BTC現貨ETF申請拉鋸戰愈演愈烈，一文了解其來龍去脈

看到很多朋友對於BTC現貨ETF的申請還有各種疑問，今天來幫大家簡單梳理一下，BTC現貨ETF的來龍去脈。

BTC現貨ETF申請拉鋸戰愈演愈烈，一文了解其來龍去脈插图1

看到很多朋友對於BTC現貨ETF的申請還有各種疑問，今天來幫大家簡單整理一下，BTC現貨ETF的來龍去脈。

【過去發生何事】-【最近有何進展】-【未來將會如何】

https://twitter.com/0x_Todd/status/1715303529093742597

【過去】

1.灰度申請了N次把它的GBTC轉為真正的現貨ETF，都被SEC拒絕

-GBTC沒辦法贖回，所以一直有價差，現在是價差是-13%，為近2年最高點

-最巔峰價差為+40%（多頭頂點），最絕望價差到過-45%（業界最低穀）

-反之，如果成為了ETF，它的價格將會嚴格追蹤BTC，因為它贖兌、調倉很通暢

BTC現貨ETF申請拉鋸戰愈演愈烈，一文了解其來龍去脈插图3

 GBTC溢價表現，資料來源：https://ycharts.com/

2.SEC拒絕多次了灰階以及各路人馬的BTC現貨ETF申請

-SEC給出的理由通常是BTC和交易所易被操縱，或其他含糊理由

-但是SEC批準了幾支BTC期貨ETF，例如BITO

-其他國家也批準了若乾BTC現貨ETF，例如加拿大

-所以，現在獨缺美國的BTC現貨ETF

【最近】

3.灰度一怒之下起訴了SEC，問為什麼隻批期貨ETF，不批現貨ETF

-結果：SEC敗訴

-而且剛過了上訴期

-判決由哥倫比亞特區巡迴上訴法院做出，通常被認為僅次於美國最高法院

BTC現貨ETF申請拉鋸戰愈演愈烈，一文了解其來龍去脈插图5

4.現貨ETF和期貨ETF到底有什麼差別？

-從價格波動層面，非常類似，都是精準追蹤BTC價格，幫投資人取得BTC曝險

-從產品層面，通常期貨ETF費率會更高，畢竟還要做期貨操作，更加繁瑣

-從心理層面，某機構如果配置了現貨ETF，理論上它是真正持有了BTC，隻不過託管給了ETF管理者。而如果它配置了期貨ETF，似乎更像短期投機。畢竟，定投BTC都是定投真正的BTC，誰會定投BTC永續合約？

-所以，灰度認為在SEC批準了期貨ETF 之後，SEC的理由「容易被操縱」並不成立

5.灰階昨天重新提交了新的材料，用於將它的GBTC轉變為真正的ETF

-其他申請者，例如大家津津樂道的貝萊德（BlackRock）的BTC ETF是新產品直接上，而灰度則是老產品轉成ETF

-灰階使用了S-3表格，而不是常用的S-1表格，因為灰階認為它的產品已是成熟產品

BTC現貨ETF申請拉鋸戰愈演愈烈，一文了解其來龍去脈插图7

【未來】

6.SEC敗訴=SEC必須給出明確理由，但≠SEC一定會批準BTC現貨ETF

-不過期貨ETF都批了，這個拒絕理由將很難寫

-沒有理由，就有可能會導致SEC迫於壓力批準BTC現貨ETF。當然，SEC也可以繼續強硬拒絕。

-時間軸？尚不確定

-會批灰度的麼？ GBTC負溢價攀升到兩年內新高，暗示這有中等機率。

-會批貝萊德的麼？從貝萊德過往申請成功率來說，這個機率更高。

7.BTC現貨ETF核準會導致市場什麼變化？

-上次CT誤傳錯誤新聞，為BTC帶來10%漲幅，如果是真的，效果按理應該更好

-給傳統資金一個更簡單配置BTC的方式，不需要註冊Coinbase，不需要下載BTC錢包

-對於Crypto來說，業界不需要傳統資金大舉進入，更不需要「跑步進場」。即使這些資金隻做1%部位的“防禦性配置”，對於BTC的市場來說，也是非常強大的正向資金流入

-所以，大家都很期待這一刻

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

BTC現貨ETF申請拉鋸戰愈演愈烈，一文了解其來龍去脈

【過去】

【最近】

【未來】

相关推荐