香港財庫局局長許正宇：虛擬資產監管新階段

监管方针：风险为本；监管原则：相同活动、相同风险、相同监管。

作者：許正宇

香港虛擬資產監管環境，愈發穩健完整。隨著2023年各項制度落實實施，越來越多的機構業務趨向正軌，給市場的信心越來越足。

2024年2月2日，香港財庫局公眾號發表局長許正宇撰寫的最新公告《虛擬資產監管新階段》，文章總結了香港虛擬資產VASP發牌制度和穩定幣發牌制度的發展近況，並重點指出：政府認為有需要把場外交易所(OTC)納入監管，並將於短期內就擬議的監管框架展開諮詢，期望市民和持份者踴躍表達意見。

香港財庫局局長許正宇：虛擬資產監管新階段插图1

以下為全文正文內容。

自從我們在2022年10月發表了《有關虛擬資產在港口發展的政策宣言》，虛擬資產市場不斷發展。產品推陳出新的同時，個別加密貨幣價格出現了大幅波動的情況，國際組織及各地監管機構也明確表示加強監管虛擬資產。凡此種種，令人認為虛擬資產步入“寒冬”，亦有人在JPEX事件後問及政府對虛擬資產的政策是否轉變。

我們的回應是清楚的：香港虛擬資產的方針是著重以風險為本的穩健監管，透過秉持「相同活動、相同風險、相同監管」的原則並落實整全的規管，應對虛擬資產活動在投資者保障以及洗錢和恐怖分子籌集資金方面的風險。我們確信，透過提供穩健且透明的規管環境，方可有效鼓勵金融創新。

基於這些原則，我們設立了虛擬資產服務提供者（VASP）發牌制度及監管要求，並於去年6月1日起實施，現時已有兩間持牌虛擬資產交易平台透過牌照升級，可向零售投資者提供比特幣（BTC）和以太幣（ETH）交易服務。持牌平台受證券及期貨事務監察委員會監管，給予投資人相當大的保障。考慮到有一些虛擬資產服務提供者在發牌制度生效前已在港營運，為讓這些原有服務提供者過渡到新制度，發牌制度設有過渡期。這些服務提供者如擬繼續在香港營運，須在今年2月29日或之前提交執照申請。證監會考慮申請者能否符合監管要求、是否在發牌制度生效前已在港有實質運作等因素後，將決定會否於今年6月1日起把這些原有服務提供者視作獲發牌，直至證監會就其牌照申請作出最終決定。

相反，若證監會認為有些原有服務提供者未能符合過渡安排的相關要求，將向這些申請人發出「不當作獲發牌的通知」。所有未在2月29日或之前提交申請，又或收到「不當作獲發牌的通知」的原有服務提供者，都必須著手結束其業務，並在今年5月31日或之前，或在證監會通知發出起薪三個月以內完全結束業務。

因應供原服務提供者遞交牌照申請以符合過渡安排的期限將於本月底屆滿，證監會現正積極準備執法（包括向不符合資格的服務提供者發出「不當作獲發牌的通知」），並會加強宣傳工作，盡快向公眾更新虛擬資產交易平台名單資料，以確保市民清晰知道有關服務提供者是否獲發牌照。我亦在此再三提醒投資者，許多虛擬資產本身沒有實際價值，價格亦十分波動，在參與相關投資前必須詳細了解當中細節，並考慮個中風險。如要進行虛擬資產交易，應只透過已獲證監會正式發牌的平台進行。其他無牌或未有申請牌照的平台，其營運可能不符合法定監管要求，部分無牌平台甚至曾涉及詐騙，令投資者遭受損失。

另一方面，虛擬資產生態圈亦包括一些場外交易所（普遍稱為OTC（Over-the-counter）），多數以實體鋪或網上平台形式營運，容易接觸普羅大眾。事實上，去年一些有關無牌虛擬資產交易平台的詐騙個案，亦有場外交易所參與其中，誤導投資者將資金轉至這些無牌平台。因此，我們認為有需要把場外交易所納入監管，並將於短期內就擬議的監管框架展開諮詢，期望市民和持份者踴躍表達意見。

留意虛擬資產發展的朋友都知道，我們亦正與香港金融管理局（金管局）就穩定幣發行人監理制度的立法建議進行諮詢。擬議監管制度要求所有符合條件的法幣穩定幣發行人須取得金管局發出的牌照。制度透過以風險為本的方式監理法幣穩定幣發行人，提供有透明度且適當的規限，以管理潛在的貨幣與金融穩定風險。金管局並將推出「沙盒」安排，向有意並已有具體計劃在香港發行法幣穩定幣的發行人傳達監管期望和提供合規指引，同時收集他們對擬議監管要求的意見，以促進後續監管制度的落實，並確保制度切合監理目標。為期兩個月的諮詢將於本月底結束，請把握時間提交意見。

隨著虛擬資產服務提供者發牌制度的過渡期進入最後階段，我們也逐步完善有關虛擬資產的監管措施，加上國際間在監管和市場發展方面的標準越見清晰，投資者在持牌交易平台上進行虛擬資產買賣，所得到的保障和對市場的信心定會隨之提高。我們會持續透過全面公眾教育、加強執法行動、適時發放資訊等多管齊下的方式，促進本港市場穩健而負責任的發展。

2024年2月2日

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