科大讯飞怎样找到盈利基本盘？

今天我们从两个话题出发，为你提供知识服务。一是AI英语教育“流利说”纽交所退市，二是科学界绘制出“猕猴细胞图谱”。

来看今天的第一条。4月上旬，做英语口语培训的中概股“流利说”收到纽交所通知，正式启动退市程序。要知道，流利说当年是顶着“AI教育第一股”的名头奔赴纽交所上市的，它的主要业务是用AI来教成人练习英语口语。流利说2018年上市，但是之后几年始终没有实现盈利，同时付费用户数在不断流失，流利说股价在去年7月份跌破1美元。有人说，流利说的根本困境在于，吃透了技术，但没有吃透教育。

消息就是这样，来看看能学到什么知识。

我注意到，就在流利说被纽交所通知退市的同时，另一个以AI教育为主营业务的科技公司也刚刚发布了年报。这家公司2021年全年营收183亿元，同比增长40%，连续10年的平均营收增长率超过了25%，是罕见的高成长企业。

你肯定很好奇，这到底是哪家公司？我来揭晓答案：科大讯飞。听到这儿，你可能会一愣：科大讯飞不是搞智能语音识别的吗，怎么和教育扯上关系了？别急，咱们来看一下科大讯飞的年报就知道了。

在科大讯飞的总营收当中，教育产品占34%，智慧城市占27%，开放平台和消费者业务占25%。你看，科大讯飞营业收入的最大头就是来自教育产品，包括智能评卷系统、因材施教系统、AI学习机、扫描词典笔等等。

从增速看，科大讯飞的教育产品营收，两年平均增速达到65%，在所有产品中增速最快；从利润率看，教育产品的毛利率超过50%，是其他产品毛利率的两倍。毫无疑问，教育产品是拉动科大讯飞业绩增长的火车头。所以有人说，科大讯飞可能是唯一一只不受“双减”影响的教育股。

再来看，如果我们把科大讯飞放在人工智能企业这个维度去看，它的业绩表现也不一般。科大讯飞从2008年上市时就实现了盈利，之后一直保持利润增长，去年纯利润为15亿元。相比来说，很多知名的AI同行，像寒武纪、第四范式，以及有“AI四小龙”之称的商汤、旷视、依图、云从等，至今都还没有盈利。事实上，AI企业“技术难落地、业务难盈利”已经成为投资界的共识，过去几年的AI投资热也降了不少温。

那么，科大讯飞是怎么找到自己盈利基本盘的呢？说起来，这个过程非常曲折。

你知道，科大讯飞的核心技术是智能语音识别，他们在这个领域深耕多年。但是，怎么把智能语音识别变成一个能够持续盈利的产品，却是一道大难题。一开始，最容易想到的思路就是直接面向C端卖软件。科大讯飞推出的第一套软件叫做“畅言2000”，可以用语音操作电脑、输入内容，相当于PC时代的Siri，价格为每套2000元。

科大讯飞对这套软件寄予厚望，还下血本打出广告“会说话就会用电脑”。想想看，那是在2000年前后，这么贵的价格，使用体验也不够好，注定了这款软件根本卖不动。科大讯飞巨亏2000多万元，差点倒闭。

此路不通，科大讯飞及时止损，转战B端。科大讯飞把他们的语音合成技术，做成智能电话客服系统卖给企业。华为成为第一个吃螃蟹的人，随后，中兴、神州数码等50多家企业都向科大讯飞采购了智能客服。当然，那时候所谓的“智能客服”还相当粗糙，就是你拨通前台总机之后，说你要找谁，那边的AI会自动识别人名，找到对应的分机号，自动为你转接。

当然，如果光是靠这些企业，还撑不起B端市场的生意。这时候，一个更大的机会来了。你可能还记得，在2005年前后，国内兴起了彩铃，不过，如果打电话给运营商选购彩铃，只能通过按键1~9，从9首歌里面选，可选的太少了。能不能直接报歌名就能选彩铃呢？这时候，科大讯飞的语音识别系统就大展身手了。他们开发了一套“声动炫铃”系统卖给三大运营商，2005~2008年的净利润年复合增长率高达130%，科大讯飞也在2008年在深交所成功上市。

B端这条路算是走通了，但是很快，追兵杀来了。BAT等大块头都开始亲自下场做智能语音，并且由于它们手握海量数据，可以实现更快速的机器学习，科大讯飞早年建起来的技术护城河也没那么宽了。另外，还有思必驰、云知声等新锐语音技术公司在细分赛道快速成长。B端赛道顿时成为红海，科大讯飞的利润率也从2015年开始下滑。

这时候，科大讯飞开始在另一条赛道发力，这就是面向公共部门的G端市场。早在2004年，当时的教育部副部长到科大讯飞考察，提出可以在普通话考试中应用语音识别技术，科大讯飞抓住机会，通过开发普通话测评系统切入了G端教育赛道。

