熊市加倉痛苦像π，不算特別大，但無窮盡。

2023年11月13日 am8:35 • 財經與經濟

過去一周的體感挺撕裂。一方面，上證指數，創業板，科創
50
連漲三周，投資人感覺雨停了，天晴了，前途又一片光明了。偏偏
2023
年
10
月的
CPI
再度轉負，同比下降0.2%。
PPI-CPI
的剪刀差持續縮窄，說明上游也激動過，也試圖點燃下游。但
…
上下游還處在兩個平行空間中。陽光穿過葉子的縫隙時，會說讓一讓嗎？需求沒恢復，就很難對復蘇抱太大希望。

熊市加倉痛苦像π，不算特別大，但無窮盡。插图1

美股方面，納指經歷了九連漲，標普
500
經歷八連漲。但股神巴菲特第三季度巨虧
1000
億（港幣）的消息為美股投資種下陰霾。其中，蘋果第三季度下跌了
11.61%
是主要拖累。筆者反倒認為，美股可以看看了。從過去經驗看，股神總會證明，你大爺還是你大爺。

熊市加倉痛苦像π，不算特別大，但無窮盡。插图3

A
股這裡，從三季報看，全
A
盈利增速觸底回升，意味著二季度就是業績底。三季度大部分的上游行業，部分中游製造及
TMT
行業的需求，已經出現改善，並逐步進入被動去庫存貨主動補庫存階段。這也和
PPI
數據吻合。營收增速方面，創業板好於科創板好於主機板。所以未來如果風險偏好提升，那麼成長性强的創業板與科創板應該更有潜力。科創板還有個意料之中的好消息，英偉達、英特爾均計畫推出中國市場改良版
AI
晶片。面對美國的晶片限售令，英偉達從棘手到上手到得心應手。能出口的很少，好在新版本也不難找
…

熊市加倉痛苦像π，不算特別大，但無窮盡。插图5

上周比較意外的是平安和碧桂園被磕了
CP
。這個謠言有點昂貴，儘管中國平安否認被當局要求收購碧桂園，但相關報導在
24
小時內讓平安市值折損
31
億美元。要知道，中國人壽三季報顯示淨利潤同比下降
99%
，正是保險業信心不穩之時，恰逢地產業人心思漲。這只造謠妖不走尋常路，不苦練法術，而是悄悄錄下了唐僧的緊箍咒，惹得市場心神不寧，上竄下跳。碧桂園上周三大漲了
12%
。詭異的是，融創和恒大當日漲幅更甚。這就好像小學生裏謠傳小碧同學入選省跳水隊。同學第一反應不是質疑，而是爭論。小融同學身體素質更好，大恒同學會自由式，既然小碧能上省隊，這兩位是不是能進國家隊呢？下注
…
只能說投資市場上，先知先覺者吃肉，後知後覺者不是喝湯，更可能是被吃肉。第二天，地產股又一起跳水。

熊市加倉痛苦像π，不算特別大，但無窮盡。插图7

說回投資，上周筆者被媳婦嘲笑：“見你每週加倉，也不見市場大漲呀？”

我：“你知道嗎？投資就像夾娃娃。”

媳婦：“要享受過程？”

我：“膚淺！！這兩者都是概率問題，前幾輪夾子都鬆開了，而娃娃就在坑口
…
錯了
…
洞口。你的私房錢什麼打算？未來怎麼跑贏通脹？”

於是，我又獲得了夾娃娃的硬幣。繼續投恒生科技
…

如果以
1-10
打分的話，左側加倉的痛苦程度是π，不算特別大，但無窮盡。共勉吧。

文章來源：格隆匯

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熊市加倉痛苦像π，不算特別大，但無窮盡。

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