受益新能源汽車和軍工檢測“井噴” 中機認檢（301508.SZ）迎來高光時刻

2023年11月22日 am8:07 • 财经与经济

11月9日晚，中機寰宇認證檢驗股份有限公司（以下簡稱：中機認檢，代碼301508）發佈招股公告。當中，中機認檢的特殊性和稀缺性受到了市場的關注。

這家由國務院國資委直接監管的科研類中央大型科技企業集團中國機械科學研究總院集團有限公司控股的國內領先第三方檢測認證機構，擁有40 多年的檢測業務經驗。

其從事檢測的業務主體中機檢測，它的前身系成立於1976 年的原機械工業部工程機械軍用改裝車試驗場，為國內最早一批開展汽車整車、工程機械、軍用改裝車檢測業務的國家級檢測機構之一，同時該公司也是我國首批強制性產品認證（CCC）的認證機構之一，其全資子公司中機科(北京)車輛檢測工程研究院有限公司更是我國首批22家國家級質檢中心之一。

多年來公司累積起來的品牌公信力較強，市場認可度較高，其已在多個領域建立起了專業的檢測服務能力，逐漸完善發展為一個極具綜合性的認證、檢測服務平臺，護城河能力深厚。

中機認檢，已能夠為汽車整車、軍用裝備、工程機械、特種設備、民航地面設備、零部件等產品提供檢驗檢測、產品認證、體系認證、服務認證等相關服務。

就佈局而言，中機認檢是目前我國車輛和機械設備檢測領域佈局最廣的第三方檢測機構之一，其也是國內車輛檢測領域中少數的同時具備檢測、認證一體化能力的專業第三方檢測認證機構。

據公開資料，中機認檢本次招股募集的資金將全部用於認證檢測公共服務平臺專案的投入，擬投入約7.47億元，建設期為兩年，該募投專案聚焦乘用車兼顧其他車輛及裝備，完成新能源三電及零部件試驗車間、整車及發動機排放試驗車間、電磁相容試驗車間、整車碰撞試驗車間、動力站房及輔助車間、能源供應站、淋雨及結構部件測試車間等試驗室建設，申報“國家新能源車輛質量監督檢驗中心”。此舉將有利於率先確立公司在新能源汽車檢測的標桿位置。

2023年6月30日，公安部交通管理科學研究所聯合多家業內企業起草形成了《新能源汽車運行安全性能檢驗規程》徵求意見稿，重點提出對新能源車電池、電機、電控系統進行檢測。市場開始對新能源車的三電系統檢測逐漸產生了強政策預期。

中國新能源汽車行業已走在全球最前位置。公開數據顯示2022年新能源車保有量達1310萬輛，而2014-2017年的新能源車陸續達到首次檢測的年限，根據2020-2022年新能源車的保有量增速，有賣方分析報告預計於2023-2027年檢測次數或分別達到711/928/963/1207/1736萬輛，預測區間年復合增長速度約為25.0%。

據此，新能源汽車檢測的需求數量預計將成為拉動國內車輛檢測的新增長點。而以三電系統為主要部分的中國新能源汽車檢測行業，也有望在政策落地後呈現出高速增長的新局面。

況且，國內機動車檢測市場空間是十分巨大的。據公安部和世界銀行統計，2022年我國汽車保有量達到3.19億輛，居全球首位，但我國千人汽車擁有量僅為226輛，仍處於相對較低水準。根據前瞻產業研究院預測，2026年我國汽車檢測行業市場規模有望達到932億元左右。

單考慮汽車檢測行業的增量和存量空間，其市場潛力就已經超過1000億規模。從各個細分匯集到整體，中國的檢測市場就像是一個被掩埋的金子，由於其分散性，其市場價值或在過去一直被市場所忽視，根據國家市場監管總局、中商產業研究院發佈的數據，2022年我國檢驗檢測市場規模就已經達到了4276億元，汽車檢測市場僅是其中的構成部分。

在極佳的窗口期裡，發行新股募集資金的中機認檢，若能以新能源汽車檢測為契機進一步拓展乘用車檢測市場，定能夠捉住時機搶佔市場，還能通過募投專案進一步提升公司在認證、檢測方面的服務能力和競爭優勢，進而推動其經營業績和盈利水準的提升，實現可持續發展，截至2022年，公司在過去三年營收和淨利潤復合增長率均超過20%，增長數據說明瞭過去公司取得了不錯的成績。

日前，公司在公開資訊中披露，預計2023年的營業收入同比增長13.69%-18.39%，歸母淨利潤同比增長19.39%-26.22%，也預示著其穩健且持續增長的態勢將繼續得到鞏固。

這或許得益於公司一直以來高度注重科技創新與投入，反映在研發成果方面，據招股書，截至2023年6月30日，由中機認檢主持或參與編制的國家標準、行業標準和團體標準共計174項，其中國家標準63項（含7項國軍標），行業標準66項，團體標準45項，獲得國家級科技成果1項，省部級科研成果8項。

這裡要特別的需要關注到，中機認檢參與了國家軍用標準的編制（即GJB，指裝備符合軍用規格或軍事用途的標準和規範）。在2023年業務經營和發展中，公司主要在汽車整車、軍用裝備、工程機械、新能源汽車等檢測業務以及產品認證業務獲得收入，業務結構進一步優化，進而實現了穩步提升。

當中，為軍用裝備提供認證檢測服務是公司業務的重要組成部分，公司控股股東中國機械科學研究總院，是國務院國資委直接監管的中央大型科技企業集團，其也是中央企業中唯一從事裝備製造業基礎共性技術研究為主業的單位，憑藉其專業性取勝的央國資背景，更有利於公司未來發展和承接更多的軍工裝備、軍品的檢測業務，在這一點上的確定性是非常強的。

提到GJB，不得不說它對促進國防科學技術進步，加速發展軍事技術裝備，增強部隊戰鬥力，是有著十分重要的戰略意義。無論是出海的航母，還是上天的大飛機、戰鬥機和衛星等航太、航空工業各型號研製和發展，每一個過程都是嚴格遵循GJB規範，而GJB更是民企進入軍工行業、獲取軍工訂單的一把關鍵鑰匙。能夠提供GJB的認檢機構，其準入門檻和要求標準、綜合實力要求均是非常高的，在這裡可以再次印證到中機認檢所擁有的稀缺性和專業優勢。

站在市場的邏輯去思考，今年3月，中國公佈的2023年的國家財政預算案，提出中國的軍費支出將達到15537億元，較去年同期增加7.2%，這一數位雖然創下了近年來的新高，但是根據公開數據，近年來中國的軍費增長佔GDP比例一直低於1.5%，而美國等一些國家的軍費佔比超過2%，或預示著長期的時間維度裡，中國國防預算仍存在可提升的空間，將直接刺激著國內軍工產業的長期增長，進而可推導出，為軍用裝備提供認證檢測服務的行業前景或將會相當不錯，數以百億為單位起計的市場潛力有機會催生出百億乃至千億級別的行業龍頭。

所以，長期而言，左手卡位新能源汽車檢測，右手開展與軍工景氣度高度關聯的國軍標認證業務的中機認檢，已經有了值得被“高看一線”底牌。

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