資本市場重磅！事關注冊制、惡意做空、退市機制、出借融券…證監會最新表態

• 財經與經濟


今日，中國證監會舉行新聞發布會，就熱點問題回應市場關切。


註冊制改革絕不是

“就是將IPO審核從證監會搬到交易所”


發布會上，證監會綜合業務司主要負責人周小舟表示，註冊制改革是一場從底層邏輯到思想理念、行為方式的深刻變革，涉及資本市場入口與出口、一二級市場、投融資、立法與執法等各領域全鏈條，絕不是個別人講的“註冊制就是將IPO審核從證監會搬到交易所”。

他指出，總的看，註冊制主要制度安排已基本定型，資本市場基礎制度實現系統性重塑，市場對法治的敬畏之心更強了，市場生態不斷淨化，中小投資者合法權益更加受到保護，監管部門自身的透明度更高、各種約束更強了。

他介紹，實行註冊制，絕不是放任不管、一放了之，而是從事前事中事後全鏈條各環節加強監管執法，管得更嚴，管得更準。

一方面，註冊制絕不意味著放鬆質量要求，而是審核把關更加嚴格，不是誰想發就發、想發多少就發多少。堅持“申報即擔責”，嚴懲“帶病闖關”“一查就撤”。

另一方面，實行註冊制必須嚴刑峻法，重典治亂。我們堅持“零容忍”打擊欺詐發行、財務造假等嚴重違法違規行為，推進構建行政處罰、民事賠償、刑事追責立體化懲戒約束體系，保護投資者合法權益。推動建立中國特色證券集體訴訟制度並逐步常態化，完善證券期貨行政執法當事人承諾、先行賠付、欺詐發行責令回購等制度並推動相關案例落地，形成示範效應。

中國證監會發行司司長嚴伯進表示，註冊制絕不意味著放鬆把關。可以說，發行監管更加嚴格，對IPO企業的質量要求更高。

他介紹，試點註冊制以來，證監會和交易所從保護中小投資者權益出發，持續向市場傳導從嚴監管理念，申報企業和仲介機構都切身感受到責任和壓力。試點註冊制5年來審結的1000多家企業中，撤回和否決比例近四成，堅決把“帶病闖關”和不符合條件的企業擋在市場大門之外。


暫未發現客戶集中大量加空倉現象


對近期某些機構疑似在股指期貨上開大額空單，惡意做空市場的消息，中國證監會期貨司司長李至斌回應，證監會已關注到，並對有關情況進行了排查。當前，股指期貨的整體持倉較為分散，暫未發現客戶集中大量加空倉的現象，也暫未發現關聯賬戶聯合做空的行為。

李至斌表示，由於期貨公司沒有自營業務，期貨交易所披露的期貨公司持倉均為經紀業務客戶的持倉。經排查，目前股指期貨的空頭持倉很大一部分是客戶的套期保值倉位。客戶進行套期保值，有利於其穩定股票市場持倉。

他指出，今年以來，股指期貨期權市場總體運行穩健，股指期貨日均成交金額3,791.8億元，日均持倉金額9,656.3億元；股指期權日均成交金額18.09億元，日均持倉金額52.49億元；股指期貨期權日均成交持倉比0.48，處於正常合理區間。我們始終堅持底線思維，加強對交易行為的全流程監管，加大監測監控預警排查力度，全力維護市場安全平穩運行。

證監會機構司司長申兵表示，前期限售股出借融券問題引發市場關注，為維護市場公平，打擊各類不當套利行為，證監會加大了對限售股出借融券的監管力度。

申兵表示，2023年10月，發佈通知取消上市公司高管及核心員工通過參與戰略配售設立的專項資管計劃出借證券，並適度限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。新規發佈後，證監會通過加強穿透式管理、現場檢查、監管處罰等方式督促證券公司嚴格落實新規要求。

總體看，政策落實效果符合預期。截至目前，融券餘額較新規實施之初降幅達23.4%；戰略投資者出借餘額降幅更大，達到35.7%。此外，新規發佈後存在高管戰略投資者的新股上市，上市初期均未發生出借，說明新規的落實效果是良好的。


退市改革核心是

堅持應退盡退


證監會上市司司長郭瑞明表示，總體看，我國市場的股份減持制度相比境外市場更嚴。按當前指標測算，滬深共有近2300家公司控股股東、實際控制人減持受到限制。一些控股股東、實際控制人還主動終止減持計劃。

對於各類違規減持，證監會及時責令改正，相關主體主動購回並向上市公司上繳價差收益；情節嚴重的，依法處罰，維護了減持制度的嚴肅性。另外，為引導更多創投機構投早投小，促進資本形成，證監會早在2018年就發佈了《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》，2020年又做了修訂，私募股權創投基金投資期限越長，減持限制越少。這一政策2020年以來沒有任何改變，並將長期保持穩定，以促進“募、投、管、退”良性循環。

他介紹，證監會也關注到市場上“A股退市率不高”的觀點。退市改革的核心是堅持“應退盡退”，在退得下的同時還要退得穩，也並不是退得越多越好。

他表示，以美國為代表的境外市場退市是以私有化、被其他上市公司吸收合併為主，是自願退市為主，有些市場自願退市佔總退市比例超過90%，真正強制退市的比例也不高。這些公司退市是自身公司戰略考量，主動作出的市場化選擇。A股強制退市的公司不少，但重組退市、主動退市案例大幅度少於境外市場。

數據顯示，改革3年來，共有127家公司退市，其中104家強制退市，強制退市數量是改革以前10年的近3倍。

他還指出，證監會下一步將持續鞏固深化常態化退市機制。

一是繼續暢通多元化退出渠道，支持通過吸收合併等方式有效整合資源，推動完善破產重整制度。

二是嚴格執行退市規則，堅持“應退盡退”，嚴厲打擊退市過程中伴生的財務造假、操縱市場等惡意“保殼”行為，維護退市制度的嚴肅性。

三是堅決防止“一退了之”。公司及相關方違法違規的，即使退市也要堅決追責；違法違規行為給投資者造成損失的，支持投資者運用《證券法》規定的各項賠償救濟舉措，維護自身權益；推動退市公司依法、有序進入退市板塊，保護投資者知情權和交易權等基本權利。


不存在只重視融資


證監會機構司司長申兵表示，資本市場只有不斷有新的優質公司上市，才能保持這個群體一池活水，這個基石才能不斷夯實。

融資端看，近五年A股IPO總額2.2萬億元，再融資總額3.8萬億元，合計融資總額約6萬億元。

投資端看，公募基金、養老金、保險等中長期資金合計持有A股流通市值從6.4萬億元增長至15.9萬億元，增幅超1倍，持股佔比從17%提升至23%。權益類基金從2.3萬億元增長至7萬億元，佔公募基金規模比例從18%提升至26%。北上資金持A股流通市值從0.7萬億元增長至2萬億元。個人投資者持有A股流通市值從10.8萬億元增長至22.1萬億元。

與此同時，投資者回報持續增強。近五年A股累計分紅8.4萬億元，分紅金額超過當期融資額；公募基金累計盈利2萬億元，分紅2.2萬億元。

他稱：“我們不存在只重視融資，不重視投資。”在推動註冊制改革走深走實的新階段，證監會將全面對標對錶中央金融工作會精神，進一步確立以投資者為中心的市場發展理念，進一步深化改革，促進投融資兩端協調發展，持續提升資本市場吸引力和投資者長期回報。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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