中證2000指數今年以來漲近10%，哪7大優勢已經彰顯？

2023年12月2日 am10:08 • 財經與經濟

2023年還剩下最後一個月，在維持高倉位運作的同時，部分基金經理已開始調倉換股，備戰年末收官行情。階段性收緊IPO和再融資節奏、規範股份減持行為等政策有利於提高存量資金活躍度。A股處於底部區域已成為多數機構的共識，更有機構積極自購，並宣佈跟投份額永遠不主動贖回，某種程度上反映出機構對後市相對樂觀的態度。

今天來聊一聊中證2000指數：什麼是中證2000指數？

中證2000指數是由全部A 股中剔除中證800 指數和中證1000 指數成份股後，同時剔除樣本空間中過去一年日均總市值排名前1500 名的證券，規模偏小且流動性好的2000 只股票組成。

中證2000指數今年以來漲近10%，哪7大優勢已經彰顯？插图1

騎牛看熊認為中證2000指數有7大優勢：

（1）行業分佈來看：行業分散，機械設備、電子、醫藥生物、電腦、基礎化工等行業佔比較高，前五大行業佔比接近45%。中證2000 指數聚焦於科技製造企業，集中在機械、醫藥、TMT、新能源等行業。

（2）成分股市值分佈來看：總市值集中於20到60 億之間佔比為82%，市值規模超過100 億的上市公司數量只佔1.8%。中證1000 和國證2000 成分股的市值集中在50 億至200 億之間。重倉股集中度低，持倉較為分散。

（3）從估值絕對水準看：中證2000 高於中證1000 和國證2000 指數，市值越小估值存在溢價。中證2000 指數的本益比為53.95，市淨率為2.2，均處於均值減一倍標準差以下，為發佈日以來最低分位點，具有較高安全邊際。當下指數成分股中個股PB三年分位數低於50%的股票數量高達1375 只，佔比為68.8%。

（4）從成長性來看：中證2000 指數前十大權重股佔比合計為1.84%，持倉分散，平均市值為103.79 億元。自2014 年以來，中證2000 指數的年化收益為8.68%，高於滬深300、中證500、創業板指等指數；年化波動率為26.77%，更具成長彈性。

（5）從逐年表現來看：中證2000指數相對主要可比指數而言具備長期業績優勢，中證2000指數市場上漲階段業績彈性突出，市場震蕩、下跌期間相對穩健。

（6）從倉位來看：公募基金在中證2000 上的配置比例較低，未來提升空間較大。主動權益基金在中證2000 上的持倉市值為2158 億，僅佔總持倉31706 億的6.8%，這一比例遠低於中證2000 流通市值佔全A 流通市值12.1%的比例。

（7）從市場風險度來看：中證2000指數的樣本股權重集中度較為分散，單一權重股不會對指數產生決定性的影響，前十大樣本股權重合計僅為1.84%。中證2000 指數長期業績優秀，具有高收益、高彈性等優勢，當前的風格總體為小市值、高波動率、高流動性。

在政策支持專精特新企業發展的背景下，中證2000 指數可以做到一鍵佈局，把握高新技術企業自身快速發展帶來的紅利。指數總體風格為高流動性、高動量、小盤屬性突出，毛利率穩健，預期淨利潤成長性較高。騎牛看熊認為隨著小盤行情的推進，公募基金和北向資金均有市值下沉傾向、加大對中證2000 等小盤股的配置的傾向。

中證2000指數今年以來漲近10%，哪7大優勢已經彰顯？插图3

隨著A 股市場的不斷擴容，A 股上市公司的市值中樞在近年來持續下移，市場迫切需要一隻能夠表徵小微盤股票走勢的寬基指數，以延展現有指數體系的觸角，而中證2000 指數的出現正好彌補了這一空白。宏觀環境“寬貨幣+緊信用”的形勢延續，小微盤股的配置優勢或仍將凸顯，值得投資者密切關注。

與上證50、滬深300、中證500、中證1000、創業板指等其他指數相比，中證2000 指數具有更高預測盈利增速和更低的估值水準，後續估值水準仍有提升空間。目前來看國內的市場目前仍處於“經濟內生動力不強+貨幣寬鬆+穩信用”階段，新興產業佔比較高的中小盤仍相對佔優。從最近五年和將近十年收益來看，中證2000 指數收益明顯跑贏大盤和中小盤指數，體現小而美的中證2000 指數從中長期仍具有配置價值。

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