詳解改進版YFI代幣經濟學：Yearn能否打贏「翻身仗」？

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Yearn的代幣經濟學近兩年一直為社區所詬病。如今全面改進，讓veYFI持有者和Vault儲戶有望獲得更高收益。

作者：Samuel Haig, The Defian t

編譯：Felix,PANews

近日，DeFi老牌收益聚合商Yearn Finance宣布成功改進代幣經濟模型，採用投票鎖定機製，將使用透過回購累積的YFI為新獎勵計畫提供資金。本文帶你速覽Yearn Finance代幣經濟模型有哪些具體變化。

質押以獲得代幣和投票權

Yearn在X平台上表示，veYFI飛輪為veYFI持有者和Vault儲戶帶來了更高的獎勵和收益。透過將YFI鎖定在veYFI，質押者可以獲得YFI獎勵（以dYFI的形式），該獎勵可以兌換為折扣的YFI。此外，質押者還可以獲得投票權。投票權可用於決定哪些礦池獲得最大的dYFI獎勵分配，veYFi現在是Yearn治理的獨家投票代幣。

YFI質押者可以將資金鎖定一週到十年的時間，鎖定時間越長，獎勵就越多。雖然最多可以鎖定10年，但超過4年的資金不會轉換更多veYFI。如果設定的時間超過4年，可以隨時將其重設為4年。

如果想提前退出鎖定也可以，但會受到懲罰，罰金會分配給其他veYFI持有者。罰款最高為鎖定金額的75%，並隨著時間的推移而衰減，具體運算為（剩餘時間/4年）*100%。就目前而言：

  • 若鎖定期超過3年，退出將支付75%的罰金。
  • 如果鎖定期是2年，退出將支付50%的罰金

新dYFI代幣

dYFI是ERC-20 代幣，持有人可以將其出售為ETH；也可以支付ETH以折扣價換取YFI，這部分ETH將用於支持Yearn的回購計畫。 dYFI代幣在贖回時會被燒毀。 dYFI的流通量不得超過可贖回的YFI數量。

質押者如果在最短期限內鎖定代幣，可以獲得dYFI代幣的10%，其餘90%則分配給其他veYFI鎖定者。鎖定期限至少四年的用戶可獲得100%的dYFI，而鎖定兩年的用戶可獲得50%的dYFI。雖然權重隨著剩餘鎖定持續時間的減少而衰減，但鎖定始終可以延長到最大鎖定持續時間。

veYFI持有者每兩個月會投票決定協議收益（回購YFI）應如何在計量器之間分配（每個計量器與yVault相關聯）。然後，Vault存款人可以將他們的yToken 質押在相應的計量器中。

透過投票鎖定機製分配的獎勵不會導致YFI供應量增加。 Yearn透過其回購計畫為dYFI贖回提供資金，該計畫利用該協議過去累積的利潤累積了約1300枚YFI。

風險

當然，沒有完美的代幣經濟學，YFI也是如此。 Yearn指出，投票鎖定機製可能會帶來治理攻擊的風險，其中一個或多個參與者累積了相當大的YFI頭寸，可以控製協議的獎勵和決策。

此外，對veYFI的高需求可能會影響YFI在交易所的流動性。目前YFI在多個CEX和DEX進行交易。隨著在其他地方使用YFI的需求成長，流動性池中可能會缺乏YFI/ETH的LP供應，並且對一般YFI做市缺乏興趣，導致YFI變得更加缺乏流動性。在這種情況下，可能需要額外的激勵措施來確保YFI交易的流動性。

隨著Layer2活動的增加，Yearn一直在努力維持其市場份額。牛市期間以太坊主網上的高額Gas費是收益聚合器受歡迎的驅動力。 YFI目前的交易價格約為5,000美元，較2021年5月的歷史高點下跌了95%。未來Yearn能否透過代幣經濟學的改進而一改頹勢，一起拭目以待。

詳解改進版YFI代幣經濟學：Yearn能否打贏「翻身仗」？插图1

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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