加密新玩家：收購CoinDesk、競標FTX 資產，Bullish 掌舵人到底是何方神聖？

他离开纽约证券交易所，前往 SPAC 淘金，然后在市场见顶前转向加密货币。现在，Tom Farley 正在运营他的 SPAC 未能收购的加密货币交易所，并收购陷入困境的加密资产。

撰文：Mitchell Martin，福布斯員工

編譯：Luffy，Foresight News

在紐約證券交易所工作了五年後，你接下來會做什麼？對Tom Farley 來說，答案是一頭栽進加密貨幣領域。

上個月，加密貨幣領域新聞網站CoinDesk 透露，它已被加密貨幣交易所Bullish 收購，Tom Farley 目前擔任這家交易所的執行長。一天后，Farley 在CNBC 證實，他的新興交易所也是FTX 資產的潛在買家。當被問及如果Bullish 收購擺脫破產的FTX 會發生什麼時，Farley 表示：「我能說的很有限。但是你看，我們正和FTX 一起徘徊在邊緣。」

 Tom Farley，加密貨幣交易所 Bullish 首席執行官

Farley 拒絕了福布斯的採訪請求，他在公司披露方面顯然更喜歡隱密模式。 2022 年，Farley 試圖透過價值6 億美元的特殊目收購公司（SPAC） Far Peak Acquisition 將Bullish 收入囊中，但最終失敗了。之後，Farley 於2023 年5 月出任Bullish 首席執行官，但沒有任何公開聲明。 Bullish 沒有回應有關如何聘用Farley 以及聘用條款的資訊的請求，但一位知情人士證實，他的聘用並未公開。 5 月2 日，他在一份Bullish 新聞稿中被確認為首席執行官，同時他LinkedIn 個人資料中Bullish 的履歷也是從該月開始。

與Far Peak Acquisition SPAC 的失敗交易將為Bullish 提供約8.4 億美元的新資本，並使Farley 成為新的執行長。 SPAC 股東和相關投資者將獲得擴大後公司約9% 的股權，但投票權不到3%，因此Farley 最終擔任了CEO，但Far Peak 卻是銦羽而歸。

SPAC 的兩位高階主管也加入了Bullish：David Bonanno（Far Peak 前財務長、現任Bullish 首席策略長）和Sara Stratoberdha（曾任Far Peak 副總裁兼業務開發主管）。

SpacInsider.com 網站創辦人Kristi Marvin 表示，雖然Farley 加入最高管理層的細節是個謎，但他的SPAC 的失敗卻並非如此。

儘管有像Farley 這樣備受推崇的支持者，Marvin 相信SEC 主席加里詹斯勒(Gary Gensler) 同意了這筆交易。 「Gensler 有多個重點關注的領域，」她說，其中之一是「加密貨幣市場，另一個SPAC」。

在沒有SPAC 幫助的情況下掌管Bullish 後，Farley 開始轉而宣傳他剛剛起步的交易所的成功。 9 月份，Bullish 在《華爾街日報》上刊登了Farley 的精彩簡介。

「在維護監管和合規標準的堅定承諾的推動下，Bullish 的目標是加強加密貨幣市場的完整性。」 「數位資產交易所已經實現了重要的里程碑，機構加密貨幣交易的管理模式更加成熟。 」

Bullish 聲稱自2021 年11 月開始運營以來，其交易量已超過3000 億美元，並且根據Coin Metrics 的數據，“始終位居比特幣和以太坊現貨交易量排名全球前三。Coin Metrics 的 Jamie Lovegrove 補充說，交易量數據是由交易所自己的軟體報告的。事實上，根據CoinGecko 的數據，在過去24 小時內，Bullish 的「正常化交易量」（剔除加密貨幣交易所中常見的可疑虛假清洗交易）僅約4,000 萬美元，而Bullish 自己報道的是12 億美元。在過去的三個月裡，Bullish 報告的每日平均交易量超過7 億美元，但CoinGecko 的數據顯示，其交易量很少超過4,000 萬美元。

與Bankman-Fried 的FTX 類似，Bullish 堅稱它是「受監管且合規的」。 Bullish 不在美國運營，並由直布羅陀金融服務委員會監管。而FTX 則受巴哈馬證券委員會的監管。

在《華爾街日報》的付費專題報導中，Bullish 表示，與其他數位資產交易所不同，它「由四大會計師事務所之一的德勤進行審計」。但是在交易所網站上的信任&透明度欄目，沒有連結到承諾的經審計的財務報表。

Bullish 的歷史很短暫。它於2021 年成立，是Block.one 的子公司，Block.one 是一家區塊鏈軟體公司，由一群億萬富翁投資者支持，其中包括PayPal 聯合創始人Peter Thiel、對沖基金經理艾倫·霍華德和路易斯·培根，以及香港大亨李澤楷。

在開始營運之前，Bullish 於2021 年7 月與Farley 的Far Peak 等公司達成協議，投資約8.4 億美元收購該公司9% 的股份，其股權估值為90 億美元。與傳統的IPO 路線相比，這種策略將使Bullish 的上市更加容易，傳統的IPO 路線成本更高，並且需要美國證券交易委員會更嚴格的審查。

與CoinDesk 和Binance 不同，Bullish 的重點僅限於向機構投資者提供大約二十多種主要加密貨幣的交易服務，根據網站顯示，其中大多數只有USDC 穩定幣交易對。該交易所提供現貨和保證金交易，以及自12 月7 日提供比特幣和以太坊的永續合約。永續合約允許投資者在未來價格上建倉，而無需像傳統商品合約那樣設定到期日。毫無疑問，Farley 希望受益於SEC 對比特幣現貨ETF 的批准，這可能會打開機構投資數位資產的閘門。

