如何选择一支靠谱的基金？

2023年9月11日 am9:35 • 财经与经济

说到基金投资，你或许听到过这样的评价，说基金既难选、又不赚钱，还不如买银行理财来得踏实。但是，不知道你有没有注意到：截止今年6月底，中国公募基金的存续规模，第一次超越了银行理财产品的规模，成为中国规模最大的投资品类。

今天，我会带你梳理一下基金的不同类型，然后给你一套基金选择方法论，希望之后你面对市场上众多的基金类型，能够不再一头雾水，无的放矢。

基金分类

先说基金类型。我知道，你可能接触过很多不同的基金类型，比如股票基金，债券基金，还有沪深300，以及最近很红的QDII基金等等。当然，市面上基金的分类方法有很多种，那我给你一个相对简单的分类逻辑，基本可以涵盖市场上常见的基金类型。

第一层，按照投资理念，基金分为主动型基金和被动型基金。主动型基金很好理解，就是我选择不同的股票或者债券，自己配置，形成一支基金的投资，特点呢就是可以调节。跟它相对的被动型基金，特点是基于大盘，比如纳斯达克指数，上证指数等等，投资者不主动寻求超越市场的表现。所以，被动型基金也叫指数型基金，比如刚刚说的沪深300。

接下来是第二层，主动型基金里面，一般包含这几种，比如股票基金、货币基金、债券基金以及混合型基金。也就是你投资的是什么对象，就叫什么基金。

当然，还有一些另类基金，比如商品型基金、QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）基金，叫合格境内机构投资者基金，意思就是说中国的境内机构投资者集合我们的钱，帮我们去投资海外的股市和海外的证券。这类基金需要单独讨论。

基金选择三步走

好，说完了基本的分类，我们再来说，投资者应该如何选择基金？我先声明，这里说的是我们都可以接触到的主动型基金。

我不卖关子，直接给你一个“何三点”方法，叫基金选择三步走。第一步，叫从预期选类型。第二步，叫从收益选规模。第三步，叫从业绩选经理。我们一个一个来说。

从预期选类型

先来说第一步，从预期选类型。也就是说，你想获得多少收益，能承担多大的风险，就去选与之匹配的基金。

那么，不同类型的基金到底能带来多大程度上的收益差异呢？熟悉《投资参考》的同学都知道，何老师习惯用数据说话。

根据2022年国内公募基金投资收益的年度统计，股票型的基金，去年全年平均亏损达到了20%。商品型基金表现最好，涨幅11.25%。比较稳健的是债券型基金和货币型基金，涨幅分别是2%以及1.71%。

也就是说，如果你去年买了股票型基金，最后的亏损不到20%，说明什么？你是高手，你买了一个比较好的基金，而且说明这个基金经理管得是不错的，不要因为亏损就急着骂他，因为平均都亏20%，亏15%这算是跑赢大市了。如果你选了债券和货币基金，那就不会赔，但赚多少取决于你的本金。如果你买了商品型基金，那赚得就非常多。

到这，你应该能理解了，投基金要先选类别。而类别怎么选呢？根据你的预期选。如果你说，我的投资风格就是求稳，那你就选货币基金、偏债基金。如果你说我想要更高的收益，那就选偏股基金、量化基金。当然，高收益也代表高风险，从2022年的股票基金跌幅也验证了这一点。

从收益选规模

选好了类别，第二个指标是什么呢？基金的规模。

有人可能会说规模很重要吗？我的投资额度就五万块钱，基金里最少都是好几千万，大的基金规模能到百亿，甚至有好几百亿，我的钱在里面算什么？我打个比方，你就理解了。都是工作，我在十个人的公司还是在一万人的大平台，其实是很不一样的，因为它能决定你工作稳不稳定和你的薪资水平。

基金也是一样，规模影响收益和灵活性。当然，规模大的基金比较稳定，小的就比较灵活。那你说选大公司和选小公司哪个更正确呢？这个问题没有固定的答案，要看你自己的倾向。如果你说我就想短期投资，那相对来说选小规模的基金，看本年度的收益情况就可以，但你同时要承担小规模基金的风险。那你说，我要长期投资，选大规模的基金，看多年度的收益情况比较稳妥。当然，年份不好的时候，中小型基金的灵活度也可能为它创造一个高收益。比如，去年的明星基金经理，黄海，他在大盘不好的情况下，操盘的三只基金收益率都在35%以上，这三只基金的规模大概在10几亿左右，是中小型规模。

同时，你可能也注意到了，一些规模上百亿的基金，在去年和今年上半年表现都不太好，这可能有很多原因，但规模越大管理越难，投资组合要求也更高，是客观的现实。如果你多看几年的累积收益情况，又会发现不少大型基金总体上会更稳健，可能更适合稳健的投资者。

从业绩选经理

我在提基金规模的时候，顺带着说了一下负责的基金经理。这就是我要讲的第三步，最终基金都是人管的，基金经理的选择判断以及风格决定了这支基金是不是赚钱。所以，当你选定了几支基金，一定要看下是谁管理它，谁在背后控制你的钱。

那什么样的基金经理比较靠谱呢？有人会想，这有什么好说的，当然是业绩好的了。那紧接着，问题就来了，什么才叫业绩好？我给你两个特别重要的指标：本年度的收益和任职时间的累计总收益。

我给你举个例子，比如刚才我们提到的黄海，去年创造40%几的收益，在去年大市如此坏的情况下，很牛了。但是你还要看，他只干了2年，2022年收益很高，但在2021年他亏损了20%，两年差距这么大，这就叫神话背后的残酷真相，他要用更长的时间来证明自己究竟是昙花一现，还是真的新一代的基金经理之王。

接下来，我们来看几个老牌基金经理，也就是任职十年以上的基金经理的业绩。排名第一的刘自强，今年收益超过6%，而且他一共干了15年，为基金创造了200%多的收益。也就是说，他不仅本年度表现好，过去十几年的总体表现都很好。可是，另外一位管理年限也在10年以上的基金经理，叫董山青，年度收益也超过6%，但是你看累计收益，111%，跟第一名比差了一倍。听到这，你应该能更好地理解，我说的累积收益的重要性了。

最后我们看一类非常重要的基金经理收益数据，就是任职5—10年的基金经理。其实，恰恰是这群人在创造惊人的投资回报，比如排名第一的缪纬彬，任职六年，累积回报252%，最新这一年的回报35%。再看第二名武阳，七年时间150%，年度回报22%，超过了部分十年以上的基金经理业绩。

所以，什么样的基金经理牛？不仅年度收益高，累计收益也要高。我个人认为，任职5—10年的优秀基金经理是你最值得关注的，因为他们的经验足够成熟，年纪还不大，他们处在投资生涯中的黄金时代。

到这，关于基金投资的一些基础知识，我就讲完了，最后重复一下我们基金选择的三步法：从预期选类型，从收益选规模，从业绩选经理，希望对你有启发。我在文稿区给你放了一张图，你可以按需取用。

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