復盤美股漲幅前十ETF：加密市場回歸，ICG站上新週期的風口

2023年12月28日 am8:58 • 財經與經濟

2023年最後一個月即將結束，美股市場最終表現也將塵埃落定，用一句話來形容：現在的美股，上漲不再是“美股七雄”——蘋果、AIphabet Inc、Microsoft、亞馬遜、Meta、特斯拉和英偉達的獨角戲。

復盤美股漲幅前十ETF：加密市場回歸，ICG站上新週期的風口插图1

（美股十大升幅ETF，圖片來源富途牛牛）

從今年美股各種ETF產品火爆的特徵裡可以明顯發現這一點。

在截至2023年12月20日的美股ETF十大漲幅排名中，前兩名主要押注被AI帶火的科技股，包括“美股七雄”，ETF第一名(FNGU.US)年內升幅接近430%，第二名(BULZ.US)年內升幅超過360%。

再往下數，排名靠前還有表現亮眼的加密市場ETF，今年多數時間表現弱勢，但在年底開始觸底反彈。位元幣礦商ETF(WGMI.US)年初迄今升幅約為260%，投資涉及加密貨幣的公司股票的 ETF(DAPP.US)升幅超過250%，區塊鏈ETF(BKCH.US)升幅超過240%。

押注加密市場全產業鏈的ETF都在同步走強，背後也意味著，投資者給予了其中個股們非常高的市場預期，看好它們未來的業務發展。

為什麼加密市場經歷過去年跌宕起伏的行情後，今年底市場如此充滿信心？

從外部環境來看，大家對美聯儲降息預期愈發強烈，尤其美聯儲政策立場在12月轉向鴿派，都在支撐黃金、加密貨幣等資產價格保持上漲。

從內部增長來看，位元幣現貨交易ETF或將在明年Q1得到美國SEC批准，主流投資者將由此獲得合規的代幣投資渠道，資管公司在資產配置時能夠使用位元幣ETF工具。換言之，未來傳統金融裡資金或將對此產生正常的資產配置需求，導致海量資金能夠正式流入加密市場，增強流動性，而流動性產生溢價，因此未來數位貨幣/加密貨幣價格支撐效應凸顯。

據Coingecko數據顯示，目前加密貨幣總市值已接近1.7萬億美元。雖然距離歷史上的峰值仍有不少距離，但是離2萬億美元這一門檻已經越來越近。無論美國SEC批准與否，都不可否認加密貨幣實際上已經在全球資產規模中佔據了一席之地。

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這會刺激加密貨幣產業鏈崛起，帶動加密貨幣礦機的銷量爆發，對上游ASIC晶片的需求飛漲，涉及晶片業務的企業會因此重拾更多定價權。上一輪“減息週期”中出現的位元幣牛市時已經證明瞭這一點。

而不同以往的是，今年除了位元幣之外，位元幣生態裡的各個板塊也形成了巨大的財富效應，“礦工”收入因此增加，產業鏈中企業進一步獲得更多營收改善的機會。比如某些加密算法下對應的區塊鏈，據報道最新市場規模已超過40億美金，相比較三月的1億美金，已經有近40倍以上的增長。又比如，位元幣生態指標UTXO在2023年，相對於位元幣的表現，率先創下歷史新高。

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（圖：位元幣生態指標UTXO）

所以，不管是從外部驅動，還是內生增長去看，加密市場的新週期或已到來，大家都給予了加密市場極高的發展預期。隨著以上這些積極影響因素持續，2024年甚至未來幾年，產業鏈中領先企業的業績和股價表現有望比2023年更好。

筆者找到了目前備受市場關注的企業，從中挑選出以下三家極具代表性，它們分別扮演產業鏈中不同角色：

馬拉松數位控股公司(MARA.US)：位元幣礦業公司，今年股價漲幅已超過600%，得益於位元幣價格上漲和自身產量增長，股價明顯上漲。今年Q3位元幣產量增長近5倍，利潤同比大幅增長670%，利潤顯著改善。近期該公司以1.79億美元收購多個位元幣採礦場，伴隨著2024年產能完成擴充，收入和利潤有望持續改善。

嘉楠科技(CAN.US)：位元幣設備製造商，涉及ASIC位元幣礦機和零件，12月股價已上漲超100%。上個月公司公佈了Q3財報數據，銷售額高於分析師預期。儘管收入同比去年明顯下降，但目前資本市場更為關注其股價觸底後，在利多刺激下，出現股價反彈回升機會。礦機是位元幣看多期權，業績釋放有滯後性。

聰鏈集團(ICG.US)：中概股裡稀缺的ASIC晶片設計商，Q4股價漲幅已超過125%。公司具有多樣化的產品結構，包含13種晶片產品，涉及9種算法，在以下5種算法中處於行業領先地位。

截至2022年9月底，ICG已完成8次22nm ASIC晶片的流片，成功率達到100%。

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ICG除了生產加密貨幣礦機使用的ASIC晶片外，其深入個人終端市場提供礦機和ASIC晶片解決方案。長期來看，定製ASIC晶片還有望隨端側和邊緣側AI計算興起而爆發，公司所面向的市場潛力或將非常巨大。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

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