周交割期權最大痛點實現美股近六周最大跌幅日本未調整匯率暫無資金困局—2023.9.22

這次我是覺得真的是巧合了，在今天的周交割期權中現時BTC的最大痛點是26500美元，正好是現在的現貨價格輻射之內，昨天晚上看的時候空多比還是0.99，現時就已經上升到了1，這所代表的最起碼是交割期權中的投資者對BTC的看空或者是對沖做空的態度，而且到1，已經是最近半年中幾乎是最高的比例了，現時的名義資金是5.9億美元。而ETH的最大痛點從昨天的1650美元下降到了1600美元，昨天晚上我還在感歎白天說ETH到了最大痛點，但BTC有難度，晚上就變成了BTC到了最大痛點，ETH有難度。到現在就變成了BTC和ETH都雙雙到了最大痛點。

周交割期權最大痛點實現美股近六周最大跌幅日本未調整匯率暫無資金困局—2023.9.22 — Twitter @Phyrex_ Ni

這次的巧合確實有點離譜了，和BTC類似，現時ETH的空多比也從昨天的0.89上升到了0.94，名義資金有2.3億美元左右。本來我還有些困惑，不太明白交割期權市場這麼看空的原因。但是我看了今天淩晨美股閉盤後的數據也就釋然了很多，連續兩天的下跌讓美國股市遭遇到了最近六個月以來最大幅度的下跌，納斯達克100指數下跌1.84%，標普500下跌1.64%，道鐘斯工業指數下跌1.08%，而且幣市的幾個參攷用股價走勢也是下跌的一塌糊塗，Coinbase下跌了2.93%，MSTR下跌了2.22%， GBTC下跌了2.16%。相比起來BTC和ETH已經算跌的少的了。

這次風險市場下跌的主要原因就是美聯儲對於長期維持高利率的態度以及2023年可能還會再一次加息的預期，後者相對來說還算好，已經給市場打了足够的預防針，前者雖然僅僅是預期，但也說明了現時通脹的情况並不樂觀，在這次的議息會議中鮑威爾給出了美聯儲對於2023年通脹的預期，覈心PCE下降到3.3%。所代表的是如果美聯儲認為無法在年底實現這個目標，最後一次加息的可能性並不會低，如果是十一月就加息的話，基本上就等於宣佈了本次加息週期的結束，如果是十一月沒有加息的話，麻煩可能會更大一些不排除點陣圖可能會繼續調整。

十月沒有議息會議，現在看宏觀資料的意義不大了，寫到一半的時候看到了日本央行的利率决定並沒有改變，這也是預期之中的。如果在這個時候日本上調利率的話，本身就很脆弱的風險市值估計直接就會崩潰，這是連BTC和ETH都難以避免的，畢竟日元長期的低利率已經成為了全球最大的借貸橋樑，而利率上漲帶來的大概率是風險資產的拋售，利率調整的越高，對於市場的衝擊就越大。不過還好，這次日本十年期國債收益和利率都沒有調整，總算是沒有雪上加霜了，至於1%的利率去買十年期國債，這已經是從七月就開始了，也並不算什麼新鮮事，衝擊力幾乎沒有。

剩下的就是看看下周的交割期權數據，這次即使周交割，也是月交割，還是季度交割，所以名義資金不會少。上個季度的交割正好趕上了貝萊德的BTC現貨ETF的申請，在臨門一腳的時候讓季度交割沒有實現最大痛點，這次不知道會不會也有干擾。現時BTC的最大痛點是26500美元，空多比是0.58，都是處於比較正常的數據，價格也正好是現貨的輻射之內，如果在下一周中沒有更新的利好或者利空的數據，這個最大痛點的概率還是很大的，現時BTC的名義資金已經超過了30億美元。

ETH在月底的最大痛點是1650美元，和當前的現貨價格還是有少許的差距，但問題不大，畢竟最大痛點也是可以移動的。當前的空多比是0.46，名義資金超過了17億美元，看來到了月底的時候BTC和ETH總的名義資金可能會超過50億美元，也是不小的數位了。而且不論是BTC還是ETH在下周的空多比都降下來了。當然最大痛點並不能作為開單的依據，最多就是參攷，如果到了下周美股的表現仍然不盡人意，很大可能也會帶崩幣市，畢竟從我們數據中已經明確的反映出，美股漲，幣市未必會上漲，但美股持續持續下跌，幣市下跌的概率會非常大。

