一句話總結

Osmosis是一個以&nbsp； DEX&nbsp；為中心的&nbsp； Cosmos&nbsp；應用鏈，也是&nbsp； Cosmos&nbsp；生態系統中通過鏈間通信（IBC）協定實現的事實上的流動性中心。

Cosmos上項目最新進展

Circle

最近Circle通過在&nbsp； Cosmos&nbsp；上的Noble推出原生&nbsp； USDC。任何嚴肅的區塊鏈網絡都應該有主要穩定幣的原生版本，這對於通過&nbsp； IBC&nbsp；實現&nbsp； Cosmos&nbsp；流動性來說是一個巨大的勝利。已發行的&nbsp； 1500&nbsp；萬美元Cosmos原生&nbsp； USDC&nbsp；中有&nbsp； 1000&nbsp；萬美元在&nbsp； Osmosis&nbsp；鏈上。

dYdX&nbsp； Chain&nbsp；

dYdX&nbsp； Chain&nbsp；於上周推出，並將很快啟用交易功能，這將使&nbsp； Cosmos&nbsp；生態系統成為最大的衍生品&nbsp； DEX&nbsp；的所在地，其每月交易量超過&nbsp； 230&nbsp；億美元。

其他頂級項目（Celestia、Berachain、XDEFI、Akash等）

我們還看到了已啟動或即將啟動的其他頂級項目，例如&nbsp； Celestia&nbsp；和&nbsp； Berachain。 Lido&nbsp； Finance&nbsp；也推出了&nbsp； wstETH。

以Cosmos生態系統為中心的錢包，例如XDEFI最近每週活躍用戶也出現顯著增長。

第一個可以提供企業級NVIDIA&nbsp； H100/A100&nbsp； GPU晶片的去中心化雲網絡Akash也是Cosmos應用鏈。

Osmosis是Cosmos事實上的流動性中心

隨著越來越多的項目、代幣和用戶加入生態系統，Cosmos應用鏈代幣的交易量將會新增，為OSMO提供相當大的推動力。

Osmosis應用鏈現時是基於&nbsp； Cosmos&nbsp；的資產最大的鏈上流動性中心，TVL&nbsp；為&nbsp； 1.22&nbsp；億美元，使其成為&nbsp； Cosmos&nbsp；事實上的流動性中心。

Osmosis&nbsp；中大約&nbsp； 70%&nbsp；的內容是在OSMO的&nbsp； LP&nbsp；對上完成的，這有幾個含義。 1）&nbsp；新增了OSMO實用性，2）鑒於用戶通常必須通過OSMO池來獲取所需的資產，囙此對&nbsp； OSMO&nbsp；池上的交易量產生乘數效應。

當流動性與牛市一起回歸時，這種乘數效應應該會表現得最為耀眼。
雖然&nbsp； Osmosis&nbsp；現時日成交量約為&nbsp； 2000&nbsp；萬美元，但與牛市日成交額&nbsp；& gt；& nbsp； 2&nbsp；億美元相比，仍然相形見絀。

OSMO代幣經濟學改善

社區最近還投票支持了一系列提案，這些提案極大地改善了OSMO的代幣經濟學。 2023年第二季度，年度代幣發行量削减了&nbsp； 50%&nbsp；至&nbsp； 10%&nbsp；左右。從&nbsp； 2025&nbsp；年起，這一排放率將每年减少三分之一。

就在幾周前，Osmosis&nbsp；開啟了對所有swap收取&nbsp； 0.1%&nbsp；的吃單費用。按照現時的水准，這將帶來超過&nbsp； 400&nbsp；萬美元的收入，其中大部分由OSMO質押者獲取。

這一新的收入來源預計將是當前收入數位的&nbsp； 10&nbsp；倍，其中主要包括交易費用以及&nbsp； Osmosis&nbsp；協定內的&nbsp； MEV&nbsp；收入捕獲。

有趣的是，以非OSMO資產計價的吃單費用部分將定期兌換成OSMO。按照現時的水准，我們估計每年將產生超過60萬美元的OSMO買壓。

Osmosis還具有超流體性質押功能，允許在某些池中提供流動性的用戶也可以進行質押以幫助保護網絡，以及&nbsp； MEV&nbsp；捕獲、集中流動性等。本質上同時使質押獎勵和&nbsp； LP&nbsp；費用下降。

Osmosis被嚴重低估&nbsp；已準備好從Cosmos生態系統中獲取價值&nbsp；

囙此，我們認為Osmosis已經準備好從不斷增長的Cosmos生態系統中獲取價值。隨著TIA的推出，每日交易量已經新增了&nbsp； 50-100%&nbsp；。我們預計DYDX等其他代幣的推出以及&nbsp； Noble&nbsp； USDC&nbsp；/& nbsp； WBTC&nbsp；的增長將成為進一步的催化劑。

雖然&nbsp； Solana&nbsp；是今年漲幅突出的代幣，但人們往往忽視了一個事實，即一些&nbsp； Cosmos&nbsp；應用鏈代幣如INJ和RUNE今年的漲幅比SOL還好。

OSMO與其他代幣相比也被嚴重低估。具有差不多&nbsp； TVL&nbsp；的&nbsp； Thorchain&nbsp；的交易價格對應&nbsp； 15億美元的FDV，而&nbsp； Osmosis流通市值僅為&nbsp； 3&nbsp；億美元，FDV&nbsp；為&nbsp； 6&nbsp；億美元，遠低於&nbsp； Paradigm&nbsp；領投的B&nbsp；輪估值（對應定價為1.60&nbsp；美元，已完全釋放）。

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