火币获得基金牌照欲打造香港灰度仲有乜嘢阻滞

未向财经作者| cici

本期老编|未向财经区块链

3月4号火币科技（01611.HK）发布公告，称关於香港证监会已向公司全资附属公司火币资产管理授出牌照，以进行证券同期货条例附表5界定嘅第4类（就证券讲吓嘢喇！意见）及第9类（讲吓嘢喇！资产管理）受规理活动。受此新闻影响，HT喺全线大跌嘅情况下逆势涨16%。

火币科技称香港证监会已批准火币资产管理管理投资于虚拟资产嘅投资组合，并继续进行上述第4类及第9类受规理活动，自2021年3月3日起生效。火币资理将会发行三只虚拟资产基金，
勒分别为位元币追迹基金，以太坊追迹基金同多策略虚拟基金
。此前关於香港&ldquo；灰度&rdquo；、新加坡&ldquo；灰度&rdquo；嘅传闻甚多，火币早早开始一嘢抹布局并招兵买马，此次取得牌照可谓一个阶段性胜利。

美国加密钱巨鲸灰度信托基金无疑系过去一年位元币牛市嘅一个重要风信旗，有水位元币、以太坊、莱特币等加密钱基金，总资产市值惊人。灰度目前持有超过65万个位元币，价值逾331亿美金。灰度位元币信托基金GBTC可以喺靓铺二级市场进行交易，同股票交易并无分别喇。

事实上喺美国合规帮衬位元币好简单，灰度嘅优势不特在于合规性，佢重设计咗一套复杂嘅机制，吸引机构投资者进入套戥。可以睇到灰度嘅头部购买者并非系投资位元币，而系希望由GBTC中套戥。

灰度嘅背后系数字钱投资集团（Digital Currency Group），旗下有Genesis（持有纽约非洲BitLicense）、Coindesk同Foundry，更加系直接投资咗Bitpay同Coinbase等160多家加密钱公司。

回望亚太一区，唔少看好加密市场嘅机构蠢蠢欲动，希望打造亚太版嘅&ldquo；灰度&rdquo；基金。火币无疑系其中与DCG实最接近嘅公司，亚太版嘅&ldquo；灰度&rdquo；可能梦成真吗？下一步加密钱嘅ETF会否推出？

香港

前段时间啱啱落出第一个虚拟资产交易平台牌照嘅香港证监会其实都有布局。2018年11月，香港证监会表将监管&ldquo；虚拟资产投资组合管理公司同基金分销商&rdquo；。香港证监会将根据现有嘅金融机构发牌制度，对管理虚拟资产投资组合嘅基金施加发牌条件，藉进行监察。同时，香港证监会都给出咗个最低额豁免规定：得将所管理嘅投资组合嘅10%或者以上嘅总资产价值投资于虚拟资产嘅虚拟资产投资组合管理公司，先须接受香港证监会监察。换言之，宜家喺香港合法经营嘅基金公司，都可以喺投资组合中设定加密钱，只要唔超过总资产价值嘅10%即可。

不过10%嘅豁免规定注定同灰度嘅资产佢相去甚远。宜家唔受10%投资额度制、接受香港证监会监察嘅虚拟资产投资基金有MaiCapital同Arrano Capital，按照规定仅对专业投资者开放。MaiCapital持有4号牌（就证券讲吓嘢喇！意见）同9号牌（讲吓嘢喇！资产管理），Arrano Capital嘅乸公司意博资本亚洲篇持有1号牌（证券交易）、4号牌同9号牌。据MaiCapital官网，MaiCapital于2019年3月启动咗&ldquo；区块链机会基金&rdquo；，系一支以加密钱为我个point嘅避险基金，兼夹符合香港证监会十二个月审计纪录嘅要求。2020年5月，MaiCapital推出咗&ldquo；位元币＋投资基金&rdquo；，主打量化分析，追迹并超越位元币喺各种市场嘅表现。MaiCapital系区块链技术集团MaiCoin Group人员之一，MaiCoin Group喺交易所、区块链技术解决方案呀方面均有布局。总博资本旗下嘅Arrano Capital系就喺2020年4月推出咗位元币追迹基金，计划系一年之内募集1亿美元。火币篇如上所述，啱啱宣布。升级咗4号同9号牌，唔受10%制。

新加坡

舆论认为，星展银行加密交易平台为新加坡正式进入加密钱产业打响咗头炮。但其实早喺2018年，瑞士亚洲金融服务公司已经喺新加坡推出咗加密钱避险基金&mdash；&mdash；Kryptos Alpha，号称系新加坡首个加密基金。Kryptos Alpha通过唔同交易所同加密钱套戥，都会共有潜质嘅ICO项目，吼绝对回报。基金经理Zhang Sheng Quan喺2018年嘅采访中表示，基金资金来源于高净值个人，兼夹有意引入家族办公室投资者。

新加坡三箭资本（Three Arrows Capital）都系出名嘅加密钱避险基金，持有超6%灰度GBTC股份，并专成立基金DeFiance Capital，基础层上投资咗位元币、以太坊、波卡币同大群DeFi项目。三箭资本已经喺新加坡金理局登记为基金管理公司。但系点通过三箭资本嘅数字钱投资组合投资，有意向嘅投资者系咪面临投资门槛，宜家尚对明确。

新加坡金理局并未对专门投资加密钱嘅基金公司作出特别规定，而系多啲将重心摆喺数字支付钱服务商嘅监管上。最近，新加坡国会通过咗《支付服务法修订草案》，搞大咗加密钱嘅监管范围。

可唔可以见得，亚太一区focus加密资产投资嘅基金多系属於避险基金同量化基金，投资门槛较高，制条件多，暂未揾到同灰度类似嘅信托基金。咁佢地有潜质成为或者开发出亚太版&ldquo；灰度&rdquo；咩？

先撇开香港证监会&ldquo；专业投资者&ldquo；嘅紧箍咒唔倾，香港喺金融基础设施方面已经相对完善，基金、信托法规过水，港交所主推嘅房地产信托基金投资产品都讲吓嘢喇！咗个良好嘅范式。喺香港培育亚太版&ldquo；灰度&rdquo；存在一定嘅可能性同可唔可行。新加坡目前监管相对宽松，但亦存在一定嘅政策！明确度风险，未来系咪会推出有关措施有待观察。

结论：

1、香港、新加坡加密钱政策！尚存在啲唔确定性，与美国唔比，就大规模类似灰度嘅基金短期内唔出现。

2、香港、新加坡加密钱生态与美国唔比，都缺乏类似DCG噉嘅&ldquo；大麦克&rdquo；，可以顶一个墟冚冚如灰度嘅体系，其中包Genesis、coinbase、CME等生态组成，只有喺一个相对成熟嘅生态下，先至可以形成灰度咁复杂嘅套戥衍生品体系。

3、未来香港、新加坡可唔可以出现灰度，决于加密钱政策！嘅肯定性增加，与及两地加密市场嘅发展成熟，尤其系两地嘅高净值人群与机构对设定加密钱嘅认可程度。呢个未来唔系好远。火币作为亚洲最大加密生态嘅构造者，此时进入或者会加快呢一程序。

4、位元币、以太坊嘅基金产品推出，将吸纳多啲传统资金进入，进而助推主流项目嘅价格。（图片嚟自chepicap）

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风险显示

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