但斌最新觀點曝光，提及新股停發、T+0、漲跌停板

2024年1月17日 am9:02 • 財經與經濟

近日，東方港灣董事長但斌做客《格隆博士會客廳》訪談欄目。作為百億私募管理人、價值投資的完美踐行者，但斌掌舵的東方港灣投資去年以 22.06%的收益率奪得全國百億私募年度總收益冠軍，也是 2023 年唯一一家平均收益率超過 20%的百億私募。他的代表產品近 10年的年化收益率達到了 13.76%，這放之全球投資界，都是一個傲人的成績。

在本次深度訪談中，關於中國股市的現狀和未來，但斌直言，自己並不認可價值投資不適合A股的說法。

他指出，A股肯定是有機會，要選對方向。全世界來看，沒有任何一國像14億中國人一樣把掙錢當信仰，這麼多人都在拼命地尋找機會的地方肯定是有機會的。

但斌非常認同註冊制，因為如果沒有註冊制就不會有牛市，停止新股發行是本末倒置。

但斌還指出，中國繼續改革開放，還是有機會的，中國的製造業還是有強大的競爭力。

A股肯定是有機會的

若選對方向機會很大

有說法稱，A股不具備長出時間的玫瑰的土壤。對此，但斌表示，自己不是特別同意這個說法。如今市場不好，但煤炭股卻表現亮眼，有人看到的是不適合的土壤，但那些選對方向的人會覺得機會太大了。

但斌認為，中國這麼大，一定有好公司。

但比較遺憾的是，中國的好公司大部分是在境外上市，投資這些公司的收益主要讓外國人賺走了。如果這些公司在A股上市，投資者這幾十年通過投資互聯網和移動互聯網能賺很多錢，但很遺憾這些都享受不到。

他指出，現在人工智慧時代又來了，中國最好的公司華為又不上市，中國的投資者大概率還是享受不到，只能找些邊角餘料進行投資。

不過，A股的消費龍頭這幾十年也讓投資者賺到了很多錢，這些企業的商業壁壘沒有互聯網公司的高，但還是有好的收益。

但斌表示，全世界來看，沒有任何一國像14億中國人一樣把掙錢當信仰，這麼多人都在拼命地尋找機會的地方是有機會的。

取消漲跌停板、實行T+0是可行的

不過，對制度體系的把握非常重要，但斌非常認同註冊制，稱如果沒有註冊制就不會有牛市。審批制是卡著供給，導致新股一上市就漲很多，大多數公司上市基本上盈利就透支在高點，這才是 A股的癥結所在。

很多專家提出要停止新股發，但斌認為，這是本末倒置。

A股需要有一個制度體系讓它變成比較合理的市場，比如退市機制、處罰機制。此外，交易制度也要回歸正常邏輯，比如取消漲跌停板、T+0。

他表示，中國也可以實行T+0，沒有必要用這種方法保護投資者，有人願意交易，就讓他交易，還能給國家創造稅收。

展望未來，但斌認為，中國繼續改革開放，中國還是有機會，中國的製造業還是有強大的競爭力的。

迷茫和挑戰每個時代都有

重要的是自己怎麼做

對於年輕人的迷茫，但斌表示，自己年輕時也很迷茫，但當時的時代充滿希望，從改革開放到加入WTO，國家在欣欣向榮發展，這個過程當中確確實實給了自己信心。

他認為，中國現在畢竟有了巨大的積累，已經不是一個小國家了，物質條件、生活條件都有了極大的豐富。迷茫和挑戰每個時代都有，但這不重要，重要的是自己。

但斌建議，年輕人要向出色的人學習，不要抱怨國家、抱怨社會。就像自己以前說的，年輕人有才華，有廣闊的胸襟，不嫉妒他人財富，不無所事事，去持續奮鬥，自然就會有結果。別去抱怨，抱怨也沒用。

他還指出，一個人的未來主要還是取決於自己，要讓自己的內心變得有力量。社會很複雜，充滿著挑戰和挫折，當你遇到這些挫折的時候，你要有內心的力量去戰勝他們。怎麼讓自己內心變得更有力量，這是最重要的。

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