一個月市佔從10%到73%，衍生性商品DEX ApolloX的V2帶來了哪些創新？

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采用 LP+ 合成資產 + 預言機跟蹤資產價格的模式，ApolloX 有能力推出更多的長尾資產，以及為 Trader 提供高杠杆服務。

撰文：雨中狂睡

一個相當微妙的事態是， ApolloX 在10 月14 日Perpetual DEXs 市場份額中，佔比已經達到了73%，而為我們熟知的GMX 僅佔到2%，Kwenta 佔11%。而在一個月前，9 月14 日，ApolloX 隻佔整體市佔率的10%。

一個月市佔從10%到73%，衍生性商品DEX ApolloX的V2帶來了哪些創新？插图1

它是如何做到的？

讓我們一起潛入進去，探索$APX 的成長秘訣。

首先來解釋一下上圖中的微妙數據。 14 號市佔率佔比是當天的數據，如果我們想要獲得更真實的市場趨勢，還需要把時間拉長。結合上圖的時間數據我們可以看到，即使每天的市場競爭份額一直在波動，但毫無疑問的是，ApolloX 的市佔率正在逐步擴張。而14 日的數據，也並非幸運使然。從其每日交易量數據中也可以看到這種趨勢。

一個月市佔從10%到73%，衍生性商品DEX ApolloX的V2帶來了哪些創新？插图3

從我的個人理解出發，ApolloX 近期的成長的源動力來自其的v2 升級。

那麼此次ApolloX v2 升級了哪些東西呢？

ApolloX v2 推出了ALP。這點很好理解，類似GMX 的模式，提供流動性+LP 吃費用和Trader 盈虧。 ALP 的資產組成如下圖。

一個月市佔從10%到73%，衍生性商品DEX ApolloX的V2帶來了哪些創新？插图5

而ApolloX v2 上的交易對都是追蹤對應資產價格指數，類似GNS 合成資產的概念，價格追蹤靠預言機Binance Oracle 和ChainLink 實現，因此ApolloX 也能夠支援更豐富的資產類別，例如長尾資產、外匯等。

費用方面， BNBChain 上，Crypto 開倉費和平倉費都是0.08%，外匯開倉費和平倉費都是0.02%；Arbitrum 上，Crypto 開倉費和平倉費都是0.05%。

資金費率方面，由於是合成資產，因此沒有借款費用。 ApolloX 透過多空雙方使用相同的費率，多空雙方OI 差值* 費率的部分歸於協議收入。

滑點方面，因為是合成資產和追蹤價格，因此協議每筆交易的滑點依據CEX 上的深度計算，深度越大，滑點越小。而ApolloX v2 的整體OI 越高，開倉價值越高，滑點越大。

另外，值得一提的是，ApolloX 為了滿足潛在Degen 用戶的需求，推出了Degen Mode 和MADBTCUSD 兩種模式。

Degen Mode 目前隻支援BTCUSD、ETHUSD 和MADBTCUSD 三種交易對，MADBTCUSD 我會在後文中詳細解釋。

Degen Mode 為用戶提供了250x、500x、750x 三種極高的槓桿，支援多頭和空頭市場訂單，支援Trader 以0 滑點、高槓桿和低費用的體驗來進行短線交易。

低費用部分值得我們進行特別說明：Degen Mode 開倉費用為0，執行費用為0.3 USD (BNB Chain) / 0.2 USD (Arbitrum)。平倉費用是根據用戶利潤抽成（如果有獲利的話）。高槓桿下，獲利期望為負，因此這部分Trader 虧損也會流向ALP，推動ALP 資產的成長。

目前，除去BTCUSD、ETHUSD 交易對，在ApolloX v2 的整體交易量中，500BTCUSD、500ETHUSD 佔比最大。

一個月市佔從10%到73%，衍生性商品DEX ApolloX的V2帶來了哪些創新？插图7

MADBTCUSD 指數是基於BTC 的高波動性指數，它的整體波動性與BTC 的漲跌有關，漲跌預期波動是250%。這項波動率產品的推出，主要目的是為了滿足那些希望透過預測BTC 波動率，並交易波動率的用戶的需求。

那麼，在交易量快速成長的情境下，ApolloX 協議原生Token $APX 又會得到哪些反哺呢？

  • DAO 自動回購，並分配給$APX Staker；
  • 協議手動回購$APX ；
  • 協議每7 天會分配$APX ，作為Staking 獎勵；

以及，用戶也可以抵押Pancake 的LP 來獲得Staking 獎勵。

最後，歸根究底，ApolloX v2 做的隻有兩件事：

1、透過提供更高槓桿+ 更高波動率來吸引Degen 用戶；

2、透過降低費用來吸引費用敏感使用者；

而從我個人的理解來看，對長尾資產和高槓桿的支持，是Perp DEX 對一線CEX 的競爭優勢，ApolloX 此次升級正符合Perp DEX 對CEX Derivatives 的競爭路徑。

就像我們看到的，GMX v2 的一大提升就是提供了更多的資產交易對，但本質上還是不夠「長尾」——因為GMX v2 的模式仍然需要底層資產的支持。

而由於採用LP+ 合成資產+ 預言機追蹤資產價格的模式，ApolloX 則有能力推出更多的長尾資產，以及為Trader 提供高槓桿服務，在未來的Perp DEX 競爭中獲取更多的交易量和市場份額。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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