又爆了！創新藥ETF炸裂飆升6%

2023年10月28日 pm4:06 • 財經與經濟

今日午後，醫療板塊全線爆發，CRO概念股、醫療服務、創新藥、減肥藥、中藥霸屏漲幅榜，個股方面，誠達藥業、和元生物、博騰股份、昭衍新藥分別漲19.98%、12.52%、10%。

ETF方面，廣發基金港股創新藥ETF、平安基金港股醫藥ETF、銀華基金港股通醫藥ETF分別暴漲6.59%、6.38%和6.23%。

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從今日A股強勢上揚，滬指成功收復3000點，兩市成交額迅速放大至9600億元，板塊表現來看，前期強勢的華為產業鏈概念股全線飄綠，反倒是醫藥、新能源賽道股扛起反彈大旗，可見本輪A股的反彈，資金選擇高低切換，狂跌三年之久的醫藥板塊自然是資金的首選。

截至10月26日，醫藥指數PE(TTM)為26.12倍，處於歷史上25%分位下方。

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短期來看，其實在減肥藥的催化下，醫藥板塊從8月25日就開始為期1個多月的反彈，直10月13日達到階段性高點後開始回踩。

今日的強勢反彈跟大盤出現了明顯的企穩、見底信號有關，成交量也有所放大，北向資金也逐漸流入，儘管在國際地緣政治上，中東戰火愈演愈烈，但中美大國關係有緩和跡跡象也有助於醫療板塊從低位拉昇。

更重要的一點是，醫療板塊的三季度業績穩中有升，創新藥板塊對業績增量的貢獻正在逐步凸顯。

10月26日晚間，智飛生物公佈2023年三季度財報。財報數據顯示，公司三季度實現營收148.26億元，同比增長56.57%，實現歸母淨利潤22.7億元，同比增長20.89%。

醫療器械龍頭邁瑞醫療第三季度淨利潤33.92億元，同比增長20.52%。另一創新藥龍頭恆瑞醫藥第三季度淨利潤11.66億元，同比+10.57%，符合預期，延續上半年的復甦態勢，繼續保持正增長。

愛爾眼科第三季度淨利潤14.69億元，同比+37.82%，環比+57.72%，超出市場預期。

另外，美聯儲加息接近尾聲，歐央行如期暫停加息，疊加近期中美關係緩和，中國9月出口數據，全球貿易“金絲雀”韓國三季度經濟增長保持穩定，出口貿易出現改善跡象，疊加近期各種創新藥會議召開，市場樂觀看待或內醫藥企業的出口海外業務回升。

同時熊了三年的醫療板塊在今年迎來最重要的催化劑之一——減肥藥，市場甚至認為減肥藥之於醫藥板塊就像ChatGPT之於傳媒板塊，具備四大困境反轉因素。政策支持、行業週期的反轉、估值水準的低位以及出現爆款產品。

根據中國PDB樣本醫院放大版銷售數據，2018年我國GLP-1類藥物市場規模約為6.8億元，2022年高速增長至約60.5億元，2018-2022年復合年均增長率達70.5%。據Frost&Sullivan預測，2030年我國GLP-1類藥物市場規模將達515億元，呈快速發展態勢。

由於減重市場的龐大需求，目前國內已有多家企業佈局GLP-1減重藥物上游原料藥及相關中間體的合成。

從資金的角度來看，國內一線投資者公募資金在三季度也加大對醫藥板塊的佈局，全基醫藥重倉佔比環比持續提升，倉位佔比來看，消費中食飲、醫藥佔比提升居前。

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同時藥明康德成為三季度公募基金增持最多的個股，足以說明資金對醫藥板塊的偏好逐步回升。情緒底部已經逐步走出。

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其實ETF資金在醫藥板塊反彈的9月是持續減持，逢高出貨的態度很堅決，其中華寶基金醫療ETF、易方達醫藥ETF、平安基金醫療創新ETF份額在9月分別減少22.64億份、9.14億份以及2.94億份。

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但從上週開始資金開始重新加碼醫藥主題ETF，本週抄底姿態更迅猛，華寶基金醫療ETF、易方達基金醫藥ETF、銀華基金創新藥ETF本週前四天份額狂增29.98億份、12.12億份以及6.57億份。

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目前A股市場上有多隻醫藥主題相關的ETF，如中藥、創新藥、疫苗等細分主題，考慮到政策支持、國產替代、行業催化劑等因素，創新藥方向是非常值得關注的細分方向。

其中創新藥主題的ETF數量也非常多，跟蹤指數種類繁多，但內部馬太效應非常明顯，規模兩極分化，博時基金恆生醫療ETF是創新藥主題ETF裡規模最大的一隻產品，跟蹤的指數恆生醫療保健指數，全市場唯一恆生醫療保健ETF。

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從行業分佈來看，恆生醫療保健指數聚焦港股醫療保健行業，在醫療保健概念各細分領域都有覆蓋，為配置港股市場醫療保健行業優質成長公司提供了分散化的“一站式”解決方案。

從前十大重倉股來看，該指數風格偏中大市值，個股偏向創新藥醫療的龍頭股，未來成長可期。前十大權重股的合計佔比僅為22.22%，說明該指數分佈較為均衡，不存在被個別大市值個股“綁架”，從而導致指數出現失真的情況，第一大重倉股是藥明生物，權重為3.78%，石藥集團和百濟神州分別是第二、第三大重倉股，權重分別為2.7%、2.6%。

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對於醫藥板塊四季度的投資展望，中歐基金葛蘭在三季報中也提及減重、阿爾茨海默症等領域都不斷有新的研發突破，但依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創新藥及創新器械都有著廣闊的成長空間。

中銀證券在近期研報指出，隨著集採及醫藥反腐進入後半程，龍頭公司的優勢會越來越明顯，從銷售端到產品的創新端，都會逐步體現；現階段的醫藥行業已經處在歷史的底部區間，且即將反轉，堅定看好醫藥長週期向上的機會。

文章來源：格隆匯

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