欧元区PMI数据来袭！服务业萎缩加剧经济下滑，欧央行加息恐未结束?

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8月23日，欧元区8月PMI初值公布，8月制造业PMI初值43.7，服务业PMI跌破50降至48.3，欧元区综合 PMI为 47 ，创下33个月新低。

与此同时，作为欧洲前三大经济体的德国、英国、法国也公布最新8月PMI数据。

其中，法国8月制造业PMI初值46.4，为5个月高点；德国8月制造业PMI初值39.1，为39个月低位；英国8月制造业PMI为42.5。

在数据公布后，欧股涨幅回落，欧洲斯托克50指数涨0.3%，此前一度涨近1%，法国CAC40指数涨0.3%。欧元兑美元快速走低，美元则升至两个月高位。

欧元区PMI数据来袭！服务业萎缩加剧经济下滑，欧央行加息恐未结束?插图1

接下来，投资者将关注美联储主席鲍威尔本周在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以寻找货币政策路径的线索。市场预计美联储在下个月的政策会议上维持不变的可能性约为 85%，但美联储今年年底再次加息的可能性略有上升。欧洲央行下一步会怎么走？

服务业萎缩

欧元区经济加速下滑


从公布的数据来看，欧元区8月制造业PMI初值为43.7，前值42.7，高于市场预期的 42.6，并创 3 个月新高；8月服务业PMI也跌破50降至48.3，前值50.9，远低于市场预期的 50.5。

8月综合 PMI 为47 ，远低于市场预期的48.5。最新数据显示，该地区私营部门活动出现 2020 年 11 月以来最大幅度收缩。该数字处于 33 个月以来的最低水平。

德国、英国、法国同步公布的8月PMI数据显示：

英国8月制造业PMI为42.5，预期45，前值45.3；服务业PMI为48.7，预期51，前值51.5；综合PMI为47.9，预期50.3，前值50.8。

法国8月制造业PMI初值46.4，为5个月高点，预期45，前值45.1；综合PMI初值46.6，预期47.5，前值46.6；服务业PMI初值46.7，为30个月低点，预期47.5，前值47.1。

德国8月制造业PMI初值39.1，为39个月低位，预期38.7，前值38.8；服务业PMI初值47.3，为9个月低点，预期51.5，前值52.3；综合PMI初值44.7，为2020年5月以来最低水平，预期48.3，前值48.5。

欧元区PMI数据来袭！服务业萎缩加剧经济下滑，欧央行加息恐未结束?插图3

来源：财经M平方

总的来看，8月随着工业部门进入衰退，欧元区私营部门活动的收缩加剧，服务业活动自去年年底以来首次出现萎缩。德国的数据尤其低迷，自2020年5月第一波疫情导致经济急剧停滞以来，德国的整体经济活动以最快的速度下降；法国的产出连续第三个月下降，而该地区其他国家的收缩则较为温和。

欧央行加息之路恐未结束？


由于通胀压力仍然顽固，市场也增加对欧洲央行加息周期尚未结束的预期。

此前经济学家们预测，欧洲央行将于下个月进行最后一次加息。并表示，欧洲央行于 2022 年 7 月开始采取最激进的政策紧缩政策，但将于 9 月暂停，尽管随着通胀走高，年底利率仍有可能进一步上升。

财经网站Forexlive分析师JustinLow表示，欧洲支柱产业的商业活动出现2020年5月以来的最大幅度下滑，这对该地区来说不是一个好兆头，特别是服务业活动现在也与制造业一起大幅下滑。对于欧洲央行来说，报告的细节更加令人头疼。法国PMI报告中，随着能源和原材料成本的下降，制造业价格再次下降。但所有这一切并没有真正影响到经济中更重要的部分，服务提供商8月的支出大幅上升，这表明核心价格压力仍然相对较高，因为这将传递给消费者。

因此，由于整个地区的经济发展都在恶化，加上信贷紧缩和极其顽固的通胀，欧洲央行以什么样的措辞来引导市场对9月政策决定的预期无疑是一项艰巨的工作。

标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，英国8月份的PMI调查初值显示，未来几个月通胀应该会进一步放缓，但也表明，就经济衰退风险加剧而言，抗击通胀正付出沉重代价。经济再次收缩看起来已经不可避免，因为伴随着制造业日益严重的低迷，服务业的春季复苏依旧艰难。

德国汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia评论德国PMI表示：

数据显示，指望服务业可能拯救德国经济的想法已经破灭。相反，服务业即将加入制造业衰退的行列，而制造业似乎已经在第二季度开始衰退。现在显示整个经济的下滑幅度比之前更大，滞胀是一件可怕的事情。然而，这正是服务业经济正在发生的事情，经济活动开始萎缩，而价格再次飙升，甚至加快了步伐。当欧元区最大经济体的通胀无法得到控制时，这对欧洲央行来说是个坏消息。

对于未来的货币政策，欧洲央行或仍将偏鹰。

此前，拉加德表示，欧元区通胀率预计在今年内进一步下降，但可能会在较长时间内持续超过2%的中期目标。9月会议上，欧洲央行可能会进一步上调政策利率，也可能暂停加息。不过，欧洲央行管理委员会委员普遍表示，未来的决策将依赖数据，近期欧元区通胀再度抬头的趋势，所以不排除未来再度加息的可能。

文章来源：格隆汇

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