國君汽車：靜待風險偏好修復，逐步佈局智能化賽道

2024年1月8日 pm5:48 • 財經與經濟

摘要

靜待風險偏好修復，逐步佈局智能化賽道。受到市場風險偏好影響板塊近期出現調整，相對收益主要在高股息的商用車板塊和部分低估值零部件龍頭。我們認為2024年是汽車智能化預期不斷強化的時點，對於競爭格局清晰、滲透率提升明確的賽道調整過後是很好的佈局時點。

小米汽車有望逐漸進入預熱期。小米汽車正式上市時間為2024年H1,按照正常節奏推斷2024年Q1將進入預熱和發佈期。工信部的申報資訊披露了小米首款車型的尺寸和部分配置，但市場定位和核心賣點等未完全對市場披露。在小米生態優勢疊加小米在渠道和流量上的優勢下，小米汽車首款汽車的銷量值得期待。

2024年是汽車智能化有望進一步強化。隨著華為合作、小米汽車的車型不斷量產，同時小鵬等新勢力不斷迭代，智慧駕駛在產品端有望逐步完善；隨著高階智慧駕駛試點的不斷推進，後續法規等客觀條件也有望逐步具備。我們預計2024年H2部分智能化賽道有望進入加速滲透期。對於競爭格局明確、滲透率提升空間大的賽道，本輪調整後就是很好的佈局時點。

風險提示：價格戰程度進一步提升的風險，終端需求低於預期的風險

注：本文來自國泰君安發佈的《靜待風險偏好修復，逐步佈局智能化賽道——汽車行業週報（2024.01.01-01.05））》，報告分析師：吳曉飛、管正月、周逸洲

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