半導體板塊強勢拉昇，行業反轉的邏輯何在？

2023年11月6日 pm3:57 • 財經與經濟

11月3日下午，半導體板塊持續走強。截至收盤，朗科科技、甬矽電子、斯達半導等多隻個股漲停，長光華芯、國芯科技、康強電子等漲超10%。

消息面上，據統計，2023年第三季度，約三成半導體上市公司單季度歸屬淨利潤環比增長或者降幅收窄，而且過半公司單季度毛利率環比改善，整體庫存周轉效率提升。

半導體行業真的開始復甦了嗎？

半導體板塊強勢拉昇，行業反轉的邏輯何在？插图1

半導體行業逐步邁向復甦

半導體近年來的一大熱門賽道，不少公司市值在千億以上，可謂巨頭林立。但受行業週期影響，自去年二季度至今，半導體行業已經歷了連續六個季度的下行。在行業持續去庫存、產能利用率提升的背景下，多家半導體上市公司交出亮眼的三季報成績單，市場關注度持續提升。

東方財富Choice數據顯示，截至11月1日，已有151家半導體上市公司披露2023年三季報，有70家公司前三季度營收實現同比正增長；107家公司實現盈利，佔比超七成。

雖然超百家半導體上市公司今年前三季度出現歸母淨利潤下滑，但超60%的半導體上市公司在今年第三季度實現歸母淨利潤環比增長，也被業內認為是半導體行業反彈的關鍵信號。

半導體板塊強勢拉昇，行業反轉的邏輯何在？插图3

德邦基金認為，三季報陸續披露之後，消費電子板塊晶片相關企業出現業績拐點以及部分存儲公司的經營數據出現邊際改善。這些數據在一定程度上，體現消費電子補庫週期已經啟動，即將帶動產業鏈走出產業底部週期。

此外，很多公司之前都出現了超跌的情況，整體信心在業績支撐下逐步恢復。當前，整個半導體板塊還處於週期的底部，從中長期角度來看大概率會有一定的行情。

另據行業專家觀察，大部分半導體上市公司已建立相對完善的產業鏈並擁有自主知識產權。目前，半導體行業龍頭企業正在瞄準高算力晶片、汽車電子、工業控制等領域，積極加快研發，不斷完善產品線和升級業務結構，從而推進我國積體電路產業的自主化進程，並與產業鏈上下遊的廠商聯合在晶片、作業系統、AI大模型等關鍵領域實現多點開花。

值得關注的是，在全球半導體產業競爭激烈的背景下，中國半導體企業紛紛通過並購來拓展自身的技術能力和產品線。如江波龍收購了力成科技秀克州公司，新增存儲晶片封測業務；類比晶片公司思瑞浦收購創芯微，專注於MCU和電池保護晶片、電源管理晶片等產品線的完；環旭電子計劃收購泰科電子汽車無線業務，以加強雙方在車載CAN和LIN收發器晶片和車聯網產品領域的佈局等等。

數據顯示，今年前三季度，新能源汽車、光伏、工控等行業的需求提升，也帶動了功率器件、刻蝕設備等企業的訂單量增長。華泰證券預計，隨著下游客戶去庫存結束、車規級以太網晶片及交換晶片放量，相關半導體企業在2024年收入或將回暖。

多隻龍頭個股漲停，涉足新能源汽車

截至11月3日收盤，朗科科技、甬矽電子、斯達半導等多隻個股漲停。

在今年9月舉行的投資者關係活動上，朗科科技表示，公司作為閃存盤的發明者和存儲行業領先企業，未來將繼續圍繞存儲主業進行戰略佈局，一方面圍繞韶關數據中心集群建設開展業務佈局，在存儲領域深耕和迭代；另一方面向產業鏈上下遊延伸，佈局封測、智算等領域，充分利用朗科自身的優勢，併聯合外部合作機構開展合作，提高公司核心競爭力。

在對外投資方面，朗科科技圍繞存儲行業周邊產業進行佈局，目前已經通過新意睿安基金間接投資廣汽埃安，合資建設韶關朗正封測工廠，成立朗科智算（韶關）科技有限公司，未來隨著業務的不斷發展，公司也將繼續沿著產業鏈上下遊佈局。

斯達半導是A股市場的半導體板塊的另一個明星股。公開資料顯示，斯達半導是唯一躋身全球IGBT模塊市場前十的國內IGBT領域龍頭企業，2023年上半年，公司生產的應用於主電機控制器的車規級IGBT模塊合計配套超過60萬輛新能源汽車，其中A級及以上車型超過40萬輛，同時在車用空調、充電樁、電子助力轉向等新能源汽車半導體器件份額進一步提高。

此外，斯達半導還持續開拓海外新能源汽車市場，車規級產品在海外市場在歐洲一線品牌Tier1開始大批量出貨。搭載公司車規級IGBT模塊的車型已遠銷歐洲、東南亞、南美等地區。

斯達半導三季報顯示，2023年前三季度營收約26.19億元，同比增加39.72%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約6.58億元，同比增加11.53%；基本每股收益3.8533元/股。

在行業專家看來，新能源汽車未來持續發展的重要推手，是車載半導體。站在半導體的角度，由於整個半導體行業現仍處於低谷當中，因而要走向復甦，重要推手也是車載晶片。預計車載半導體市場規模到2030年將達到1350億以上。目前，國內車載半導體大部分被國外公司壟斷，看好國產替代的機會。

文章來源：格隆匯

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com