最快境外債務重組方案出爐，寶龍地產(01238.HK)的執行力與破局

2023年12月27日 pm5:11 • 財經與經濟

在過去幾年整個行業陷入困局的大環境下，寶龍地產的出險其實已經來的算是比較遲了。

儘管也未能避免貼上“暴雷”的標籤，但縱觀整個行業如今仍然能夠安穩留在舞臺未出險的全國性民營房企已經寥寥無幾，寶龍“遲到”的違約其實也已經足夠證明其不俗的經營實力。

在市場如此艱難的環境下，能夠堅守這麼久，也能夠感知到過去兩年公司積極兌現承諾、化解流動性危機所做出的努力，然而，隨著市場的緩慢復甦、疊加融資端的惡性循環，行業眾多企業個體現金流難以支撐，寶龍最終還是走到了違約的關口，雖然頗為惋惜，但公司依舊很快就為市場帶來了驚喜。

12月21日晚，寶龍地產(01238.HK)發佈公告，境外債務重組事項已與債務持有人特別小組簽署重組條款書，並正式生效。從出現債務違約到交出重組方案，寶龍僅僅用不了30天。解決債務問題的的速度如此之快，這也再次展現了這家房企的獨特之處。

最快境外債務重組方案出爐，寶龍地產(01238.HK)的執行力與破局插图1

（來源：公司公告）

能夠如此高效的推進境外債務重組，離不開寶龍高效的執行力和前瞻性的佈局，而更為關鍵的是其與債權人緊密溝通、良好的合作，也為其快速脫困奠定了基礎。

實際上，早在美元債違約發生時，寶龍其實就已經有了解決債務的思路。

在市場並未出現根本性回暖，現金流難以暢通的背景下，依託籌集資金的方式來應對債務問題顯然對寶龍而言尤為艱難，從時間上和操作難度上也都已經決定了這條路很難跑通。

因此，寶龍地產決定要進行境外債務的全面重組實際上也就已經在預期之內。

最快境外債務重組方案出爐，寶龍地產(01238.HK)的執行力與破局插图3

（來源：公司公告）

在違約公告後發佈後僅不到30天公司就與債權人小組簽訂條款書，這樣的速度放眼整個行業已經足夠讓人驚嘆。

從其他房企的經驗來看，從宣告違約到推進重組取得進展，其時間週期往往都在至少半年到一年半不等。

這背後的原因不難理解，債務重組是一項複雜而耗時的工作，涉及到對多方面因素的謹慎考量、深入研究和複雜協商，需要與多方進行充分溝通和協商。

而寶龍可以如此快速推進這一進程，背後則可以看出寶龍長期與債權人的緊密合作形成的信任基石，以及公司自身高效的執行力和儘快解決債務問題的決心。

實際上在債務違約前，寶龍仍然始終堅持穩健經營，積極履行償債義務，推進保交付。公告顯示，從2022年到違約日，寶龍已償還境外債務本金和利息合共約61.2億元人民幣。寶龍在公告中指，將始終堅持穩健經營，堅守「保交付」底線，重信守約將「品質交付」作為目標，履行承諾保障各地專案全力交付。

與此同時，如今整個行業的氛圍正朝著積極向好的方向發展，這也為房企進行債務重組提供了更廣闊的操作空間。

當下，隨著投資者和債權人對整個市場以及房企經營狀況的看法更趨於理性，再加之此前，富力、融創已率先完成境內外債務重組所有流程，為行業樹立了借鑑經驗，這使得房企與債權人之間的協商變得更為順暢，也更容易快速達成共識。

對於債權人而言，寶龍通過積極的溝通與協商，共同尋求一個可接受的解決方案，也有助於穩定投資人、債權人的情緒，進而改善市場預期，為企業發展創造良好的環境。

從此次寶龍地產的境外債務重組方案來看，其展現出高度的專業性、創新性以及務實性，充分考慮到當前行業的變化，同時兼顧了各方利益，有效保障了公司的可持續經營。

值得一提的是，該重組方案為債權人提供了多種選擇，涵蓋了現金及證券、強制可轉換債券、新中期票據、新長期票據、新貸款等多種金融工具。這種全面性和多元化的設計以及務實的做法不僅體現了寶龍地產對自身債務問題以及行業困境的深刻理解，也展現了公司應對複雜市場環境時的靈活性和前瞻性，能夠深謀遠慮，著眼未來的經營佈局。

不管怎麼說，能夠在債務危機中快速破局，這既展現了寶龍地產在危機時刻決策的果斷，也凸顯了公司在處理複雜債務問題的卓越能力。對於寶龍地產來說，一旦重組最終達成，寶龍地產也將有望轉危為機，迎來新的發展。

此次寶龍地產高效推動境外重組實際上也為行業樹立了新的標桿。這不僅是對企業自身的一次挑戰，更是對整個行業的一次積極回應。通過高效的債務重組，寶龍地產為自身脫困創造了條件，也為整個行業注入了一劑信心。

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