后来，在B端遇到强劲对手的情况下，科大讯飞加快G端布局，研发了智能评卷系统、英语听说考试系统、因材施教系统等G端教育产品。目前，科大讯飞在英语听说考试系统中占有100%市场份额。

在G端教育市场拿下市场龙头地位之后，科大讯飞再回过头来，重新捡起被放弃的C端市场，开发学习机、词典笔等产品，在教育行业形成G端、B端、C端合围之势。比如，英语听说考试系统是一个G端产品，通过这个产品可以延伸出面向B端的听说课堂产品，以及再延伸出面向C端的智能硬件“英语通”等。

再比如，科大讯飞为学校提供大数据精准教学产品，可以顺势把针对课后复习的学习机部署到学校，学生放学后自愿使用。要是觉得效果不错，家长就会愿意掏钱购买。如今，学习机成为科大讯飞另一个高增长的拳头产品。

你看，这种G、B、C端融合的产品战略打法，既和典型的在线教育企业不同，也和一般的AI企业不一样。科大讯飞在不断的试错当中，走出了一条独特的商业模式。

来看今天的第二条。

4月13日，顶级学术期刊《自然》上发表了一项生命科学领域的新成果，是关于猕猴的细胞图谱。研究人员对成年猕猴身上45个器官里的114万个细胞进行了测序，把它们分成了113种主要类型和463种亚型，并绘制出了一张详细的细胞图谱。

这项研究由深圳华大生命科学研究院主导，整个测序过程是在华大自主研发的测序平台上完成的。用华大集团CEO尹烨的话说，这张图谱，相当于“给猕猴编了一本字典”，你可以“看到”它的每个器官里有哪些细胞，可以看到每个细胞的分子特征，也可以看到细胞之间彼此协作的机理。

消息就是这样，我们来看看能学到什么知识。

科学家为什么要劳神费力，去给猕猴测细胞图谱呢？你知道，早在2003年，科学家就完成了“人类基因组计划”，绘制出了人类基因组图谱，并且在后来发展出了基因编辑等技术。虽然人类对基因的了解突飞猛进，但是，人类对携带基因的基本生物结构——细胞的了解，却还不够。

你知道，一个成年人体内有37万亿个细胞，每个细胞都包含全部的基因，细胞中的DNA序列是一致的。但是，不同细胞对基因的表达却完全不同。这就导致，科学家虽然能够发现某个基因突变会带来人体的变化，但不知道它具体是怎么发生作用的。举个例子。科学家发现，某一个DNA变异之后，人就变成了“早起鸟”，每天起床特别早。但是，科学家不知道为什么这个DNA变异会让人早起。

如果有了能够精确描述每种细胞特征的细胞图谱，科学家就能够搜索发现，这个DNA变异是导致了人类视网膜的一个细胞亚群发生了变化。这是一种能够感光的细胞，微弱的光线就能把它唤醒，所以人才特别容易早起。知道了这一点，“早起鸟”想多睡儿也特别简单，换个厚实的窗帘、睡觉前把它拉严实点就行了。

所以，在有了人类基因组图谱之后，科学家就开始进一步着手绘制细胞图谱。十年前，科学家们只能把人体细胞粗略地分成300种。最近几年，科学家对不同的人体器官以及小鼠等动物做细胞测序，向着“解码所有细胞”的终极目标前进。这张猕猴全身器官细胞图谱，就是最新成果，也是科学家第一次绘制出100万以上量级的细胞图谱。猕猴和人类的基因组差异只有5%左右，这张图谱可以作为医学上的重要参考。

比如，可以大大缩短药物研发时间。一般的药物研发周期动辄十年以上，而通过这个细胞图谱，研究人员就可以选定靶向细胞，去测试它们对这些药物的反应，快速选出几种有效的药物，再进行动物试验，从而大大缩短大规模药物筛选的时间。

再比如，有利于传染性病毒的防控。我们知道，新冠病毒主要感染呼吸道和肺，不过，如果去看细胞图谱，可以发现，肾脏、肝脏、胆囊的细胞，也表达出了新冠病毒的受体，所以医生在检查确诊患者肺部情况的时候，可能也会同步检查肾脏、肝脏和胆囊。

其他病毒也都是一样，基于这张图谱，科学家构建了126种病毒的数据库，列出了容易感染这些病毒的细胞类型。这就像一本“病毒字典”，可以快速查询病毒最有可能侵染的细胞类型，看到这些细胞类型可能分布的器官，帮助医生做临床诊疗。

2017年，细胞图谱被《麻省理工科技评论》列为十大技术突破之一，当时预测的技术成熟期是5年。5年过去了，测序成本已经大大降低。相信很快，科学界就会捧出一张“人类细胞全景图”。