Bullish 從Digital Currency Group 購買CoinDesk 的條款尚未公佈。 《華爾街日報》7 月報道稱，CoinDesk 早期出售給由Tally Capitalvan 的Matthew Roszak 和Capital6 的Peter Vessenes 領導的投資者集團的估值為1.25 億美元，並且CoinDesk 在2022 年實現了5000 萬美元收入。

在宣布新交易時，48 歲的Farley 表示，「Bullish 將立即向CoinDesk 的幾項最令人興奮的成長計畫注入資金，這將推動新服務、活動和產品的推出。」具體細節並未透露，但該公司表示，目前的CoinDesk 管理層將保留。

Farley 帶給看Bullish 的籌碼之一就是藍籌股資歷。 Bullish 是美國著名上訴法院法官的兒子，就讀於華盛頓特區著名的岡薩加男校高中，在那裡他是一名明星棒球運動員，後來為喬治城大學效力。 1997 年，他獲得政治學學位。 Farley 身材高大，有著孩子般的英俊外表，在加入洲際交易所擔任美國ICE 期貨公司總裁之前，他曾在投資銀行、私募股權和風險管理領域工作過一段時間。 2012 年5 月，他成為ICE 負責所有金融產品的高級副總裁。

2013 年11 月，ICE 以110 億美元收購NYSE Euronext，Farley 被任命為紐約證券交易所首席營運官，此時Duncan Niederauer 擔任執行長。六個月後Niederauer 退休，Farley 接替他擔任總裁。 Farley 在紐約證券交易所總裁期間表現出色，與執行長、機構投資者和華爾街巨頭建立了聯繫，並經常出席達沃斯世界經濟論壇等活動。

Farley 在紐約證券交易所任職期間引起注意的一件事和加密貨幣有關。在他的領導下，該交易所創建了比特幣指數，並對當時名為Coinbase 的比特幣錢包進行了私募股權投資。 NYSE 是那輪7,500 萬美元投資中超過10 家投資者之一，ICE 於2021 年兌現了超過12 億美元的股份。

2018 年春天，Farley 被SPAC 熱潮席捲，決定自立。他相信他的SPAC 會有所不同：如果投資者在確定目標後選擇套現（就像他們有時所做的那樣），那麼他的公司就會有買家排隊購買股票。 Farley 當時透過他的聯絡人名單尋求這方面的幫助，他告訴Axios：「所以我給相識多年Dan Loeb 打了一個電話，請他作為合夥人提供4 億美元的支持並提供專業知識。他回答說好的，我們一拍即合。」

隨著Loeb 的Third Point 創投公司的加入，新的Far Point Acquisition SPAC 計劃籌集4 億美元用於收購一家金融科技公司。其初步招股說明書指出Farley 的背景是交易成功的關鍵，「我們相信Farley 先生作為公司領導者建立的廣泛關係以及他在金融科技領域和金融市場的豐富經驗將使我們能夠確定並完成有吸引力的業務合併。」

由於Covid-19 大流行，道路崎嶇不平，但SPAC 最終取得了成功。 2020 年8 月，Far Point 投資了瑞士公司環球藍聯，該公司為與外國遊客打交道的零售商提供服務。 SPAC 和聯合投資者提供約10 億美元收購環球藍聯約58% 的股份，Farley 最終擔任董事長，環球藍聯首席執行官Jacques Stern 保留其職位。根據YCharts 的數據，在經歷了與大流行同時發生的一系列虧損之後，該公司在過去四個季度中的三個季度實現了盈利，截至9 月份的三個月銷售額為1.232 億美元，低於2019 年第三季的1.415 億美元，而由於疫情導致2020 年第三季的業務受到抑制，這一數字僅為1,450 萬美元。

這讓Farley 獲得了領導SPAC 交易取得成果的實務經驗，但他仍然沒有經營一家公司。交易完成一年後，他帶著一個新的SPAC（同名的Far Peak Acquisition）和一個新目標Bullish 回歸。

在儘管FTX 的品牌名稱對於Bullish 或其他任何人來說價值值得懷疑，但這個曾經風光無限的加密貨幣交易所卻擁有約寶貴的高達900 萬客戶的資料庫。它的其他資產包括大量加密貨幣，這些資產隨著加密貨幣市場的成長而大幅反彈。根據最近的《富比士》分析，FTX 的數位資產（包括Solana 和比特幣）以及其他持有的資產可以償還其欠零售客戶的150 億美元中的大部分。

自FTX 破產以來，之前沒有表現出太多生命力的一項資產是其自己的FTT 代幣，根據Arkham Intelligence 和Nansen 的數據，破產資產中包括2.6 億枚FTT。 2021 年9 月，FTT 創下84 美元以上的歷史紀錄，市值超過93 億美元，但在交易所崩潰前幾天，FTT 跌至25 美元左右，然後在2022 年收盤時跌破1 美元，2022 年中期仍接近該水平。然而，自從8 月有報導Bullish 和其他公司正在關注FTX 的資產以來，FTT 價格已躍升至5 美元，使下跌的交易所的價值增加了約10 億美元。

Farley 可能會復興FTX 的想法得到了Gary Gensler 的認可。 CNBC 11 月8 日引述這位SEC 主席的話，「如果Tom 或任何其他人想進入這個領域，我會說，『在法律範圍內進行』 。」「建立投資者對你所做的事情的信任，確保進行了適當的披露，並確保你不會與你的客戶進行交易或將他們的加密資產用於你自己的目的。」