言成本巨大，若由LSD協議先來籌集METIS資產，再把相應的質押Token配額給Sequencer Miner 。不僅可以降低節點參與去中心化Sequencer挖礦的門檻，還能提供質押METIS的使用者原生Staking 收益。長此以往，會形成一個Sequencer Miner和LSD Staking的正向激勵飛輪：用戶質押METIS給LSD——降低去中心化Sequencer門檻——更多Sequencer參與挖礦——Token質押率上升，鏈安全共識變強— —帶動Token資產價格上漲－用戶想質押多參與LSD。某種程度上，發展LSD協議是為了進一步鞏固去中心化Sequencer挖礦系統。當然，LSD參與Sequencer Miner會有相應的配額限制，以確保節點技術、營運、市場等綜合能力的平衡，避免資源過度集中，違背了去中心化Sequencer的根本要義。本質上，這和POW公鏈發展Lending平台的邏輯類似，礦工可以把挖礦收益資產借給借貸平台獲得穩定幣來支付挖礦所需電費，實現了不用賣出資產也能正常挖礦Cover成本的衍生金融玩法。 2）Metis是以METIS作為原生Token的layer2平台， Enki Protocol則定位是Metis平台上的第一個LSD協議， 原生layer2 Token +原生Layer2 LSD目標為layer2平台帶來真正的流動性質押收益源？為什麼這麼說？先前@Blast_L2 掀起的TVL衝擊大戰，Blast承諾給用戶的除了積分換Token之外，最大看點在於，Blast可以把用戶質押的ETH質押給layer1的LSD協議獲取收益，來給layer2生態賦能。在這個場景下，layer2吸收layer1跨鏈過來的原生Token，然後再被layer2的平台維運方拿去layer1做質押理財獲取收益，這讓人難免困惑，layer2存在意義是啥？若layer2上的LSD協議能直接承接layer2上原生資產獲取穩健收益的可能性，像Metis這樣的layer2平臺本身不僅擁有了造血能力，而且隨著layer2之間可交互操作的互通，更多layer2平台的流動性會湧入。屆時Enki再搞一波類似Blast的TVL積分獎勵機制豈不更順理成章？如果說Blast拿用戶質押的ETH返回主網參與Lido的質押是「機構」統一的資產理財行為，用戶還無法選擇資產最後的停留歸屬，當layer2 LSD協議質押的可行性跑通後，會有大量「散戶」從各layer2平台之間跨layer2來做流動性的溢出理財，其未來的想像空間不容小覷。 3）為了刺激Metis生態LSD協議發展，Metis推出了Metis Liquid Staking Blitz（LSB），以加速眾多LSD協議的增長計劃，除了Enki Protocol之外，這會持續吸引包括Artemis等在內的LSD協議快速崛起，LSD在Metis上會越來越多。 循著以太坊的發展範式，LSD之後，Restaking機制也勢必會在某個時間點出現，進一步帶動layer2的流動性的精細化管理和落地應用。 在以太坊上，LIDO、RockX、SSV等Staking協議的湧現把layer1上ETH的質押率拉高到了38%，在Metis上，Enki Protocol等LSD協議會給Metis帶來多大的想像空間呢？當然，Staking +Restaking目標都是為了鎖住更大的流動性，Metis的優勢在於： 1.Sequencer Miner +LSD協定的雙向需求正向飛輪會構成Metis上Staking的成熟基本面，好比Eigenlayer的基本面其實是向新興layer2鏈輸送以太坊主網安全共識能力一樣，Staking價值最終一定得落到實處才夠穩健； 2.Metis建構了一個專為METIS原生Token而存在的去中心化經濟體，這有別於其他傳統layer2以Token為治理代幣的模式，正在建構生態過程中持續發揮自我造血能力。若layer2的Token只停留在拉新、治理階段，其純粹激勵的Tokenomics就很難對Token Holder產生有效賦能。以上話到此，大家應該感知到了，Metis搶先做layer2原生LSD Staking以及未來的ReStaking平台，其實暗藏野心。在許多layer2都在開放共享「模組化」技術元件，以Rollup As A Service開疆擴土的時候，Metis則建構了一套Rollup Ecosystem As A Service的生態流動性共享元件，試圖把一個原生token+原生LSD的去中心化經濟體作為「模組化」商品輸送出去。 Note：鎖定關注Metis的LSD協議生態發展情況，這是決定Metis生態後續成長的基石，也是判斷#METIS 會不會迎來第二波價值成長的關鍵。