Solana生態中的Jupiter：從交易聚合到永續合約的全面展開

Jupiter的空投規則中對限價單和DCA交易量給予了5倍乘數，除了聚合交易外，Jupiter還有哪些功能呢？

作者：蔣海波，PANews

Jupiter是Solana上最大的去中心化交易聚合器，於12月2日公佈了空投細則和查詢入口。空投計算中除了考慮聚合交易的交易量外，還對限價單和平均成本法（DCA）的交易量給予了5倍乘數。

或許大家對它的印像還停留在交易聚合器上，但除此之外，Jupiter還在多個領域做出了成果。以下將介紹Jupiter的五大功能：交易聚合器、限價單、平均成本法、跨鏈交易聚合器、永續合約。

提供最佳流動性的交易聚合器

比起以太坊上Uniswap在整體流動性上的統治力，以及Curve在穩定幣交易上的優勢，Solana上並沒有一個流動性明顯佔優的DEX。其中最大的DEX Orca，也僅有8,400萬美元的流動性。在流動性更分散的情況下，交易聚合器幾乎是每一筆鏈上交易的必要選擇。

作為一個交易聚合器，除了DEX中的流動性之外，還需要整合鏈上任何可能帶來流動性的地方，從而找到最佳兌換路徑。例如以太坊上MakerDAO中的錨定穩定模組，在多數情況下都是DAI和USDC互換的最優路徑，1inch等聚合器都需要在其它項目開發出這類功能時及時集成。在現貨交易上，Jupiter不僅聚合了各個DEX的流動性，也整合瞭如Sanctum等項目的流動性。 Sanctum可為各種SOL的流動性質押衍生品提供即時贖回服務，整合之後，Jupiter可能提供比所有DEX都優秀的SOL流動性質押衍生品兌換價格。

限價單功能

為了增加使用者體驗和靈活性，Jupiter也提供類似1inch的限價單功能，使用時隻需輸入訂單資訊、價格、到期日即可，在價格達到目標價時會自動完成交易。

Solana生態中的Jupiter：從交易聚合到永續合約的全面展開插图1

雖然體驗上和中心化交易所類似，但這並不是訂單簿係統。這項功能由Jupiter的keeper使用Jupiter Price API和Birdeye API來監控鏈上價格，當達到用戶的目標價時，將自動為用戶執行訂單。

平均成本法

由於Solana上的流動性並不優秀，當需要交易的資金量較大時，DEX中的流動性可能無法直接滿足交易需求。 Jupiter為此開發了DCA功能。透過這個功能，使用者可以設定一個固定的時間間隔和投資金額，係統會自動在指定的時間為他們購買特定的加密貨幣。

Solana生態中的Jupiter：從交易聚合到永續合約的全面展開插图3

平均成本法另一個為大家所熟知的作用就是定投，這也是傳統金融和Crypto領域都比較常見的一種投資策略，可以幫助用戶分散投資時機的風險，避免由於市場波動而一次性投入所有資金。定投也可以和一些交易指標結合，例如Jupiter給出的一個例子，在2018-2019年期間，從BTC從最高點下跌一半時開始，每當RSI低於30時，就進行為期7天的定期定額投資，最終購買BTC的平均價格為6000美元。

跨鏈交易聚合器

Jupiter上也有一個跨鏈交易聚合器，支援將以太坊、Optimism、Arbitrum、Base、Polygon、BNB鍊等鏈上的資產跨鏈兌換成Solana鏈上的資產。它整合了Allbridge、deBridge等跨鏈橋，為用戶提供跨鏈交易服務。例如，可直接將Optimism上的ETH兌換成Solana上的USDC。

Solana生態中的Jupiter：從交易聚合到永續合約的全面展開插图5

為Solana提供跨鏈服務的橋樑並不多，由於Circle的跨鏈傳輸協定（CCTP）也即將支援Solana，這可能為Solana帶來新的流動性，Jupiter也宣布將整合CCTP。 CCTP允許原生USDC在多條區塊鏈之間無縫轉移，在源鏈上銷毀USDC，然後在目標鏈上鑄造同等數量的USDC。但Circle並沒有提供用於跨鏈的前端，隻是在官網提供整合了CCTP的跨鏈協議，這些跨鏈協議在提供這項服務時僅收取少量的中繼費用。 Jupiter計畫透過Wormhole（Portal）提供CCTP跨鏈服務，使用者在使用時也可自行使用Portal或其它跨鏈橋進行原生USDC的跨鏈。

永續合約

Jupiter也開通了永續合約功能，目前該功能類似GMX V1。因為整合了Jupiter Swap，任何資產都可用於開倉。

它的永續合約支持最高100倍槓桿，交易時沒有價格影響和滑點。其中LP代幣稱為JLP，裡麵包含SOL、ETH、WBTC、USDC、USDT這5種資產，也就意味著目前隻能實現SOL、ETH、BTC的槓桿交易。

從JLP中各項資產的權重可以看到，這項服務主要是為了滿足Solana鏈上對SOL槓桿服務的需求。其中，穩定幣USDC和USDT的目標權重共50%，SOL的目標權重為34%，ETH的目標權重為10%，WBTC的目標權重為6%，SOL的權重明顯高於ETH和WBTC。

Solana生態中的Jupiter：從交易聚合到永續合約的全面展開插图7

目前該功能仍處於Beta階段，並未完全放開，現在JLP的鑄造已經達到上限。從數據上也可以看出使用者對這項功能的強烈需求。截至12月1日，JLP的市值為1,300萬美元，SOL、WBTC的資金利用率都在95%以上，ETH的資金使用率也有82.55%，多頭頭寸幾乎已經達到該流動性下能支持的上限。根據上一週的數據（11月20日-11月26日），JLP的APR為111.77%。

在交易量上，過去24小時，SOL-PERP的交易量為3,068萬美元，ETH-PERP的交易量為329萬美元，WBTC-PERP的交易量為204萬美元。一天產生的成交量接近TVL的3倍，這也能說明Jupiter中永續合約服務很受交易員歡迎。