康希通信登陸科創板，股價大漲超152%！最新市值超112億元

2023年11月17日 pm6:44 • 财经与经济

11月17日，格蘭康希通信科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“康希通信”）在科創板上市，保薦人為招商證券，發行價格10.5元/股，發行本益比441.18倍。截止到發稿時間，其股價大漲超152%，最新市值超112億元。

康希通信主要從事Wi-Fi射頻前端晶片及模組的研發、設計及銷售。根據招股書，公司股權結構相對分散，本次發行前，PING PENG、彭宇紅與趙奐三人合計直接持有公司20.35%股份，並通過員工持股平臺合計控制公司9.60%的股份，合計控制公司29.95%的股份對應的表決權。

本次IPO所募集的資金主要用於新一代Wi-Fi射頻前端晶片研發及產業化專案、泛IoT 無線射頻前端晶片研發及產業化專案、企業技術研發中心建設專案、補充流動資金。

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募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，康希通信實現營收約0.81億元、3.42億元、4.2億元、1.7億元，淨利潤分別為-5454.47萬元、1367.20萬元、2045.56萬元、300.11萬元，公司在2021年實現扭虧。

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主要財務數據及主要財務指標，圖片來源：招股書

具體來看，報告期內，康希通信的主營業務收入來源於Wi-Fi FEM、IoT FEM等產品，其中Wi-Fi FEM的營收佔比在80%以上。

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公司主營業務收入構成，圖片來源：招股書

報告期各期，康希通信的綜合毛利率分別為25.70%、27.18%、26.63%及28.91%，公司毛利率低於Skyworks、Qorvo等境外同行業公司，也低於境內公司卓勝微，但高於艾為電子、飛驤科技。

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與境外同行業公司毛利率比較情況，圖片來源：招股書

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公司與境內同行業公司毛利率對比情況，圖片來源：招股書

在射頻前端市場中，目前仍主要由Skyworks、Qorvo 為代表的境外廠龍頭商佔據主導地位。在Wi-Fi通信領域，也由Skyworks、Qorvo佔據半數以上市場份額，立積電子市場份額位居行業第三。公司Wi-Fi FEM銷售規模處於境內廠商中較為領先的地位，但與境外領先廠商相比，銷售規模相對較低，仍處於追趕地位。

康希通信採用Fabless經營模式，專注於積體電路的設計業務，晶圓製造、封裝和測試等環節分別委託予晶圓製造企業、封裝測試企業代工完成，其供應商包括穩懋、三安集成、華天科技、長電科技、嘉盛半導體等。報告期內，公司向前五名供應商的採購金額佔比分別為83.33%、86.62%、74.78%和73.52%，採購集中度較高。

公司存在客戶較為集中及大客戶依賴的風險。報告期各期，康希通信向前五大客戶銷售的金額佔同期營業收入的比例分別為67.78%、83.10%、76.70%及80.40%，佔比較大。其中，2021年、2022年、2023年1-6月，公司間接向第一大客戶B公司銷售佔比分別為58.64%、51.29%及33.35%，對B公司存在依賴。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

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