回到幣市本身的數據來看，隨著美國三大股指期貨在早盤的反彈，BTC和ETH的價格也有反彈的趨勢，但是從成交量來看現在的差距還是很大的，本周也就是週一的成交量還有一點爆發的趨勢，接下來的三天成交量都是出現了萎靡，即便是價格跌回到26500美元附近也沒有看到成交量的放大，到現時雖然還沒有到美國的主力交易時間，但成交量相比前四個工作日還是有所不足，就更別提和前幾個月相比了，這所代表的就是現時更多的資金並沒有下場的意願，尤其是在美股下跌，而美債繼續上漲的時候，截止到現時十年期的美債收益率已經上升到4.5，是自2007年十月底以來的最高點。

之前我們就做過統計，當美股上漲的時候因為預期到可能會有板塊輪動的效果所以會有部分資金願意埋伏還沒有上漲的標的，BTC和ETH就是其中的代表，所以美股如果長時間的上漲對於幣市來說即便不會有較大的跟漲，但維持小幅震盪還是有可能的，但如果美股出現連續下降，而且美債還在上漲的時候，更多的資金會選擇進入到貨幣市場基金中，選擇投資安全性更高的資產，這種時候對應的很有可能是BTC和ETH也會連帶被清算，本身成交量就很低了，資金量也不够充足，如果在因為宏觀情緒的原因導致美股下跌，對於幣市來說並不是友善的消息。

尤其今天還是週末，明天淩晨結束後，美股和股指期貨都會進入週末狀態，如果今天的美股的走勢不錯，想來週末兩天投資者的情緒應該還算穩定，BTC和ETH的價格應該也不會有太大的波動，但如果到了明天淩晨收盤的時候美股繼續出現將近2%的下跌，那麼週末兩天的走勢就有可能會有更大的波動，從現時的單一價格存量來看，開始集中在26500美元左右，當前已經堆積了超過68萬枚BTC，還算是比較安全的數據，但如果BTC的價格繼續下跌，到26000美元左右的時候，可能就不會這麼樂觀了，當前26000美元的堆積量已經超過了78萬枚BTC，25500美元也超過了58萬枚BTC的堆積。

這就代表前天還只有129萬枚的25500美元到26000美元之間的BTC存量現在已經上升到了137萬枚，這幾乎已經是本周內的高點。不過好消息是29000美元到30000美元的存量從前天的175萬枚到現在仍然維持在175萬枚左右，並沒有明顯下降的趨勢，這也代表我們之前說的長期持有，哪怕是虧損的籌碼短期都沒有離場的意願，所以重點仍然是短期持有的BTC，假設26500美元的持倉量中有一半是短期持有的BTC，那麼當價格回落到26000美元以後，這個價格的存量很有可能會直接上升到110萬枚BTC，上一次發生這種事情的時候BTC的價格就直接從29000美金跌到了25000美元。

尤其是現在市場中情緒並不是很好，已經開始出現了很多的FUD，確實很容易加速投資者者的悲觀預期，而且暫時也沒有太好的辦法，所以重點仍然是在今天晚上美股的走勢，也許要多關注一下Coinbase，如果Coinbase開盤就遭到繼續的拋售而且還沒有反彈的迹象，就說明了美國的投資者不僅僅是看空當前的美股，也會看空整個幣市，不過從現在來看情况還沒有那麼差，CME中BTC的期貨還是從昨天領先於現貨只有不到50美元上升到了100美元左右，說明機构和專業投資者起碼到現時還是會看好BTC的走勢，而且ETH也從負溢價轉換會了正溢價，雖然只有兩美金，但也代表並未全面看空ETH。

差點忘了，雖然美股的走勢很重要，但是今天下午16點就是週期權的交割，雖然現在來看價格還是比較穩定的，但並不代表交割結束後還能維持穩定的價格，所以從16點到21點30分美股開盤前有可能會出現價格上較大的波動，當然這僅僅是有可能，並不是必然的，對於短線操作的小夥伴來說可能需要考慮一下，交割以後的重點就要回到美股了，到現在三大股指期貨還在緩慢的反彈，CME中BTC和ETH的價格也在緩慢的上升，希望今天能穩定一些，讓大家過一個好的週末。祝各位小夥伴，週末愉快。

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周交割期權最大痛點實現美股近六周最大跌幅日本未調整匯率暫無資金困局—2023.9.22

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