美國股債雙漲，市場還能走多遠?

• 財經與經濟


上週五美國三大股指延續上漲，道瓊恩斯工業指數收漲0.66%，標普500指數收漲0.94%，創下自2022年11月以來的最佳單周表現，科技股為主的納斯達克指數收漲1.38%，這三大指數也創下今年以來最大的單周百分比漲幅。美國10年期國債收益率本週收於4.557%，一週前為4.846%。這是3月以來國債收益率的最大單周跌幅。

美國股債雙漲，市場還能走多遠?插图1

股市和債市上週雙雙上揚，原因是美國財政部較長期國債拍賣規模的增加幅度小於許多人的預期，另外美聯儲暫停升息甚至是接近升息尾聲一定程度支撐了美國債市與股市。疲軟的經濟數據和美聯儲今年可能不會再次加息的暗示也是美國國債收益率下降的原因。但許多人認為，財政部的舉動才是關鍵的催化劑。債券價格與收益率走勢相反。

 美國股債雙漲，市場還能走多遠?插图3

除了美國財政部助攻之外，就業數據正在走弱

美國上個月就業增長急劇放緩，這表明經濟在經歷了火熱的夏季之後，今年秋季正在降溫。勞工部週五表示，10月份僱主新增非農就業崗位15萬個，是前月增幅的一半，也是自6月份以來最小的月度增幅。失業率升至3.9%，比4月份上升了0.5個百分點，工資增長放緩。這些數據很可能會為美聯儲歷史性的加息畫上句號，因為數據有力證明借貸成本上升已導致經濟放緩。這份報告還可能緩解人們對今年夏天強勁的消費支出將導致招聘或薪資重新加速增長的擔憂。

 

當前市場氛圍依舊處於恐慌

 美國股債雙漲，市場還能走多遠?插图5

根據美國CNN的恐懼與貪婪指標，可以看到繼過去美國股市與債市的下跌使市場來到恐慌的氛圍中，不過隨著近期市場的回暖，市場情緒正從恐慌中慢慢過渡的中性區域。

 

市場還能走多遠?

縱使美國財政部減少長債的標售比率一定程度減緩長債拋壓，另外非農數據轉弱也更加支持市場認為美聯儲升息迴圈已經達到尾聲的訊號。不過嚴格來說，本次美國就業增長幾乎全部來自三個行業——醫療健康、政府、休閒和酒店業，而經濟的其他領域未出現新增就業。這與今年早些時候出現的更廣泛的招聘勢頭形成了鮮明對比。

 

重點不在於經濟降溫美聯儲停止升息，而是促成通脹的根本問題是否解決

上週有一重要勞動力市場數據被市場忽視，也就是美國勞工統計局公佈的美國9月JOLTs職位空缺人數，其錄得955.3萬人，高於市場預期925萬人，也就意味著當前美國缺工的情況仍相當嚴重，然而美國就業市場的增長卻不符合市場預期，這將對未來經濟帶來隱憂。

 

當前市場由悲觀轉向悲觀，投資朋友們認為市場已經正式重回多頭了嗎?還是僅是修正後的正常反彈?歡迎在底下留言分享你的看法!

文章來源：格隆匯

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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