加密市場融資格局是如何演變的？哪些類別獲得的資金最多？誰是頂級投資者？

撰寫：Thor Hartvigsen

編譯：深潮TechFlow

隨著時間的推移，加密市場融資格局是如何演變的？哪些類別獲得的資金最多？誰是頂級投資者？這份報告將回答這些問題以及更多問題。

本文主題

• 介紹

• 融資全景

• 今年融資（2023）

• 精選融資亮點

介紹

融資在加密貨幣和傳統市場中都發揮著重要作用，因為它是專案通過向私人投資者和基金出售股權來籌集早期資金的一種方式。雖然普通投資者通常無法獲得這些機會，但出於多種原因，瞭解一般融資情況是個好主意。一方面，在分析代幣經濟和流程時，瞭解專案是否通過私募向投資者出售代幣是關鍵。

過去幾年，隨著新的加密行業和協議吸引了大量資金，融資格局發生了顯著變化。今天的報告將涵蓋過去幾年的融資情況，並深入探討今年融資的細節。

風險投資和天使投資者的投資可以分為不同的階段。

• 預種子輪Pre-Seed

• 種子輪Seed

• Series (A-E)輪

• 戰略輪

僅在 2023 年，1957 名獨立投資者就為 617 個專案進行了大約 641 輪融資，累計融資金額總計為 $5.58b。最受歡迎的輪次類型是種子輪。

融資全景

在 2021 年牛市之前的幾年裡，從參與融資的獨特投資者數量來看，大多數融資都相當集中。隨著行業的成熟，越來越多的投資者一直在尋求該領域的曝光率。在 2021 年和 2022 年初，由於“僅上漲”的價格走勢和低利率，我們看到向尋求投資者資金的專案發放了令人難以置信的款項。很明顯，加密貨幣的這一時期已經結束，2023 年的累計融資金額僅略高於 2019 年和 2020 年的水準。

在籌集資金方面，a16z、Paradigm和Jump Crypto等公司以積極領導許多引人注目的輪次並從他們看似取之不盡的口袋中分發大量現金而聞名。大部分大額輪次發生在情況更加樂觀的時期，儘管活動並未完全消亡。不久前的加密圈遺物——3AC，也以Su Zhu和公司其他成員領導的7輪籌資進入了名單。

除此之外，值得研究的是在此期間哪些類別獲得的資金最多。如下圖所示，DeFi 投資佔這一時期融資總額的 29%。一些較大的 DeFi 投資包括 Li.Fi、M^ZERO 和 Radiant。此外，遊戲也是風投的熱門類別，其中大部分投資發生在 2021 年和 2022 年。然而，直到今天，它仍然是資金最多的加密賽道之一。

另一個受美元投資歡迎的類別是L1區塊鏈。這些相應的代幣引領了 2021 年的牛市，其中一些代幣推出後獲得了 100 倍的回報。下圖顯示了 2021-2023 年 8 個最大的 1 層區塊鏈融資情況，其中 Near、Aptos 和 Solana 名列前茅。最近籌集資金的專案包括 Celestia 和 Sei，他們也榜上有名，但與 2021 年牛市中推出的專案相比，這些專案的籌集金額要低得多。

請注意，這不是這些 L1 融資的估值，而是他們從投資者那裡籌集的美元金額。

2023年融資情況

正如上一節中提到的，最受投資者歡迎的輪次是種子輪。它們的受歡迎程度可以歸因於具有最高的投資回報率，因為具有良好市場契合度的可靠產品已經多次證明其估值達到天文數字，足以讓投資者相信這是一種可行的投資策略。

時勢艱難，因為 2023 年的市場狀況不如前幾年，流動性難以獲得，投資者更不願意承擔額外風險。大多數專案往往會獲得 100 萬至 1000 萬美元以上的資金，只有少數成熟的專案籌集到 5000 萬美元或更多。

今年成功吸引大量資金的老牌企業有哪些？如下圖所示，這些包括 LayerZero、Worldcoin、Scroll 和 Eigenlayer 等。值得注意的是，這些產品大多數都是某種區塊鏈基礎設施，要麼是一個跨鏈橋、一條區塊鏈，要麼是隱私協定。

儘管沒有進入今年最大融資名單，但 DeFi 專案仍然是風投和私人投資者最受追捧的加密貨幣領域。Binance Labs 是風投大力投資 DeFi 的一個例子，今年投資了 Pendle、Radiant、Helio 等。

記住這一切，讓我們來看看今年下半年發生的一些有趣的投資。

2023下半年L1融資專案精選

Sei

Sei 是基於 Cosmos 的第 1 層區塊鏈，專門通過“Twin Turbo”共識機制優化交易應用程式的基礎設施。Sei 聲稱能夠在 0.5 秒內處理多達 20,000 筆交易，並且特別專注於增強去中心化交易所（DEX）生態系統。

