上海汽配滬主板上市，股價大漲超180%！最新市值約135億元

2023年11月2日 am8:37 • 財經與經濟

11月1日，上海汽車空調配件股份有限公司（以下簡稱“上海汽配”）在滬主板上市，保薦人為民生證券股份有限公司，發行價格14.23元/股，發行本益比為38.75倍。截止到發稿時間，其股價大漲超180%，最新市值約135億元。

上海汽配主營業務為汽車空調管路和燃油分配管等汽車零部件產品的研發、生產與銷售。據招股書，本次發行前，上海汽車空調器廠有限公司持有公司44.24%股份，為公司控股股東。北蔡鎮人民政府通過北蔡工業及六裡發展間接持股北蔡資管，通過北蔡資管間接持股汽空廠，從而實現對上海汽配的間接持股。

本次IPO所募集的資金主要用於浙江海利特汽車空調配件有限公司年產1910萬根汽車空調管路及其他汽車零部件產品建設專案、浙江海利特汽車空調配件有限公司年產490 萬根燃油分配管及其他汽車零部件產品建設專案、浙江海利特汽車空調配件有限公司研發中心建設專案、補充公司流動資金、償還公司及子公司銀行貸款。

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募資使用情況，圖片來源：招股書

業績方面，2020年至2023年上半年，上海汽配實現營收11.88億元、13.91億元、16.36億元、8.41億元，淨利潤分別約1.27億元、0.95億元、1.28億元、0.77億元，儘管公司營收呈上升趨勢，但淨利潤存在一定波動。

公司預計2023年1-9月的營業收入約12億元至15億元，同比增長9.49%至36.86%；預計歸屬於母公司所有者的淨利潤為1.1億元至1.4億元，同比增長40.58%至78.93%。

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主要財務數據和財務指標，圖片來源：招股書

具體來看，上海汽配的收入主要來源於汽車空調管路、燃油分配管等產品。報告期內，汽車空調管路的營收佔比在70%以上，是公司的重要收入來源。

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分產品收入結構，圖片來源：招股書

汽車空調管路既可應用於傳統燃油汽車中，又可應用於新能源汽車中，當前傳統燃油車用汽車空調管路銷售佔比較高。隨著新能源汽車產業快速發展，報告期內，公司新能源汽車空調管路的佔比大幅提高。如果公司不能根據新能源汽車的發展適時推出配套的汽車空調管路，則可能影響公司產品的競爭力。

報告期內，上海汽配的主營業務毛利率分別為21.64%、16.51%、18.61%和18.91%，存在一定波動。

公司存在客戶相對集中的風險。報告期內，上海汽配的合併口徑前五大客戶銷售收入佔營業收入的比例分別為71.02%、64.17%、61.43%和62.31%，佔比較大。公司客戶主要為Volkswagen AG、上汽通用、一汽-大眾、上汽集團等，如果公司與主要客戶之間的合作關係發生變化，可能會影響公司的經營業績。

報告期各期末，上海汽配的應收賬款餘額佔同期營業收入的比例分別為34.40%、 29.85%、28.70%和60.84%，佔比較大，如果公司應收賬款管理不當，可能存在壞賬風險。

文章來源：格隆匯

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