清盤令已發出！恆大系全線停牌，影響幾何？

2024年1月30日 am8:12 • 財經與經濟

儘管前期已經大幅下跌，但是恆大系依然經不起一點“風吹草動”。

今日，中國恆大一度跌超20%，恆大汽車跌超18%，恆大物業跌2.5%。目前，上述三股已經停牌。

清盤令已發出！恆大系全線停牌，影響幾何？插图1

消息面上，今日，恆大迎來清盤的決定性時刻。

今日，香港法院向中國恆大發出清盤令。據悉，此類規管令若生效，意味著法院將監管清盤程式，可能包括任命清盤人。

此次清盤令發出後，可能會震動本已脆弱的中國資本和房地產市場。

據悉，即使恆大可提出上訴，但清算程式將在上訴期間繼續進行，暫時未能預計清盤程式需時多久。

鑑於涉及的機構眾多，清算過程可能會很複雜，還可能存在政治考慮，保交樓將是公司、行業和政府的首要任務。據媒體此前估算，有關程式耗時5年或以上。

影響上，預計短期內對該公司包括住宅建設專案在內的業務影響不大，因為債權人指定的離岸清算人可能需要數月或數年時間才能控制中國大陸的子公司。

如今清盤令已經發出，未來恆大會發生什麼？

一旦發出清算令，將任命一名臨時清算人，然後任命一名正式清算人來接管，並準備出售開發商的資產以償還債務。

如果清算人確定恆大擁有足夠的資產或者白騎士投資者出現，他們可以向持有恆大230億美元債務的海外債權人提出新的債務重組。

清算人還將調查恆大的事務，並可以將董事的任何可疑不當行為提交給香港檢察官。

那麼，債權人可以收回多少資金？

此前，恆大在香港法院聽證會上引用了德勤的分析，預計如果被清算，追償率為3.4%。之後，許家印被調查，債權人現在預計追償率將低於3%。

目前，恆大的大部分資產已被債權人出售或扣押，只剩下恆大物業和恆大汽車兩個在香港上市的子公司。截至上週五，它們的總市值已降至9.73億美元。

儘管很難找到買家，但清算人可以出售恆大在上述公司中的持股。

清算後，清算人可以通過逐一更換恆大子公司的法定代表人來控制這些子公司，這一過程可能需要數月甚至數年的時間。

恆大是全球負債最重的開發商，總負債超過3000億美元，2021年發生債務違約，讓陷入困境的房地產行業陷入混亂。

早在2022年，債權人就曾向香港法院申請對恆大的清盤，最開始的聆訊時間定在2022年8月31日，後續該清盤聆訊先後延期七次。

去年12月4日，香港法院批准了恆大的延期申請，將清盤呈請的聆訊進一步延至2024年1月29日。

近兩年來，恆大一直與臨時債券持有人小組一起制定一項230億美元的債務重組計劃。

不過，9月底，恆大的創始人許家印因涉嫌犯罪接受調查，債務重組計劃因此流產。

就財務報告來看，恆大的債務總額非常龐大，疊加目前地產週期下行，想要順利化債非常困難。

數據顯示，截至2023年6月30日，中國恆大的主營收入約為1281.8億元，淨虧損合計392.5億元。資產總計17440億元，其中流動資產15785億元，總負債23882億元。

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