大約一週前，基於 Cosmos SDK 的 L1 從 Circle Ventures 獲得了一筆戰略投資，金額未公開，旨在持續擴大 USDC 在各個區塊鏈上的業務。Sei 的快速交易處理和有前景的可擴展性特性值得這項投資。

Noble

Noble 是 Cosmos 生態系統中的一個新的特定於應用程式的區塊鏈，專為原生資產發行而構建。它旨在提高 Cosmos 生態系統內原生資產的效率和互操作性，從 USDC 穩定幣開始。Noble的願景是成為全球首屈一指的數位資產發行中心，促進與其他區塊鏈的無縫連接。

在由 Polychain Capital 領投、Circle Ventures、Wintermute 和許多其他投資者參與的種子輪融資中，Noble 籌集了 330 萬美元。

Linera

是第 1 層區塊鏈，它使用“微鏈”（microchains）來增強可擴展性，允許羽量級區塊鏈在單個驗證器集中並行運行。這種多鏈基礎設施專為可擴展的 Web3 應用程式而設計，旨在解決區塊空間稀缺問題並大規模提供可預測的性能、安全性和回應能力。

在 Borderless Capital 的掌舵以及 DFG、a16z 和 GSR 等投資者的參與下，Linera 又籌集了 600 萬美元的種子資金，著手創建第一個低延遲區塊鏈，該區塊鏈將像 web2 應用程式一樣輕鬆擴展。

2023年下半年L2融資專案精選

Blast

在推出後 7 天內就吸引了超過 5 億美元的資金。在 eGirl Capital、Manifold、Standard Crypto、Paradigm 和 Santiago R. Santos 等主要投資者的幫助下，Blast 成功籌集了 2000 萬美元。Blast 旨在為各種資產（例如 ETH 和穩定幣）引入原生收益率，允許自動複利，同時賺取額外的 Blast 獎勵。Blast 進一步計劃通過定序器費用共享將所有收入分配給協定開發商。

Fhenix

一個使用完全同態加密的 L2，專注於為與以太坊相容的智慧合約開發創建保密環境。

Fhenix 在 Multicoin Capital、Collider Ventures 的領投下，獲得了 Node Capital、Robot Ventures、Tane、Hack VC、Metaplanet 和 Bankless Ventures 的投資，並獲得了 700 萬美元的種子資金。這筆資金將用於部署重點關注加密的Rollup 。

Layer N

在 dao5 和 Founders Fund 牽頭的合作種子專案中，Layer N 獲得了 500 萬美元的資助，用於引導交付高性能 L2，滿足需要速度和可擴展性的金融應用程式的需求，努力複製傳統金融市場的效率，同時使為 CEX 提供去中心化、非託管的產品。

2023下半年 DeFi融資專案精選

Ekubo Protocol

Ekubo Protocol由 Uniswap DAO 單獨資助，收到了 3M UNI 代幣（價值 1800 萬美元），以換取其即將推出的治理代幣供應量的 20%。Ekubo 是專為 Starknet 架構設計的 AMM DEX，非常注重資本效率和第三方開發者支持。收到 3M UNI 代幣（價值 1800 萬美元），以換取他們即將到來的治理代幣供應量的 20%。Ekubo 是專為 Starknet 架構設計的 AMM DEX，非常強調資本效率和第三方開發人員支持。

Definitive

Definitive,一個非託管執行平臺和API，本月早些時候在由 BlockTower Capital 領投的種子輪融資中獲得了 410 萬美元的資金，Coinbase Ventures、Nascent 和 Robot Ventures 等知名實體也跟投。最終目標是通過提供具有最佳滑點和價格影響的交易執行以及先進的收益策略來增強 DeFi 領域的交易體驗。

Flashwire

Gate.io Labs、VeChain、CyberX、Legend Trading、Cobo 和 SuperChain Capital 在 10 月份的 A 輪融資中累計向 Flashwire 投資了 1000 萬美元。Flashwire 是一家總部位於新加坡的數位銀行，其使命是通過使金融服務更易於訪問和用戶友好來提高金融服務的知名度。

結論

本研究的一些要點：

• 與 2021 年和 2022 年相比，今年的融資總額大幅下降。然而，鑑於最近的市場上漲趨勢和 BTCETF預期，2024 年這一數位增加也就不足為奇了。

• DeFi是融資最多的類別，但最大的個人融資是L1和L2區塊鏈。

• 遊戲仍然是加密貨幣基金最大的賭注之一。

• 種子輪比任何其他類型的融資輪更常見。

• 今年只有幾輪與 RWA 相關的融資。我們預計這一數位將在 2024 年顯著增長。