Pendle 暴漲背後：博空投，上槓桿， EigenLayer 再質押敘事中的贏家

隨著Pendle引入更多LRT，並且由於今年可能會圍繞AVS向LRT持有者空投的猜測，Pendle很可能繼續主導這一市場細分。

撰文：CHARLES AND HUMBLE FARMER ARMY RESEARCH

編譯：深潮TechFlow

雖然 Pendle 已經上線相當長一段時間，但在 2023 年初，隨著 LSD 行業的蓬勃發展，Pendle 作為 "收益交易（yield trading） "平臺開始獲得廣泛採用。通過將資產拆分為本金和收益兩個部分，Pendle 實現了收益的代幣化和交易。Pendle 允許用戶以折扣價購買資產（類似於零息債券）以產生固定收益，並通過他們的本金和收益代幣對某些產生收益的資產的收益進行投機（類似於利率掉期）。

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自那時起，隨著收益型美元和最近的流動性再質押代幣（LRT）的出現，收益型代幣的種類逐漸擴展，Pendle得以不斷迭代並支持這些加密貨幣的收益交易。Pendle的LRT市場尤為成功，因為它們本質上允許用戶預售或佈局長期空投機會（包括 EigenLayer）。這些市場已迅速成為 Pendle 上最大的市場，並且遙遙領先：

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在 EigenLayer 炒作的推動下，該產品的成功為 $PENDLE 代幣價格帶來了積極的上漲動力：

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通過對 LRT 的定製整合，Pendle 允許 Principal Token 鎖定基礎 ETH 收益、EigenLayer 空投以及與發行 LRT 的 Restaking 協定相關的任何空投。這為 Principal Token 購買者創造了每年 30% 以上的收益率：

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另一方面，由於 LRT 集成到 Pendle 中的方式，Yield Token 允許某種形式的“槓桿化積分流動質押（leveraged point farming）”。通過 Pendle 中的交換功能，我們可以將 1eETH 交換為 9.6 YT eETH，這將累積 EigenLayer 和 Ether.fi 積分，就像持有 9.6 eETH 一樣：

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